一、股權(quán)融資有哪些風(fēng)險(xiǎn)

1、控制權(quán)稀釋風(fēng)險(xiǎn)。投資方獲得企業(yè)的一部分股份，必然導(dǎo)致企業(yè)原有股東的控制權(quán)被稀釋，甚至有可能喪失實(shí)際控制權(quán)。

2、機(jī)會(huì)風(fēng)險(xiǎn)。由于企業(yè)選擇了股權(quán)融資，從而可能會(huì)失去其他融資方式可能帶來的機(jī)會(huì)。

3、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。創(chuàng)始股東在公司戰(zhàn)略、經(jīng)營管理方式等方面與投資方股東產(chǎn)生重大分歧，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營決策困難。該種風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在以董事會(huì)為治理核心的法人治理機(jī)構(gòu)中，且投資方股東要求公司保證投資方在公司董事會(huì)中占有一定席位。

二、如何防范股權(quán)融資風(fēng)險(xiǎn)

1、一般來講，VC、PE在向一家公司注資時(shí)，為保護(hù)其自身利益，投資機(jī)構(gòu)一般會(huì)要求與融資公司簽訂投資協(xié)議，約定融資方要向投資方提供業(yè)績保證或者董事會(huì)人員安排保證等等。公司控股股東在簽訂協(xié)議前，一定要充分認(rèn)識(shí)到這些協(xié)議對(duì)公司控制權(quán)的影響，要客觀估計(jì)公司的成長能力，不要為了獲得高估值的融資額，做出不切實(shí)際的業(yè)績保證或不合理的人員安排保證。

2、控股股東在與投資方簽訂業(yè)績保證協(xié)議之前，要正確認(rèn)識(shí)到該等協(xié)議的對(duì)賭性，即業(yè)績達(dá)到一定條件時(shí)，融資方行使一種權(quán)利；業(yè)績未達(dá)到一定條件時(shí)，投資方行使一種權(quán)利。不能僅僅考慮贏得籌碼時(shí)所獲得的利益，而更應(yīng)考慮輸?shù)艋I碼時(shí)是否在自己能承受的風(fēng)險(xiǎn)范圍之內(nèi)。

3、在以董事會(huì)為核心的法人治理結(jié)構(gòu)中(股份公司尤為重要)，投資方要求融資方進(jìn)行董事會(huì)人員的安排保證時(shí)，一定要首先保證自己的人員安排以及人員安排是否能代表自己的利益，并能使上述人員服從自己的利益安排；融資方應(yīng)在公司章程或投資協(xié)議中，對(duì)董事會(huì)如何獲得授權(quán)、獲得何種授權(quán)、在怎樣的條件下獲得授權(quán)、行使權(quán)利的期限以及對(duì)董事會(huì)行使權(quán)利不當(dāng)時(shí)的救濟(jì)等等條款，都應(yīng)有詳細(xì)規(guī)定。

以上是關(guān)于“股權(quán)融資有哪些風(fēng)險(xiǎn)，如何防范股權(quán)融資風(fēng)險(xiǎn)”的介紹。對(duì)于融資方來講，企業(yè)在引入外來資本進(jìn)行股權(quán)融資時(shí)，防止控制權(quán)的旁落(不一定體現(xiàn)為股權(quán)比例，有時(shí)，哪方占有董事會(huì)成員的比例多少也會(huì)成為控制與否的關(guān)鍵問題)成為控股股東應(yīng)考慮的首要問題。所以，最好請(qǐng)專業(yè)律師團(tuán)隊(duì)就企業(yè)的現(xiàn)實(shí)及風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行分析，了解股權(quán)融資風(fēng)險(xiǎn)及應(yīng)對(duì)策略后再進(jìn)行股權(quán)融資。