一、股權(quán)質(zhì)押現(xiàn)狀分析

受二級(jí)市場(chǎng)低迷影響，股票質(zhì)押折扣率越來越低。

（一）股權(quán)套現(xiàn)有方

數(shù)據(jù)顯示，在已發(fā)生的上市公司股權(quán)質(zhì)押案例中，絕大部分是質(zhì)押給銀行和信托公司。此外，股票質(zhì)押的承接方還有擔(dān)保公司、典當(dāng)公司。

質(zhì)押上市公司股權(quán)的企業(yè)中，房地產(chǎn)企業(yè)的質(zhì)押力度最高。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，質(zhì)押股票數(shù)量最多的公司中，前七位均為房地產(chǎn)企業(yè)。

上海某信托公司人士表示，面對(duì)銀根持續(xù)收緊，許多公司出于解決業(yè)務(wù)發(fā)展所需資金，紛紛抵押所持上市公司股權(quán)。同時(shí)，由于二級(jí)市場(chǎng)波動(dòng)較大，先前火爆的基金型私募證券的信托產(chǎn)品風(fēng)光不再，而股權(quán)質(zhì)押融資類信托產(chǎn)品這種固定收益類產(chǎn)品變得十分搶手。

不過，陜國投相關(guān)人士表示，今年股市低迷，很多“大小非”持有人認(rèn)為目前股票價(jià)值被低估，在限售期過后也不愿意低位減持，而認(rèn)為以質(zhì)押形式進(jìn)行融資，待到股價(jià)回升，還有機(jī)會(huì)將股票贖回后減持套現(xiàn)，還本付息。

（二）三折質(zhì)押絕非傷不起

目前，股票質(zhì)押融資成本大多低于市場(chǎng)中的其它融資方式。以通過信托公司渠道質(zhì)押為例，成本多為年息12%左右，遠(yuǎn)低于民間借貸成本。其中，信托產(chǎn)品投資者獲得的收益約為8%~10%，剩下的收益由信托公司與渠道分享。固定收益信托合同中所規(guī)定的股權(quán)質(zhì)押，期質(zhì)押率一般在50%~60%之間，若是限售股，質(zhì)押率會(huì)更低。但是，在極端情況下，在產(chǎn)品的存續(xù)期內(nèi)（一般為1～2年），質(zhì)押的股票仍可能下跌超過其安全邊際。雖然，上述參與各方的絕對(duì)收益并不算高，但仍受市場(chǎng)歡迎。主要原因在于股票質(zhì)押率較低，使得相關(guān)產(chǎn)品安全度高，此外產(chǎn)品設(shè)計(jì)及操作流程也相對(duì)簡單。

據(jù)上述陜國投人士介紹，在操作此類產(chǎn)品時(shí)，一般先要確定質(zhì)押的股票是流通股還是限售股。若質(zhì)押物為限售股，質(zhì)押率一般低于50%，即個(gè)股質(zhì)押融得的資金應(yīng)低于當(dāng)前該股票市場(chǎng)價(jià)的5折，但具體價(jià)格要視股票自身質(zhì)地和限售期長短相應(yīng)浮動(dòng)。藍(lán)籌股質(zhì)押率一般要高于中小型上市公司的股票。同時(shí)，為使質(zhì)押的股票有執(zhí)行的可能，從而降低融資風(fēng)險(xiǎn)，融資期限都會(huì)跨過限售期，如果借款方到期不還款、不回購股份，則資金融出方可以直接將質(zhì)押的股票在二級(jí)市場(chǎng)上出售。而流通股的質(zhì)押率則要率高于限售股。

事實(shí)上，受近期二級(jí)市場(chǎng)低迷影響，信托公司設(shè)計(jì)股票質(zhì)押融資類產(chǎn)品時(shí)大大降低質(zhì)押率指標(biāo)。目前限售股的質(zhì)押率約為20~30%，流通股的質(zhì)押率也不過35%~50%；而超過50%質(zhì)押率的產(chǎn)品基本絕跡。

二、股權(quán)質(zhì)押的程序步驟

股權(quán)質(zhì)押主要是指出質(zhì)人以自已擁有或有權(quán)處分的股份有限公司(上市或非上市公司)的股權(quán)或有限責(zé)任公司的股權(quán)作為質(zhì)押，為某個(gè)經(jīng)濟(jì)行為作擔(dān)保的行為。股權(quán)質(zhì)押的法律程序：

（一）前期工作

1、了解出質(zhì)人及擬質(zhì)押股權(quán)的有關(guān)情況

⑴出質(zhì)人的出資證明書、股份或股票。

⑵出質(zhì)人如為自然人，應(yīng)提供有關(guān)身份的證明；如為法人，應(yīng)提供營業(yè)執(zhí)照及其它有關(guān)文件。

⑶出質(zhì)人如為法人，另須有法人董事會(huì)同意股權(quán)出質(zhì)的決議。

⑷出質(zhì)人應(yīng)提供有會(huì)計(jì)師事務(wù)所對(duì)其股權(quán)出資而出具的驗(yàn)資報(bào)告。

2、出質(zhì)的股權(quán)如為有限責(zé)任公司股份，須有該公司過半數(shù)以上股東同意出質(zhì)的決議。

3、了解擬出質(zhì)股份是否有瑕疵，即是否有禁止出質(zhì)的情況。出質(zhì)人應(yīng)出具對(duì)擬質(zhì)押的股權(quán)未重復(fù)質(zhì)押的證明(若重復(fù)質(zhì)押，需有質(zhì)權(quán)人出具的同意函)。對(duì)于股份有限公司，應(yīng)了解擬出質(zhì)的股權(quán)是否有下列情況：

⑴記名股票于股東大會(huì)召開前三十日內(nèi)或者公司決定分配紅利的基準(zhǔn)日前五日內(nèi)，不得進(jìn)行股東名義的變更登記；

⑵發(fā)起人持有的本公司的股份，自公司成立之日起三年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓的；

⑶公司董事、監(jiān)事、經(jīng)理所持有的本公司的股份，在其任職工期間內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓的；

⑷股東的股份自公司開始清算之日起不得轉(zhuǎn)讓的；

⑸公司員工持有的公司配售的股份，自持有該股份之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓的；

⑹國家擁有的股份的轉(zhuǎn)讓必須經(jīng)國家有關(guān)部門批準(zhǔn)的；

⑺法律、法規(guī)規(guī)定不得轉(zhuǎn)讓的。

（二）簽訂質(zhì)押合同或背書質(zhì)押。

（三）權(quán)利的實(shí)現(xiàn)。

注意，股份出質(zhì)準(zhǔn)用禁止流質(zhì)的規(guī)定。因此，當(dāng)事人在質(zhì)押合同中不得約定在債務(wù)履行期屆滿質(zhì)權(quán)人未受清償時(shí)，質(zhì)物所有權(quán)直接歸質(zhì)權(quán)人所有的約定。

以上就是股權(quán)質(zhì)押現(xiàn)狀分析，股權(quán)質(zhì)押的程序步驟的具體情況，希望能幫您解決您的問題。對(duì)司法實(shí)踐中引發(fā)的糾紛，如果需要走訴訟程序，建議最好事先咨詢相關(guān)的專家律師，以少走彎路，更好地解決自己所面臨的問題。