一、借款人以股權(quán)出質(zhì)為借款擔(dān)保

2006年3月6日，某信用社（以下簡(jiǎn)稱“信用社”）與某化妝品公司（以下簡(jiǎn)稱“化妝品公司”）簽訂《質(zhì)押借款合同》，合同約定：信用社借給化妝品公司人民幣500萬元，貸款利率按月利率14.07%計(jì)；如遇國(guó)家調(diào)整利率，本項(xiàng)貸款利率亦相應(yīng)調(diào)整，貸款期限為12個(gè)月，即從2006年3月6日起至2007年3月5日止；化妝品公司同意將其所有的某玩具有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“玩具公司”） 股份25萬股質(zhì)押給信用社。合同簽訂后，信用社依約將500萬元付給了化妝品公司?；瘖y品公司也將玩具公司股數(shù)為25萬股股金收據(jù)交給信用社作質(zhì)押。

借款期限屆滿后，化妝品公司未能如約還款，信用社多次催款未果，于2007年4月1日向法院起訴，要求化妝品公司償還借款本息，并就其質(zhì)押的玩具公司法人股進(jìn)行優(yōu)先受償。

二、股權(quán)出質(zhì)應(yīng)當(dāng)符合何種條件

本案涉及的是借款人以其擁有的股份出質(zhì)的，應(yīng)當(dāng)經(jīng)過何種程序才能保證股權(quán)出質(zhì)的有效性。我國(guó)《擔(dān)保法》第75條規(guī)定：“下列權(quán)利可以質(zhì)押：（一）匯票、支票、本票、債券、存款單、倉(cāng)單、提單；（二）依法可以轉(zhuǎn)讓的股份、股票；（三）依法可以轉(zhuǎn)讓的商標(biāo)專用權(quán)，專利權(quán)、著作權(quán)中的財(cái)產(chǎn)權(quán)；（四）依法可以質(zhì)押的其他權(quán)利?！笨梢?，依法可以轉(zhuǎn)讓的股權(quán)可以質(zhì)押。

所謂股權(quán)質(zhì)押是指出質(zhì)人以其所有的股權(quán)作為質(zhì)押標(biāo)的物而設(shè)立的質(zhì)押。根據(jù)《擔(dān)保法》和《公司法》的有關(guān)規(guī)定，股權(quán)質(zhì)押應(yīng)當(dāng)符合如下條件：

首先，股權(quán)應(yīng)當(dāng)具有可轉(zhuǎn)讓性。股權(quán)是股東因出資而取得的，依法定或公司章程規(guī)定的規(guī)則和程序參與公司事務(wù)并在公司中享有財(cái)產(chǎn)利益的，具有轉(zhuǎn)讓性的權(quán)利。正是由于兼?zhèn)湄?cái)產(chǎn)性和可轉(zhuǎn)讓性，股權(quán)才可以作為一種適格的質(zhì)押物。因此，判斷某公司的股權(quán)時(shí)候可以質(zhì)押時(shí)，必須首先確定該股權(quán)是否可以依法轉(zhuǎn)讓。例如，如下情形中的股權(quán)因不具有可轉(zhuǎn)讓性因此不可作為質(zhì)押的標(biāo)的：《公司法》第142 條規(guī)定：“發(fā)起人持有的本公司股份，自公司成立之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。公司公開發(fā)行股份前已發(fā)行的股份，自公司股票在證券交易所上市交易之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)向公司申報(bào)所持有的本公司的股份及其變動(dòng)情況，在任職期間每年轉(zhuǎn)讓的股份不得超過其所持有本公司股份總數(shù)的百分之二十五；所持本公司股份自公司股票上市交易之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。上述人員離職后半年內(nèi)，不得轉(zhuǎn)讓其所持有的本公司股份。公司章程可以對(duì)公司董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員轉(zhuǎn)讓其所持有的本公司股份作出其他限制性規(guī)定。”

其次，以有限責(zé)任公司的股份出質(zhì)的，應(yīng)當(dāng)按照公司章程的規(guī)定履行股權(quán)轉(zhuǎn)讓的內(nèi)部決策程序，如果公司章程沒有特別約定，應(yīng)當(dāng)按照《公司法》第72條規(guī)定履行決策程序，即“有限責(zé)任公司的股東之間可以相互轉(zhuǎn)讓其全部或者部分股權(quán)。股東向股東以外的人轉(zhuǎn)讓股權(quán)，應(yīng)當(dāng)經(jīng)其他股東過半數(shù)同意。股東應(yīng)就其股權(quán)轉(zhuǎn)讓事項(xiàng)書面通知其他股東征得同意，其他股東自接到書面通知之日起滿三十日未答復(fù)的，視為同意轉(zhuǎn)讓。其他股東半數(shù)以上不同意轉(zhuǎn)讓的，不同意的股東應(yīng)當(dāng)購(gòu)買該轉(zhuǎn)讓的股權(quán)；不購(gòu)買的，視為同意轉(zhuǎn)讓。經(jīng)股東同意轉(zhuǎn)讓的股權(quán)，在同等條件下，其他股東有優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。兩個(gè)以上股東主張行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)的，協(xié)商確定各自的購(gòu)買比例；協(xié)商不成的，按照轉(zhuǎn)讓時(shí)各自的出資比例行使優(yōu)先購(gòu)買權(quán)”。

之所以要履行上述內(nèi)部決策程序，是因?yàn)椤稉?dān)保法》第78條第 3款明確規(guī)定，以有限責(zé)任公司的股份出質(zhì)的，適用公司法股份轉(zhuǎn)讓的有關(guān)規(guī)定。

再次，以股權(quán)出質(zhì)的，應(yīng)當(dāng)簽訂書面股權(quán)質(zhì)押合同?！稉?dān)保法》第78條第1款規(guī)定，以依法可以轉(zhuǎn)讓的股票出質(zhì)的，出質(zhì)人與質(zhì)權(quán)人應(yīng)當(dāng)訂立書面合同。書面股權(quán)質(zhì)押合同的內(nèi)容應(yīng)當(dāng)包括：被擔(dān)保的主債權(quán)種類、數(shù)額；債務(wù)人履行債務(wù)的期限；質(zhì)物的名稱、數(shù)量、質(zhì)量、狀況；質(zhì)押擔(dān)保的范圍；質(zhì)物移交的時(shí)間；當(dāng)事人認(rèn)為需要約定的其他事項(xiàng)。

最后，以股權(quán)出質(zhì)的，還應(yīng)當(dāng)根據(jù)不同情況辦理出質(zhì)登記。股權(quán)出質(zhì)分為股票出質(zhì)和股份出質(zhì)兩種。以股份有限公司的股票出質(zhì)的，出質(zhì)人和質(zhì)權(quán)人訂立書面質(zhì)押合同后，應(yīng)當(dāng)根據(jù)最高人民法院《關(guān)于適用〈中華人民共和國(guó)擔(dān)保法〉若干問題的解釋》第103條規(guī)定，以股份有限公司的股份出質(zhì)的，適用《中華人民共和國(guó)公司法》有關(guān)股份轉(zhuǎn)讓的規(guī)定。以上市公司的股份出質(zhì)的，質(zhì)押合同自股份出質(zhì)向證券登記機(jī)構(gòu)辦理出質(zhì)登記之日起生效。以非上市公司的股份出質(zhì)的，質(zhì)押合同自股份出質(zhì)記載于股東名冊(cè)之日起生效。以有限責(zé)任公司的股份出質(zhì)的，出質(zhì)人和質(zhì)權(quán)人訂立書面質(zhì)押合同后，應(yīng)當(dāng)將股份出質(zhì)的情況記載于股東名冊(cè)，質(zhì)押合同自股份出質(zhì)記載于股東名冊(cè)之曰起生效。

我國(guó)《物權(quán)法》對(duì)上述《擔(dān)保法》規(guī)定的出質(zhì)登記進(jìn)行了修正，《物權(quán)法》第226條第1款規(guī)定：“以基金份額、股權(quán)出質(zhì)的，當(dāng)事人應(yīng)當(dāng)訂立書面合同。以基金份額、證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)登記的股權(quán)出質(zhì)的，質(zhì)權(quán)自證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)辦理出質(zhì)登記時(shí)設(shè)立；以其他股權(quán)出質(zhì)的，質(zhì)權(quán)自工商行政管理部門辦理出質(zhì)登記時(shí)設(shè)立。”因此，如果本案發(fā)生在《物權(quán)法》頒布生效后，則應(yīng)當(dāng)根據(jù)《物權(quán)法》 的規(guī)定辦理股權(quán)出質(zhì)登記。

本案中，原告與被告的借款質(zhì)押合同中關(guān)于借款部分的條款意思表示真實(shí)，合法有效。被告化妝品公司在借款期限屆滿后未依約還本付息。對(duì)此，被告化妝品公司應(yīng)將尚欠原告信用社的借款本息付清給原告。

由于本案發(fā)生在《物權(quán)法》實(shí)施之前，因此被告化妝品公司與原告信用社在借款質(zhì)押合同中約定的質(zhì)押條款的效力問題應(yīng)當(dāng)依據(jù)《擔(dān)保法》的相關(guān)規(guī)定解決，質(zhì)押條款是被告化妝品公司對(duì)借款合同提供擔(dān)保的真實(shí)意思表示，但該質(zhì)押行為一則未經(jīng)過玩具公司的內(nèi)部決策程序，二則未依法將股份出質(zhì)記載于玩具公司股東名冊(cè)，違反《擔(dān)保法》的有關(guān)規(guī)定，故確認(rèn)該質(zhì)押關(guān)系無效。