一、擔(dān)保法對(duì)債轉(zhuǎn)股的規(guī)定

我國(guó)擔(dān)保法規(guī)定，債權(quán)人需要以擔(dān)保方式保障其債權(quán)實(shí)現(xiàn)的，可以依法設(shè)定擔(dān)保。制定擔(dān)保法的根本目的是為了促進(jìn)資金融通和商品流通，保障債權(quán)的實(shí)現(xiàn)。因此，擔(dān)保方式的設(shè)計(jì)（包括保證、抵押、質(zhì)押等）從根本上說(shuō)是專門(mén)為保護(hù)債權(quán)人利益而提供的法律保護(hù)措施。

然而，在債轉(zhuǎn)股后，金融資金管理公司與原商業(yè)銀行借款人的法律關(guān)系就從債權(quán)債務(wù)關(guān)系改變?yōu)槌鲑Y人與公司的關(guān)系。這樣，原保證人、抵押人、質(zhì)押人與債權(quán)人的法律關(guān)系自行消滅，其擔(dān)保法律義務(wù)也不復(fù)存在；而且，股權(quán)的性質(zhì)是權(quán)利和義務(wù)的統(tǒng)一，它既有投資得益，也面臨著喪失全部投資額的風(fēng)險(xiǎn)，因此，擔(dān)保法規(guī)定的任何擔(dān)保方式都不適合為這種風(fēng)險(xiǎn)投資行為提供保護(hù)。

最高額抵押也是商業(yè)銀行擔(dān)保其債權(quán)實(shí)現(xiàn)常用的擔(dān)保方式。擔(dān)保法第197條規(guī)定，最高額抵押的主合同債權(quán)不得轉(zhuǎn)讓。合同法規(guī)定，法律規(guī)定不得轉(zhuǎn)讓的合同，債權(quán)人不能將合同的權(quán)利全部或部分轉(zhuǎn)讓給第三人。因此，資產(chǎn)管理公司將最高額抵押合同項(xiàng)下的主債權(quán)轉(zhuǎn)讓或者轉(zhuǎn)變?yōu)楣蓹?quán)的，其行為不受法律保護(hù)。就此而言，金融資產(chǎn)管理公司所遭受的債權(quán)落空的危險(xiǎn)較大。根據(jù)該《意見(jiàn)》所嚴(yán)格限制的實(shí)施債轉(zhuǎn)股企業(yè)的條件，績(jī)優(yōu)企業(yè)是不會(huì)被納入債轉(zhuǎn)股范疇的，優(yōu)良的信貸資產(chǎn)通常也是不會(huì)納入債轉(zhuǎn)股范疇的，最后金融資產(chǎn)管理公司將被推入只能繼受不良債權(quán)而且這種不良債權(quán)還風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大容易落空，更不用說(shuō)實(shí)現(xiàn)政策設(shè)計(jì)目的的窘境，可見(jiàn)，金融資產(chǎn)管理公司從其設(shè)立時(shí)起就已被強(qiáng)制性（或無(wú)可選擇）地運(yùn)作。當(dāng)金融資產(chǎn)管理公司債轉(zhuǎn)股未能成功而向抵押人主張實(shí)現(xiàn)抵押權(quán)時(shí)，抵押人若以違反擔(dān)保法第 197條為由抗辯，拒絕履行擔(dān)保責(zé)任，金融資產(chǎn)管理公司將可能面臨債權(quán)落空的危險(xiǎn)，從而處于十分尷尬的境地。

盡管政府一再聲明債轉(zhuǎn)股不是“優(yōu)惠政策”，虧損企業(yè)仍然把這看作是“天上掉下來(lái)的餡餅”、“最后的晚餐”，千方百計(jì)地希望擠上這一“班車”，享受優(yōu)惠政策。尤應(yīng)重視的是，債轉(zhuǎn)股運(yùn)用的不好，可能會(huì)形成新的賴帳機(jī)制，虧損企業(yè)可能利用立法中的缺陷和不足進(jìn)行逃債、避債，進(jìn)而產(chǎn)生信用狀況的負(fù)面影響，醞釀成道德風(fēng)險(xiǎn)。

二、債轉(zhuǎn)股的完善措施

當(dāng)前許多企業(yè)甚至有關(guān)政府部門(mén)，對(duì)債轉(zhuǎn)股的理解有較大的偏差，資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)操作面臨很多困難，債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)以后的后續(xù)工作也非常艱巨，這就需要國(guó)家制定出相應(yīng)的法律法規(guī)和政策，從以下幾個(gè)方面進(jìn)行完善：

（一）正確進(jìn)行政府定位

政府應(yīng)當(dāng)在債轉(zhuǎn)股中正確定位，政府不宜直接介入具體業(yè)務(wù)中，要堅(jiān)決杜絕地方政府干預(yù)或包庇企業(yè)，政府的工作重點(diǎn)應(yīng)放在盡快制定和完善相關(guān)法規(guī)，推動(dòng)銀行、企業(yè)的經(jīng)營(yíng)機(jī)制的改革，建立起銀行、資產(chǎn)管理公司、政府的內(nèi)在協(xié)調(diào)與約束機(jī)制，避免因相互推卸責(zé)任而產(chǎn)生不必要的道德風(fēng)險(xiǎn)。中央政府重點(diǎn)可以對(duì)實(shí)施“債轉(zhuǎn)股”企業(yè)的政策把關(guān)，在實(shí)施金融宏觀調(diào)控與監(jiān)管和加快金融資產(chǎn)管理公司股權(quán)置換、轉(zhuǎn)移等措施上下功夫，減少申報(bào)環(huán)節(jié)，由金融資產(chǎn)管理公司獨(dú)立評(píng)審接收，保證金融的平衡運(yùn)行。地方政府可以在剝離非經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)，減少辦事程序、分離企業(yè)辦社會(huì)職能、分流富余人員上下功夫，為“債轉(zhuǎn)股”實(shí)施創(chuàng)造良好的條件。

（二）充分保障資產(chǎn)管理公司的債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)的主體地位

防止金融資產(chǎn)管理公司職能虛化。在金融資產(chǎn)管理公司的獨(dú)立運(yùn)作中，一定要落實(shí)其獨(dú)立的評(píng)審權(quán)，使其享受獨(dú)立特權(quán)，而不應(yīng)只是做計(jì)劃推薦名單內(nèi)債轉(zhuǎn)股的專門(mén)機(jī)關(guān).可以說(shuō),能夠列入計(jì)劃推薦名單的債轉(zhuǎn)股企業(yè)極少.因此,對(duì)資產(chǎn)管理公司擁有債權(quán)的大部分有問(wèn)題企業(yè)來(lái)講，只能由資產(chǎn)管理公司自己決定是否進(jìn)行債轉(zhuǎn)股，以及是否采取追償、破產(chǎn)、拍賣、資產(chǎn)置換、債務(wù)重組等其他處置措施，要開(kāi)辟更多符合條件的企業(yè)直接進(jìn)入金融資產(chǎn)管理公司篩選范圍的通道，為金融資產(chǎn)管理公司運(yùn)作創(chuàng)造良好的條件。

（三）具體資產(chǎn)管理公司履行股東職責(zé)的方式

若按《公司法》的規(guī)定履行職責(zé)，所引起的實(shí)踐操作與立法規(guī)定相悖的問(wèn)題應(yīng)該怎樣調(diào)整；同時(shí)，金融資產(chǎn)管理公司作為“債轉(zhuǎn)股”企業(yè)的一個(gè)階段性持股股東，其行為上必然有追求短期效益的痕跡，這對(duì)關(guān)系國(guó)計(jì)民生的生產(chǎn)周期較長(zhǎng)的企業(yè)而言存在著行為短期化傾向，造成股權(quán)投資長(zhǎng)期性與金融資產(chǎn)管理公司行為短期性的矛盾，如何化解這些矛盾，進(jìn)而使債轉(zhuǎn)股企業(yè)真正擺脫困境，避免國(guó)有資產(chǎn)的流失，立法都應(yīng)該有明確的規(guī)定。

（四）明確資產(chǎn)管理公司股權(quán)的退出

股權(quán)退出工作進(jìn)行得如何是評(píng)定債轉(zhuǎn)股工作成功與否的關(guān)鍵。從當(dāng)前已操作的實(shí)例看，金融資產(chǎn)管理公司的退出通道并不是很清晰、穩(wěn)妥，缺乏對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的超前防范，特別是巨額債轉(zhuǎn)股項(xiàng)目。一是金融資產(chǎn)管理公司按銀行帳面價(jià)收購(gòu)銀行不良貸款，這是人為的讓金融資產(chǎn)管理公司承認(rèn)實(shí)際已打折的銀行不良貸款帳面價(jià)值的有效性，這不符合市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)等價(jià)交換的原則；二是金融資產(chǎn)管理公司在對(duì)收購(gòu)的銀行不良資產(chǎn)運(yùn)作上，采取了企業(yè)回購(gòu)、法人股上市流通等辦法，這只能說(shuō)是一種理想，有回購(gòu)能力的企業(yè)根本就不愿?jìng)D(zhuǎn)股，而無(wú)力回購(gòu)的企業(yè)很難保證回購(gòu)承諾的有效性，若上市流通，其它法人股流通怎樣處理；出售（產(chǎn)）股權(quán)，非國(guó)有經(jīng)濟(jì)就一定如我們所愿那樣來(lái)收購(gòu)?？峙玛P(guān)鍵還是在于企業(yè)盡快建立現(xiàn)代企業(yè)制度，與國(guó)際對(duì)接，加快發(fā)展，增加股東投資回報(bào)才是真正手段。否則債轉(zhuǎn)股只能算是一劑“止痛針”而非解除疾病的良藥。

以上就是擔(dān)保法對(duì)債轉(zhuǎn)股的規(guī)定，債轉(zhuǎn)股的完善措施的具體情況，希望能幫您解決您的問(wèn)題。對(duì)司法實(shí)踐中引發(fā)的糾紛，如果需要走訴訟程序，建議最好事先咨詢相關(guān)的專家律師，以少走彎路，更好地解決自己所面臨的問(wèn)題。