股權(quán)交割是股權(quán)交付的過程。交割完成，投資人或受讓人才真正取得股權(quán)并成為公司股東。

確定交割完成的時點很重要，如果不明確，可能發(fā)生很多讓投資人、股權(quán)受讓人欲哭無淚的狀況。例如，股權(quán)轉(zhuǎn)讓款或增資款到賬后原股東會通過決議以公司資產(chǎn)擔(dān)保了巨額債務(wù)。

1、《公司法》以股東名冊的記載變更或者新的出資證明書的簽發(fā)作為股權(quán)交割完成的時點

《公司法》第七十三條規(guī)定“依照本法第七十一條、第七十二條轉(zhuǎn)讓股權(quán)后，公司應(yīng)當(dāng)注銷原股東的出資證明書，向新股東簽發(fā)出資證明書，并相應(yīng)修改公司章程和股東名冊中有關(guān)股東及其出資額的記載。對公司章程的該項修改不需再由股東會表決?！?/p>

《公司法》第三十二條第二款和第三款規(guī)定“記載于股東名冊的股東，可以依股東名冊主張行使股東權(quán)利。公司應(yīng)當(dāng)將股東的姓名或者名稱向公司登記機關(guān)登記;登記事項發(fā)生變更的，應(yīng)當(dāng)辦理變更登記。未經(jīng)登記或者變更登記的，不得對抗第三人。”

按照上述規(guī)定，《公司法》是以公司內(nèi)部股東名冊的記載變更或者新的出資證明書的簽發(fā)作為股權(quán)交割完成的時點。《公司法》對于股權(quán)變動的效力采取公司內(nèi)部登記生效和公司外部登記對抗相結(jié)合的方法。

2、實踐中的操作五花八門，股權(quán)交割是否完成要綜合判斷

實踐中，很多公司并不在股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后進行內(nèi)部股東名冊的變更或簽發(fā)新的出資證明書，這種情況下股權(quán)交割的時點可能按下列方法確定：

(1)無交割時點約定的情況下，通常以工商變更登記完成作為股權(quán)交割的時點。

(2)有交割時點約定的情況下，原則上從約定。

但在約定了交割時點的情況下，對交割時點的約定是否有效可能會發(fā)生爭議，例如有的股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議約定簽署即交割，這種約定可能就是有問題的。一方面該約定可能與其他股東的優(yōu)先購買權(quán)沖突，另一方面受讓人只是在股權(quán)轉(zhuǎn)讓雙方之間取得了一個債權(quán)請求權(quán)，而在公司內(nèi)部股東之間并未形成對受讓人股東資格的確認(rèn)。

所以，如果在協(xié)議中約定股權(quán)交割時點的話，起碼應(yīng)符合《公司法》的規(guī)定和精神，例如股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議中約定交割前提條件滿足或被放棄后方能交割，以出資證明書的交付為交割完成時點，交割前提條件包括：

(1)股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議生效;

(2)公司通過股東會決議同意股權(quán)轉(zhuǎn)讓，其他股東放棄優(yōu)先購買權(quán);

(3)公司簽發(fā)新的出資證明書，并變更股東名冊。

以上只是舉例，現(xiàn)實操作是復(fù)雜多樣的，需要確認(rèn)交割是否完成的時候通常是發(fā)生爭議的時候，而發(fā)生爭議的時候，法院或仲裁委通常需要綜合考慮多種因素確定股權(quán)交割是否完成，可能考慮的因素有：

(1)增資協(xié)議、股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議等是否生效;

(2)投資人是否出資，或受讓人是否支付股權(quán)轉(zhuǎn)讓對價;

(3)公司是否做出股東會決議;

(4)公司是否出具出資證明書或變更股東名冊;

(5)是否辦理工商登記;

(6)是否有關(guān)于股權(quán)交割的約定。