有人說VC做投資決策的復(fù)雜性堪比藝術(shù)。但筆者認(rèn)為就本質(zhì)上而言，拋開一家機(jī)構(gòu)的內(nèi)部制度，個體決策者如何做出投資判斷最終取決于兩點：感性體驗，理性判斷。

1、任何投資判斷都會受到?jīng)Q策者本人成長經(jīng)歷、背景、偏好、體驗的影響。如果對一個產(chǎn)品沒有使用體驗，或當(dāng)決策者的生活環(huán)境與產(chǎn)品目標(biāo)用戶的生活環(huán)境相脫節(jié)時，就難以做出正確的判斷。

如果投資社交，就要做社交達(dá)人，投資游戲，就要做骨灰玩家，投資互聯(lián)網(wǎng)金融，就要做理財達(dá)人，投資智能硬件，就最好把智能硬件產(chǎn)品都買了玩一遍。這樣你才能真正站在一個最終用戶的角度思考問題，這一點與PM做產(chǎn)品相像。

2、理性判斷，取決于決策者的經(jīng)驗和方法論的積累。

大約有四個核心指標(biāo)：

1)團(tuán)隊，背景是否資深，搭配是否合理，是否有足夠行業(yè)資源，是否具備管理大規(guī)模、高增速團(tuán)隊的能力。

2)市場，是否到達(dá)爆發(fā)點，存量、增量是否夠大，互聯(lián)網(wǎng)滲透率、市場集中度、市場化率是否會快速提升。

3)產(chǎn)品，漏斗模型中各項數(shù)據(jù)是否良性，是否比同類競品有競爭力，用戶體驗是否做到極致，模式是否能夠快速復(fù)制。

4)財務(wù)，GMV，ARPU，付費率，復(fù)購率等等，未來能否建立商業(yè)模式。

在不同投資階段、不同投資偏好，各項指標(biāo)的權(quán)重不同。

1)天使投資階段，團(tuán)隊70%，市場、產(chǎn)品各有浮動，財務(wù)0。

2)A輪階段，團(tuán)隊50%，市場、產(chǎn)品對半，財務(wù)較低。

3)成長期，團(tuán)隊權(quán)重持續(xù)下降，財務(wù)權(quán)重上升。

4)知易行難，關(guān)鍵是對無數(shù)因素疊加之后，投與不投一念之差的把握。