有人說(shuō)VC做投資決策的復(fù)雜性堪比藝術(shù)。但筆者認(rèn)為就本質(zhì)上而言，拋開(kāi)一家機(jī)構(gòu)的內(nèi)部制度，個(gè)體決策者如何做出投資判斷最終取決于兩點(diǎn)：感性體驗(yàn)，理性判斷。

1、任何投資判斷都會(huì)受到?jīng)Q策者本人成長(zhǎng)經(jīng)歷、背景、偏好、體驗(yàn)的影響。如果對(duì)一個(gè)產(chǎn)品沒(méi)有使用體驗(yàn)，或當(dāng)決策者的生活環(huán)境與產(chǎn)品目標(biāo)用戶(hù)的生活環(huán)境相脫節(jié)時(shí)，就難以做出正確的判斷。

如果投資社交，就要做社交達(dá)人，投資游戲，就要做骨灰玩家，投資互聯(lián)網(wǎng)金融，就要做理財(cái)達(dá)人，投資智能硬件，就最好把智能硬件產(chǎn)品都買(mǎi)了玩一遍。這樣你才能真正站在一個(gè)最終用戶(hù)的角度思考問(wèn)題，這一點(diǎn)與PM做產(chǎn)品相像。

2、理性判斷，取決于決策者的經(jīng)驗(yàn)和方法論的積累。

大約有四個(gè)核心指標(biāo)：

1)團(tuán)隊(duì)，背景是否資深，搭配是否合理，是否有足夠行業(yè)資源，是否具備管理大規(guī)模、高增速團(tuán)隊(duì)的能力。

2)市場(chǎng)，是否到達(dá)爆發(fā)點(diǎn)，存量、增量是否夠大，互聯(lián)網(wǎng)滲透率、市場(chǎng)集中度、市場(chǎng)化率是否會(huì)快速提升。

3)產(chǎn)品，漏斗模型中各項(xiàng)數(shù)據(jù)是否良性，是否比同類(lèi)競(jìng)品有競(jìng)爭(zhēng)力，用戶(hù)體驗(yàn)是否做到極致，模式是否能夠快速?gòu)?fù)制。

4)財(cái)務(wù)，GMV，ARPU，付費(fèi)率，復(fù)購(gòu)率等等，未來(lái)能否建立商業(yè)模式。

在不同投資階段、不同投資偏好，各項(xiàng)指標(biāo)的權(quán)重不同。

1)天使投資階段，團(tuán)隊(duì)70%，市場(chǎng)、產(chǎn)品各有浮動(dòng)，財(cái)務(wù)0。

2)A輪階段，團(tuán)隊(duì)50%，市場(chǎng)、產(chǎn)品對(duì)半，財(cái)務(wù)較低。

3)成長(zhǎng)期，團(tuán)隊(duì)權(quán)重持續(xù)下降，財(cái)務(wù)權(quán)重上升。

4)知易行難，關(guān)鍵是對(duì)無(wú)數(shù)因素疊加之后，投與不投一念之差的把握。