2016年私募基金管理人如何規(guī)范基金募集行為?伴隨著私募新規(guī)監(jiān)管越來越嚴格，私募基金管理人需注意以下事項：

(一)私募基金管理人委托銷售需注意的事項

1. 受托基金銷售機構需具備必要資格。

根據(jù)《募集行為管理辦法》第二條第二款的規(guī)定，已在基金業(yè)協(xié)會登記的私募基金管理人可以自行募集其設立的私募基金;如前述私募基金管理人委托其他機構進行募集基金，則受其委托募集私募基金的機構必須同時滿足兩個條件：(1)在中國證監(jiān)會注冊取得基金銷售業(yè)務資格;(2)已經(jīng)成為基金業(yè)協(xié)會會員。其他任何機構和個人均不得從事私募基金的募集活動，這也為厘清合法的私募基金募集行為與非法集資行為的界限提供了一個更加明確的主體上的判斷標準。

2. 需與受托基金銷售機構簽訂書面銷售協(xié)議。

依據(jù)《募集行為管理辦法》第八條之規(guī)定，私募基金管理人委托基金銷售機構募集私募基金，必須與受托的基金銷售機構簽訂書面基金銷售協(xié)議，并在基金銷售協(xié)議中明確約定雙方的權利義務。

3. 私募基金管理人與基金投資者簽訂的基金合同、公司章程或者合伙協(xié)議等基金設立法律文件(統(tǒng)稱“基金合同”)應向基金投資者披露的必要內(nèi)容。

依據(jù)《募集行為管理辦法》第八條之規(guī)定，私募基金管理人應當在其與基金銷售機構簽訂的基金銷售協(xié)議中，關于私募基金管理人與基金銷售機構雙方權利義務劃分以及其他涉及投資者利益的部分，以作為基金合同附件的方式，向投資者進行如實披露，以便投資者明確知悉其合法權益受侵害如何確定其主張權利的主體。此外，私募基金管理人還應當注意保持作為基金合同附件的上述相關內(nèi)容與基金銷售協(xié)議保持一致，一旦發(fā)生不一致的情形，按照《募集行為管理辦法》第八條之規(guī)定，將以基金合同附件為準。

(二)私募基金管理人募集資金歸集與監(jiān)管應注意的事項

1. 建立私募基金募集結算資金專用賬戶。

依據(jù)《募集行為管理辦法》第十二條之規(guī)定，私募基金管理人對于其自行募集的私募基金應當開立私募基金募集結算資金專用賬戶，用于統(tǒng)一歸集私募基金募集結算資金、向投資者分配收益、給付贖回款項以及分配基金清算后的剩余基金財產(chǎn)等。私募基金管理人如委托基金銷售機構進行基金募集或委托其他基金外包服務機構提供相關服務，則應當在基金銷售協(xié)議或基金外包服務協(xié)議等相關合同中明確約定私募基金募集結算資金專用賬戶的開立義務主體及開立方式等內(nèi)容。

2. 確定私募基金募集結算資金專用賬戶的監(jiān)督機構并簽署賬戶監(jiān)督協(xié)議。

依據(jù)《募集行為管理辦法》第十三條第一款之規(guī)定，募集機構應當在開立私募基金募集結算資金專用賬戶后，與基金業(yè)協(xié)會認可的監(jiān)督機構簽署賬戶監(jiān)督協(xié)議，賬戶監(jiān)督協(xié)議應當明確約定各自對私募基金募集結算資金專用賬戶的控制權、責任劃分及保障資金劃轉安全等內(nèi)容。

3. 監(jiān)督機構的資格。

依據(jù)《募集行為管理辦法》第十三條第三款之規(guī)定，基金業(yè)協(xié)會認可的監(jiān)督機構包括中國證券登記結算有限責任公司、取得積極銷售業(yè)務資格的商業(yè)銀行、證券公司以及基金業(yè)協(xié)會規(guī)定的其他機構。同時，監(jiān)督機構應當成為基金業(yè)協(xié)會的會員。因此，私募基金管理人在應當選擇同時具備上述條件的機構擔任監(jiān)督機構。

4.向基金業(yè)協(xié)會報送私募基金募集結算資金專用賬戶及監(jiān)督機構信息。

依據(jù)《募集行為管理辦法》第十三條第四款之規(guī)定，私募基金管理人應當向基金業(yè)協(xié)會報送私募基金募集結算資金專用賬戶及監(jiān)督機構信息。

(三)特定對象確定程序應注意的事項

1. 通過問卷調(diào)查確定特定對象。

私募基金管理人應當根據(jù)《募集行為管理辦法》的附件一《私募基金投資者問卷調(diào)查內(nèi)容與格式指引(個人版)》設計適合募集機構自身需要的針對個人投資者及機構投資者的調(diào)查問卷版本，通過問卷調(diào)查的方式，在非特定對象中篩選確定特定對象，以便向經(jīng)篩選的特定對象推介私募基金行為。

2. 在線特定對象確認程序。

按照《募集行為管理辦法》第二十條之規(guī)定，募集機構可以通過在線方式篩選確定特定對象，如通過募集機構官方網(wǎng)站、微信朋友圈等，但在通過互聯(lián)網(wǎng)媒介在線向投資者推薦私募基金前，應當履行在線特定對象確認程序，主要包括

(1)設置要求投資者真實身份信息及聯(lián)系方式的程序;

(2)設置通過驗證碼等有效方式核實用戶注冊信息的程序;

(3)設置要求投資者閱讀并同意募集機構的網(wǎng)絡服務協(xié)議的程序;

(4)設置投資者閱讀并主動確認其符合《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》第三章合格投資者規(guī)定的程序;

(5)設置投資者在線填報風險識別能力和風險承受能力問卷調(diào)查程序;

(6)在線確認投資者風險識別能力和風險承擔能力的程序。

私募基金管理人僅能向通過上述特定對象確定篩選后的特定對象，宣傳推介私募基金產(chǎn)品。

(四)私募基金推介程序應注意的事項

1. 私募基金推薦材料應載明不得轉載或給第三方傳閱。

根據(jù)《募集行為管理辦法》第二十三條第(十三)項之規(guī)定，私募基金的推介材料中，應當明確指出該文件不得轉載或給第三方傳閱。因此，私募基金管理人在制作推介材料時，應當注意增加上述文字表述。

2. 私募基金管理人負責制作私募基金的宣傳推介材料，并對私募基金宣傳推介材料的真實、準確、完整承擔責任。

私募基金管理人制作的私募基金宣傳推介材料應當與基金合同內(nèi)容一致，不得有任何虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏?；鸷贤闹饕獥l款應當反映在宣傳推介材料之中，如基金合同內(nèi)容與宣傳推介材料存在不一致的情形，私募基金管理人應當向投資者作出特別說明。

3. 募集機構及其從業(yè)人員推介私募基金措辭上的禁止行為。

根據(jù)《募集行為管理辦法》第二十四條之規(guī)定，募集機構及其從業(yè)人員在推介私募基金時，在推介措辭上應當禁止：

(1)夸大或者片面推介基金，違規(guī)使用“安全”、“保證”、“承諾”、“保險”、“避險”、“有保障”、“高收益”、“無風險”等可能誤導投資人進行風險判斷的措辭;

(2)使用“欲購從速”、“申購良機”等片面強調(diào)集中營銷時間限制的措辭;

(3)采用不具有可比性、公平性、準確性、權威性的數(shù)據(jù)來源和方法進行業(yè)績比較，任意使用“業(yè)績最佳”、“規(guī)模最大”等相關措辭。

除了上述推薦措辭的禁止行為外，《募集行為管理辦法》第二十四條還規(guī)定，募集機構及其從業(yè)人員在推介私募基金時禁止：

(1)公開推介或者變相公開推介;

(2)推介材料虛假記載、誤導性陳述或者重大遺漏;

(3)以任何方式承諾投資者資金不受損失，或者以任何方式承諾投資者最低收益，包括宣傳“預期收益”、“預計收益”、“預測投資業(yè)績”等相關內(nèi)容;

(4)推介或片面節(jié)選少于6個月的過往整體業(yè)績或過往基金產(chǎn)品業(yè)績;

(5)登載個人、法人或者其他組織的祝賀性、恭維性或推薦性的文字;

(6)惡意貶低同行;

(7)允許非本機構雇傭的人員進行私募基金推介;

(8)推介非本機構設立或負責募集的私募基金。

因此，私募基金管理人應當在制作私募基金推介材料時規(guī)范推介用語與行為，同時對其從事私募基金募集的相關人員進行培訓，以確保其從業(yè)人員在向特定對象推介私募基金的過程中，推介行為規(guī)范，避免誤導投資者。

(五)合格投資者確認程序應注意的事項

1. 私募基金管理人在投資者簽署基金合同之前，應當向投資者說明投資冷靜期程序性安排。

私募基金管理人應當在基金合同中約定投資者享有不少于二十四小時的投資冷靜期。投資者冷靜期的起算時間：私募證券投資基金合同的投資者冷靜期應當自基金合同簽署完畢且投資者交納認購基金的款項后起算;私募股權投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金等其他私募基金合同的投資者冷靜期的起算，可以自行約定，也可以參照私募證券投資基金的要求確定。

2. 私募基金管理人應當與投資者簽訂書面的風險揭示書，

私募基金管理人應當向投資者全面披露私募基金涉及的風險，并要求投資者就風險揭示書中的內(nèi)容逐條進行確認，風險揭示書于投資者、經(jīng)辦人及募集機構蓋章后生效。

3. 在完成風險揭示后，

私募基金管理人應當要求投資者提供必要資產(chǎn)證明文件或收入證明，合理審慎的審查投資者是否符合私募基金合格投資者標準，履行反洗錢義務，并確保單只私募基金的投資者人數(shù)符合法律法規(guī)的特定數(shù)量。

4. 募集機構應當在投資冷靜期滿后，指定本機構從事基金銷售推薦業(yè)務以外的人員對投資者進行投資回訪。

投資回訪的方式可以是錄音電話、電郵、信函等適當?shù)姆绞?，在整個回訪過程中，回訪人員不得有誤導性陳述。

5. 基金合同應當明確約定投資者在回訪確認成功前有權解除基金合同，并應對投資者在回訪確認成功前要求解除基金合同時，投資款項退還時間等相關內(nèi)容作出明確約定。

在投資者回復確認成功之前，投資者交納的認購基金款項不得由募集賬戶劃轉到基金財產(chǎn)賬戶或托管資金賬戶，私募基金管理人不得投資運作投資者交納的認購基金款項。

此外，根據(jù)《募集行為管理辦法》第四條之規(guī)定，從事私募基金募集業(yè)務的人員應當具有基金從業(yè)資格(包含原基金銷售資格)。私募基金管理人應當對其內(nèi)部從事基金募集業(yè)務的相關從業(yè)人員的從業(yè)資格情況進行核查，要求不具備基金從業(yè)資格的上述人員及時參加考試進行整改或更換。就如何理解從事基金募集業(yè)務的人員，我們認為，根據(jù)《募集行為管理辦法》第二條第三款之規(guī)定，可以理解為從事推薦私募基金、發(fā)售基金份額(權益)、辦理基金份額(權益)認/申購(認繳)、贖回(退出)等活動的相關人員