2016年私募基金管理人如何規(guī)范基金募集行為?伴隨著私募新規(guī)監(jiān)管越來越嚴(yán)格，私募基金管理人需注意以下事項(xiàng)：

(一)私募基金管理人委托銷售需注意的事項(xiàng)

1. 受托基金銷售機(jī)構(gòu)需具備必要資格。

根據(jù)《募集行為管理辦法》第二條第二款的規(guī)定，已在基金業(yè)協(xié)會(huì)登記的私募基金管理人可以自行募集其設(shè)立的私募基金;如前述私募基金管理人委托其他機(jī)構(gòu)進(jìn)行募集基金，則受其委托募集私募基金的機(jī)構(gòu)必須同時(shí)滿足兩個(gè)條件：(1)在中國(guó)證監(jiān)會(huì)注冊(cè)取得基金銷售業(yè)務(wù)資格;(2)已經(jīng)成為基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)員。其他任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人均不得從事私募基金的募集活動(dòng)，這也為厘清合法的私募基金募集行為與非法集資行為的界限提供了一個(gè)更加明確的主體上的判斷標(biāo)準(zhǔn)。

2. 需與受托基金銷售機(jī)構(gòu)簽訂書面銷售協(xié)議。

依據(jù)《募集行為管理辦法》第八條之規(guī)定，私募基金管理人委托基金銷售機(jī)構(gòu)募集私募基金，必須與受托的基金銷售機(jī)構(gòu)簽訂書面基金銷售協(xié)議，并在基金銷售協(xié)議中明確約定雙方的權(quán)利義務(wù)。

3. 私募基金管理人與基金投資者簽訂的基金合同、公司章程或者合伙協(xié)議等基金設(shè)立法律文件(統(tǒng)稱“基金合同”)應(yīng)向基金投資者披露的必要內(nèi)容。

依據(jù)《募集行為管理辦法》第八條之規(guī)定，私募基金管理人應(yīng)當(dāng)在其與基金銷售機(jī)構(gòu)簽訂的基金銷售協(xié)議中，關(guān)于私募基金管理人與基金銷售機(jī)構(gòu)雙方權(quán)利義務(wù)劃分以及其他涉及投資者利益的部分，以作為基金合同附件的方式，向投資者進(jìn)行如實(shí)披露，以便投資者明確知悉其合法權(quán)益受侵害如何確定其主張權(quán)利的主體。此外，私募基金管理人還應(yīng)當(dāng)注意保持作為基金合同附件的上述相關(guān)內(nèi)容與基金銷售協(xié)議保持一致，一旦發(fā)生不一致的情形，按照《募集行為管理辦法》第八條之規(guī)定，將以基金合同附件為準(zhǔn)。

(二)私募基金管理人募集資金歸集與監(jiān)管應(yīng)注意的事項(xiàng)

1. 建立私募基金募集結(jié)算資金專用賬戶。

依據(jù)《募集行為管理辦法》第十二條之規(guī)定，私募基金管理人對(duì)于其自行募集的私募基金應(yīng)當(dāng)開立私募基金募集結(jié)算資金專用賬戶，用于統(tǒng)一歸集私募基金募集結(jié)算資金、向投資者分配收益、給付贖回款項(xiàng)以及分配基金清算后的剩余基金財(cái)產(chǎn)等。私募基金管理人如委托基金銷售機(jī)構(gòu)進(jìn)行基金募集或委托其他基金外包服務(wù)機(jī)構(gòu)提供相關(guān)服務(wù)，則應(yīng)當(dāng)在基金銷售協(xié)議或基金外包服務(wù)協(xié)議等相關(guān)合同中明確約定私募基金募集結(jié)算資金專用賬戶的開立義務(wù)主體及開立方式等內(nèi)容。

2. 確定私募基金募集結(jié)算資金專用賬戶的監(jiān)督機(jī)構(gòu)并簽署賬戶監(jiān)督協(xié)議。

依據(jù)《募集行為管理辦法》第十三條第一款之規(guī)定，募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在開立私募基金募集結(jié)算資金專用賬戶后，與基金業(yè)協(xié)會(huì)認(rèn)可的監(jiān)督機(jī)構(gòu)簽署賬戶監(jiān)督協(xié)議，賬戶監(jiān)督協(xié)議應(yīng)當(dāng)明確約定各自對(duì)私募基金募集結(jié)算資金專用賬戶的控制權(quán)、責(zé)任劃分及保障資金劃轉(zhuǎn)安全等內(nèi)容。

3. 監(jiān)督機(jī)構(gòu)的資格。

依據(jù)《募集行為管理辦法》第十三條第三款之規(guī)定，基金業(yè)協(xié)會(huì)認(rèn)可的監(jiān)督機(jī)構(gòu)包括中國(guó)證券登記結(jié)算有限責(zé)任公司、取得積極銷售業(yè)務(wù)資格的商業(yè)銀行、證券公司以及基金業(yè)協(xié)會(huì)規(guī)定的其他機(jī)構(gòu)。同時(shí)，監(jiān)督機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)成為基金業(yè)協(xié)會(huì)的會(huì)員。因此，私募基金管理人在應(yīng)當(dāng)選擇同時(shí)具備上述條件的機(jī)構(gòu)擔(dān)任監(jiān)督機(jī)構(gòu)。

4.向基金業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)送私募基金募集結(jié)算資金專用賬戶及監(jiān)督機(jī)構(gòu)信息。

依據(jù)《募集行為管理辦法》第十三條第四款之規(guī)定，私募基金管理人應(yīng)當(dāng)向基金業(yè)協(xié)會(huì)報(bào)送私募基金募集結(jié)算資金專用賬戶及監(jiān)督機(jī)構(gòu)信息。

(三)特定對(duì)象確定程序應(yīng)注意的事項(xiàng)

1. 通過問卷調(diào)查確定特定對(duì)象。

私募基金管理人應(yīng)當(dāng)根據(jù)《募集行為管理辦法》的附件一《私募基金投資者問卷調(diào)查內(nèi)容與格式指引(個(gè)人版)》設(shè)計(jì)適合募集機(jī)構(gòu)自身需要的針對(duì)個(gè)人投資者及機(jī)構(gòu)投資者的調(diào)查問卷版本，通過問卷調(diào)查的方式，在非特定對(duì)象中篩選確定特定對(duì)象，以便向經(jīng)篩選的特定對(duì)象推介私募基金行為。

2. 在線特定對(duì)象確認(rèn)程序。

按照《募集行為管理辦法》第二十條之規(guī)定，募集機(jī)構(gòu)可以通過在線方式篩選確定特定對(duì)象，如通過募集機(jī)構(gòu)官方網(wǎng)站、微信朋友圈等，但在通過互聯(lián)網(wǎng)媒介在線向投資者推薦私募基金前，應(yīng)當(dāng)履行在線特定對(duì)象確認(rèn)程序，主要包括

(1)設(shè)置要求投資者真實(shí)身份信息及聯(lián)系方式的程序;

(2)設(shè)置通過驗(yàn)證碼等有效方式核實(shí)用戶注冊(cè)信息的程序;

(3)設(shè)置要求投資者閱讀并同意募集機(jī)構(gòu)的網(wǎng)絡(luò)服務(wù)協(xié)議的程序;

(4)設(shè)置投資者閱讀并主動(dòng)確認(rèn)其符合《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》第三章合格投資者規(guī)定的程序;

(5)設(shè)置投資者在線填報(bào)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承受能力問卷調(diào)查程序;

(6)在線確認(rèn)投資者風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力的程序。

私募基金管理人僅能向通過上述特定對(duì)象確定篩選后的特定對(duì)象，宣傳推介私募基金產(chǎn)品。

(四)私募基金推介程序應(yīng)注意的事項(xiàng)

1. 私募基金推薦材料應(yīng)載明不得轉(zhuǎn)載或給第三方傳閱。

根據(jù)《募集行為管理辦法》第二十三條第(十三)項(xiàng)之規(guī)定，私募基金的推介材料中，應(yīng)當(dāng)明確指出該文件不得轉(zhuǎn)載或給第三方傳閱。因此，私募基金管理人在制作推介材料時(shí)，應(yīng)當(dāng)注意增加上述文字表述。

2. 私募基金管理人負(fù)責(zé)制作私募基金的宣傳推介材料，并對(duì)私募基金宣傳推介材料的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整承擔(dān)責(zé)任。

私募基金管理人制作的私募基金宣傳推介材料應(yīng)當(dāng)與基金合同內(nèi)容一致，不得有任何虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或重大遺漏?；鸷贤闹饕獥l款應(yīng)當(dāng)反映在宣傳推介材料之中，如基金合同內(nèi)容與宣傳推介材料存在不一致的情形，私募基金管理人應(yīng)當(dāng)向投資者作出特別說明。

3. 募集機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員推介私募基金措辭上的禁止行為。

根據(jù)《募集行為管理辦法》第二十四條之規(guī)定，募集機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員在推介私募基金時(shí)，在推介措辭上應(yīng)當(dāng)禁止：

(1)夸大或者片面推介基金，違規(guī)使用“安全”、“保證”、“承諾”、“保險(xiǎn)”、“避險(xiǎn)”、“有保障”、“高收益”、“無風(fēng)險(xiǎn)”等可能誤導(dǎo)投資人進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)判斷的措辭;

(2)使用“欲購從速”、“申購良機(jī)”等片面強(qiáng)調(diào)集中營(yíng)銷時(shí)間限制的措辭;

(3)采用不具有可比性、公平性、準(zhǔn)確性、權(quán)威性的數(shù)據(jù)來源和方法進(jìn)行業(yè)績(jī)比較，任意使用“業(yè)績(jī)最佳”、“規(guī)模最大”等相關(guān)措辭。

除了上述推薦措辭的禁止行為外，《募集行為管理辦法》第二十四條還規(guī)定，募集機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員在推介私募基金時(shí)禁止：

(1)公開推介或者變相公開推介;

(2)推介材料虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏;

(3)以任何方式承諾投資者資金不受損失，或者以任何方式承諾投資者最低收益，包括宣傳“預(yù)期收益”、“預(yù)計(jì)收益”、“預(yù)測(cè)投資業(yè)績(jī)”等相關(guān)內(nèi)容;

(4)推介或片面節(jié)選少于6個(gè)月的過往整體業(yè)績(jī)或過往基金產(chǎn)品業(yè)績(jī);

(5)登載個(gè)人、法人或者其他組織的祝賀性、恭維性或推薦性的文字;

(6)惡意貶低同行;

(7)允許非本機(jī)構(gòu)雇傭的人員進(jìn)行私募基金推介;

(8)推介非本機(jī)構(gòu)設(shè)立或負(fù)責(zé)募集的私募基金。

因此，私募基金管理人應(yīng)當(dāng)在制作私募基金推介材料時(shí)規(guī)范推介用語與行為，同時(shí)對(duì)其從事私募基金募集的相關(guān)人員進(jìn)行培訓(xùn)，以確保其從業(yè)人員在向特定對(duì)象推介私募基金的過程中，推介行為規(guī)范，避免誤導(dǎo)投資者。

(五)合格投資者確認(rèn)程序應(yīng)注意的事項(xiàng)

1. 私募基金管理人在投資者簽署基金合同之前，應(yīng)當(dāng)向投資者說明投資冷靜期程序性安排。

私募基金管理人應(yīng)當(dāng)在基金合同中約定投資者享有不少于二十四小時(shí)的投資冷靜期。投資者冷靜期的起算時(shí)間：私募證券投資基金合同的投資者冷靜期應(yīng)當(dāng)自基金合同簽署完畢且投資者交納認(rèn)購基金的款項(xiàng)后起算;私募股權(quán)投資基金、創(chuàng)業(yè)投資基金等其他私募基金合同的投資者冷靜期的起算，可以自行約定，也可以參照私募證券投資基金的要求確定。

2. 私募基金管理人應(yīng)當(dāng)與投資者簽訂書面的風(fēng)險(xiǎn)揭示書，

私募基金管理人應(yīng)當(dāng)向投資者全面披露私募基金涉及的風(fēng)險(xiǎn)，并要求投資者就風(fēng)險(xiǎn)揭示書中的內(nèi)容逐條進(jìn)行確認(rèn)，風(fēng)險(xiǎn)揭示書于投資者、經(jīng)辦人及募集機(jī)構(gòu)蓋章后生效。

3. 在完成風(fēng)險(xiǎn)揭示后，

私募基金管理人應(yīng)當(dāng)要求投資者提供必要資產(chǎn)證明文件或收入證明，合理審慎的審查投資者是否符合私募基金合格投資者標(biāo)準(zhǔn)，履行反洗錢義務(wù)，并確保單只私募基金的投資者人數(shù)符合法律法規(guī)的特定數(shù)量。

4. 募集機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)在投資冷靜期滿后，指定本機(jī)構(gòu)從事基金銷售推薦業(yè)務(wù)以外的人員對(duì)投資者進(jìn)行投資回訪。

投資回訪的方式可以是錄音電話、電郵、信函等適當(dāng)?shù)姆绞?，在整個(gè)回訪過程中，回訪人員不得有誤導(dǎo)性陳述。

5. 基金合同應(yīng)當(dāng)明確約定投資者在回訪確認(rèn)成功前有權(quán)解除基金合同，并應(yīng)對(duì)投資者在回訪確認(rèn)成功前要求解除基金合同時(shí)，投資款項(xiàng)退還時(shí)間等相關(guān)內(nèi)容作出明確約定。

在投資者回復(fù)確認(rèn)成功之前，投資者交納的認(rèn)購基金款項(xiàng)不得由募集賬戶劃轉(zhuǎn)到基金財(cái)產(chǎn)賬戶或托管資金賬戶，私募基金管理人不得投資運(yùn)作投資者交納的認(rèn)購基金款項(xiàng)。

此外，根據(jù)《募集行為管理辦法》第四條之規(guī)定，從事私募基金募集業(yè)務(wù)的人員應(yīng)當(dāng)具有基金從業(yè)資格(包含原基金銷售資格)。私募基金管理人應(yīng)當(dāng)對(duì)其內(nèi)部從事基金募集業(yè)務(wù)的相關(guān)從業(yè)人員的從業(yè)資格情況進(jìn)行核查，要求不具備基金從業(yè)資格的上述人員及時(shí)參加考試進(jìn)行整改或更換。就如何理解從事基金募集業(yè)務(wù)的人員，我們認(rèn)為，根據(jù)《募集行為管理辦法》第二條第三款之規(guī)定，可以理解為從事推薦私募基金、發(fā)售基金份額(權(quán)益)、辦理基金份額(權(quán)益)認(rèn)/申購(認(rèn)繳)、贖回(退出)等活動(dòng)的相關(guān)人員