一、內(nèi)幕交易有幾種損害賠償方法?
1、損害賠償是民事救濟(jì)的核心,在內(nèi)幕交易中受害人遭受的損失,由于證券市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)而難以像一般侵權(quán)行為那么確定,選擇合適的救濟(jì)方式和計(jì)算方法很重要。損害賠償金額的確定有三種方法:
(1)實(shí)際價(jià)值計(jì)算法,即賠償金額應(yīng)為進(jìn)行證券交易時(shí)的價(jià)格與當(dāng)時(shí)證券的實(shí)際價(jià)值的差額。該方法的難點(diǎn)在于實(shí)際價(jià)值的確定。
(2)差價(jià)計(jì)算法,即賠償金額應(yīng)為證券交易時(shí)的價(jià)格與內(nèi)幕交易行為暴露后一段合理時(shí)間內(nèi)的證券價(jià)格的差額;此方法的不足之處在于如何確定合理的時(shí)間。
(3)實(shí)際誘因計(jì)算法,即內(nèi)幕交易者只對(duì)其行為所造成的證券價(jià)格波動(dòng)負(fù)賠償責(zé)任,對(duì)其他因素引起的那部分證券價(jià)格波動(dòng)不負(fù)賠償責(zé)任,這一方法的缺陷在于難以區(qū)分各種因素對(duì)證券價(jià)格的影響。
二、法院是如何認(rèn)定損害因果關(guān)系的?
內(nèi)幕交易中因果關(guān)系的認(rèn)定,要求受害人證明因果關(guān)系的成立,除直接與內(nèi)幕交易者進(jìn)行證券買賣的相反交易受害人能夠舉證外,其他受害人舉證極為困難,根據(jù)證券交易的特殊性,只要證明內(nèi)幕交易者未披露內(nèi)幕信息,法律就應(yīng)當(dāng)推定因果關(guān)系成立。
在內(nèi)幕交易民事賠償案件中可適用舉證責(zé)任倒置,但應(yīng)注意:
(1)原告所負(fù)的證明責(zé)任,舉證責(zé)任倒置并不是說原告不負(fù)任何證明責(zé)任,受害人起訴內(nèi)幕交易者必須舉證證明自己符合起訴條件,主要是證明自己與本案有直接利害關(guān)系,具體而言要證明,被告在進(jìn)行交易時(shí)知道相關(guān)公司的內(nèi)幕信息,原告的交易行為與被告的交易行為同時(shí)發(fā)生,原告的交易行為是與被告反方向的交易行為,原告在此交易行為中確實(shí)遭受了損失等。
(2)內(nèi)幕交易者可以提出反證,應(yīng)允許內(nèi)幕交易者提出反證,推翻信賴推定。
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