一、股本權(quán)證和備兌權(quán)證的共同點(diǎn)

股本權(quán)證和備兌權(quán)證的共同之處：

（1）持有者都有權(quán)利而無義務(wù)，即兩者都有期權(quán)的特征。在資金不足、股市形勢(shì)不明朗的情況下，投資者可以購買權(quán)證而推遲購買股票，減少?zèng)Q策失誤可能造成的損失。

（2）兩者都有杠桿效應(yīng)。持有者只要支付權(quán)證的價(jià)格就可保留認(rèn)購股票的權(quán)利。因?yàn)闄?quán)證的市場價(jià)格大大低于股票的價(jià)格，所以，購買權(quán)證提供了以小博大的機(jī)會(huì)。

（3）兩者的價(jià)格波動(dòng)幅度都大于股票。認(rèn)股權(quán)證和備兌權(quán)證的價(jià)格都隨股票的市場價(jià)格波動(dòng)而同向波動(dòng)，由于杠桿效應(yīng)，其波幅都大于股票波動(dòng)幅度。

二、備兌權(quán)證和股本權(quán)證的差異

備兌權(quán)證和股本權(quán)證除了發(fā)行者不一樣之外，還有以下差異：

（1）發(fā)行時(shí)間。股本權(quán)證一般是上市公司在發(fā)行公司債券，優(yōu)先股股票或配售新股之際同時(shí)發(fā)行。備兌權(quán)證發(fā)行時(shí)間沒有限制。

（2）認(rèn)購對(duì)象。股本權(quán)證持有者只能認(rèn)購發(fā)行股本權(quán)證的上市公司的股票，備兌權(quán)證持有者有時(shí)可認(rèn)購一組股票。同時(shí)、針對(duì)一個(gè)公司的股票，會(huì)有多個(gè)發(fā)行者發(fā)行備兌權(quán)證，它們的兌換條件也各不一樣。

（3）發(fā)行目的。股本權(quán)證與股票或債券同時(shí)發(fā)行，可以提高投資者認(rèn)購股票或債券的積極性。同時(shí)，如果到時(shí)投資者據(jù)此認(rèn)購新股，還能增加發(fā)行公司的資金來源。備兌權(quán)證發(fā)行之際，作為發(fā)行者的金融機(jī)構(gòu)可以獲取一筆可觀的發(fā)行收入。當(dāng)然它也要承受股市波動(dòng)給它帶來的風(fēng)險(xiǎn)。

（4）到期兌現(xiàn)。股本權(quán)證是以持有者認(rèn)購股票而兌現(xiàn)，備兌權(quán)證的兌現(xiàn)，可能是發(fā)行者按約定條件向持有者出售規(guī)定的股票，也可能是發(fā)行者以現(xiàn)金形式向持有者支付股票認(rèn)購價(jià)和當(dāng)前市場價(jià)之間的差價(jià)。

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