一、匯率政策概述
匯率政策指一國政府利用本國貨幣匯率的升降來控制進出口及資本流動以達到國際收支均衡之目的。匯率政策的國際協(xié)調可以通過國際融資合作、外匯市場的聯(lián)合干預以及宏觀經濟政策的協(xié)調進行。
匯率政策作為一國宏觀經濟政策之一,總是具有一定的政策目標的操作規(guī)則。從理論上說,一國的匯率政策目標既可以是維持經濟增長,也可以是充分就業(yè)、或者是維持幣值穩(wěn)定(控制通貨膨脹),或者是以上幾種目標的組合。在實際操作中,一國的匯率制度目標確定往往受到很多因素的制約,也可能會根據(jù)實際情況而進行調整,但無論如何,在某一階段,一國的匯率制度的目標總會相對固定。
二、匯率政策工具
1.匯率制度的選擇
匯率政策中最主要的是匯率制度的選擇,匯率制度是指一個國家政府對本國貨幣匯率水平的確定、匯率的變動方式等問題所作的一系列安排和規(guī)定。
經濟結構決定論認為,一國選擇哪種匯率制度,應從該國的經濟結構特征去考慮。海勒(1978)認為,發(fā)展中國家匯率制度的選擇與以下結構因素有關:國家整體規(guī)模、經濟開放程度、國際金融一體化程度、相對于世界平均水平的通貨膨脹率、貿易格局。波爾森(Poirson,2001)以1990—1998年間93個國家為樣本,提出了衡量匯率制度靈活性的指標體系,并指出,影響匯率制度選擇的決定性因素主要有:通貨膨脹率、外匯儲備水平、生產和產品多樣化、貿易沖擊脆弱性、政治穩(wěn)定性、經濟規(guī)?;騁DP大小、資本流動、失業(yè)率或通脹誘因以及外幣定值債務等。
匯率制度傳統(tǒng)上按照匯率變動的幅度分為固定匯率制度和浮動匯率制度兩大類。在浮動匯率制取代固定匯率制度后,各國原規(guī)定的貨幣法定含金量或與其他國家訂立紙幣的黃金平價,就不起任何作用了,因此,國家匯率體系趨向復雜化、市場化。
2.匯率水平的確定
各國的匯率水平只能通過各國的實際國情來確定。
3.匯率水平的變動和調整
匯率水平的變動,一定是要與匯率機制的形成有機地聯(lián)系在一起的,如果光動匯率水平,不動機制,匯率水平很難有效地發(fā)揮作用。但改革匯率機制,必須在經濟相對平穩(wěn)健康的狀態(tài)下進行。
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