一、什么是資產(chǎn)抵押債券信用增級

信用增級分為內(nèi)部信用增級和外部信用增級。內(nèi)部信用增級指的是依靠資產(chǎn)庫自身為防范信用損失提供保證。其基本原理是，以增加抵押物或在各種交易檔次間調(diào)劑風(fēng)險(xiǎn)的方式達(dá)成信用提升，主要形式是超額抵押，建立儲備金和債券分檔。內(nèi)部增級可能改變債券的現(xiàn)金流結(jié)構(gòu)。

二、信用增級工具

資產(chǎn)支撐證券化中第三方提供的信用增級工具包括專業(yè)保險(xiǎn)公司提供的保險(xiǎn)，企業(yè)擔(dān)保，信用證和現(xiàn)金抵押帳戶。

在外部信用增級中，最簡單的形式是專業(yè)保險(xiǎn)公司所提供的保險(xiǎn)。這類保險(xiǎn)公司必須為每筆投保的交易保留一定的資本以保護(hù)投資者。對一個(gè)被保險(xiǎn)的AAA/Aaa信用等級的資產(chǎn)支撐證券來說，專業(yè)保險(xiǎn)公司擔(dān)保投資者及時(shí)地得到利息和最終償還本金。但是，專業(yè)保險(xiǎn)公司只為投資級，即信用等級為BBB/Bbb，之上的交易提供保險(xiǎn)。

與專業(yè)保險(xiǎn)相似，企業(yè)擔(dān)保是企業(yè)保證使具有完全追索權(quán)的債券持有人免受損失。企業(yè)擔(dān)?？梢葬槍φ麄€(gè)交易，也可以針對交易中的某個(gè)檔級。在許多交易中，發(fā)行人自己為某些較低信用等級的檔級提供擔(dān)保。與專業(yè)保險(xiǎn)不同，企業(yè)擔(dān)?？梢韵蛲顿Y級以下的交易提供。

從風(fēng)險(xiǎn)角度來看，信用增級的提供者或資產(chǎn)抵押債券交易結(jié)構(gòu)的架構(gòu)者考慮各種形式的信用增級，并把它們提供給發(fā)行人，這實(shí)際上也是一個(gè)信用風(fēng)險(xiǎn)的分配過程，即風(fēng)險(xiǎn)被分成了兩部分：向第三方（指擔(dān)保機(jī)構(gòu)）分配的風(fēng)險(xiǎn)和交易發(fā)起人所保留的風(fēng)險(xiǎn)。

以上就是資產(chǎn)抵押債券信用增級及信用增級工具，如果您有相關(guān)內(nèi)容想要深入了解，您可以來電咨詢我們專業(yè)的律師，我們將竭誠為您服務(wù)。