一、中長(zhǎng)期國(guó)債的種類(lèi)

中長(zhǎng)期國(guó)債是國(guó)家財(cái)政當(dāng)局發(fā)行的債券，根據(jù)其具體的發(fā)行日的，中長(zhǎng)期國(guó)債從發(fā)行的目的劃分，可將國(guó)債分為戰(zhàn)爭(zhēng)公債、赤字公債、建設(shè)公債和特種公債。從利率是否可以變動(dòng)劃分，可將國(guó)債分為固定利率國(guó)債和浮動(dòng)利率國(guó)債。多數(shù)國(guó)債郡是固定利率的，它具有發(fā)行與交易時(shí)計(jì)算簡(jiǎn)便，容易為廣大公眾所接受的優(yōu)點(diǎn)。但是在通貨膨脹比較嚴(yán)重的時(shí)期，為了使國(guó)債能夠順利地發(fā)行，對(duì)投資者有足夠的吸引力，政府往往會(huì)發(fā)行浮動(dòng)利率的國(guó)債。浮動(dòng)利率國(guó)債的浮動(dòng)方式和幅度一般是以通貨膨脹率或其他金融工具利率變動(dòng)的情況為依據(jù)。

二、中長(zhǎng)期國(guó)債的交易方式

（一）中長(zhǎng)期國(guó)債債券的交易方式

按照交易的性質(zhì)和交割方式的不同主要有五種形式：現(xiàn)貨交易、回購(gòu)協(xié)議交易、期貨交易、期權(quán)交易和信用交易。

（二）按照交易價(jià)格規(guī)定的不同有凈價(jià)交易和全價(jià)交易兩種形式。國(guó)債的凈價(jià)交易是指在國(guó)債交易中，將成交價(jià)格與債券的應(yīng)計(jì)利息分解，價(jià)格隨行就市，而應(yīng)計(jì)利息則根據(jù)票面年利率按天計(jì)算，從而便于債券的持有人享受持有期間應(yīng)得的利息收入。凈價(jià)交易的國(guó)債一般是采用按年或其他分次付息方式的國(guó)債。凈價(jià)交易方式在國(guó)際債券市場(chǎng)上廣泛應(yīng)用。全價(jià)交易就是國(guó)債的行情價(jià)格包含了應(yīng)計(jì)利息，投資者以“全價(jià)”申報(bào)委托交易；而凈價(jià)交易是指國(guó)債行情報(bào)價(jià)中刨除了應(yīng)計(jì)利息部分，投資者以“凈價(jià)”申報(bào)委托交易。我國(guó)目前在交易所上市的國(guó)債實(shí)行全價(jià)交易方式。

“全價(jià)”與“凈價(jià)”兩者的關(guān)系可以簡(jiǎn)單地用下面的公式表示：凈價(jià)=全價(jià)-應(yīng)計(jì)利息

以2001年12月31日深市101966券收盤(pán)價(jià)格為例，當(dāng)日該券收盤(pán)價(jià)全價(jià)報(bào)價(jià)為145．99元，投資者需以145．99元為參考價(jià)格委托交易，這其中就包含了6．51元的應(yīng)計(jì)利息。如果以凈價(jià)報(bào)的話，則101966券的收盤(pán)價(jià)揭示為：凈價(jià)價(jià)格=145．99元(全價(jià))一6．51元(應(yīng)計(jì)利息)=139．48元投資者買(mǎi)賣(mài)時(shí)就應(yīng)以139．48元為參考價(jià)格來(lái)申報(bào)委托交易。需要注意的是結(jié)算價(jià)格仍是全價(jià)即145．99元。

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