一、短期國債轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)

國債發(fā)行市場(chǎng)的活動(dòng)包括中央財(cái)政與國債承銷機(jī)構(gòu)和一般認(rèn)購者的證券交易。在國債交易過程中，中央財(cái)政始終處于主動(dòng)地位，它依據(jù)市場(chǎng)狀況設(shè)計(jì)國債發(fā)行條件，選擇國債發(fā)行對(duì)象和發(fā)行方式等。但是，中央財(cái)政所作的任一決定，決非憑空臆想產(chǎn)生，須以一定的發(fā)行目的為前提和一定的政策原則為指導(dǎo)。國債發(fā)行是否成功，首先要看其是否滿足國債發(fā)行目的和符合國債發(fā)行原則。

短期國債因其較高的信用地位，二級(jí)市場(chǎng)十分發(fā)達(dá)。政府證券承銷商一方面從財(cái)政部投標(biāo)購入，另一方面廣泛同客戶進(jìn)行買賣，使銀行、個(gè)人等很方便地買進(jìn)所需要的短期國債，既保證了收益又保證了流動(dòng)性。

二、短期國債交易價(jià)格

短期國債均在店頭市場(chǎng)(場(chǎng)外交易市場(chǎng))買賣，其買賣價(jià)格按照證券商公布的貼現(xiàn)率的變化而變化，計(jì)算公式為:

交易價(jià)格=票面金額×[1-r×(出售日距到期日天數(shù)×貼現(xiàn)率)/360]

三、短期國債發(fā)行作用

短期國債的發(fā)行與轉(zhuǎn)讓，對(duì)政府來說，解決了臨時(shí)性資金的收支缺口;對(duì)投資者來說，為其短期資金提供了理想的投資工具;最重要的是它為中央銀行穩(wěn)定通貨和調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)提供了理想的貨幣政策工具。

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