一、認(rèn)股權(quán)的特征

與一般意義的股票期權(quán)相比，認(rèn)股權(quán)有許多自己的特征：

(一)認(rèn)股權(quán)和股票期權(quán)的發(fā)行主體、發(fā)行對(duì)象和發(fā)行目的不同。交易所設(shè)計(jì)的股票期權(quán)是為了提供一種避險(xiǎn)工具而向公眾發(fā)行的，而認(rèn)股權(quán)是公司為了激勵(lì)員工而向員工發(fā)行的。

(二)認(rèn)股權(quán)和股票期權(quán)的期限也不相同。股票期權(quán)的期限一般較短，短則幾個(gè)月，長(zhǎng)不過一年。作為一種長(zhǎng)期激勵(lì)制度，認(rèn)股權(quán)的期限一般較長(zhǎng)，短的有幾年，長(zhǎng)的可達(dá)十年或以上。

(三)認(rèn)股權(quán)和股票期權(quán)的流通性不同。股票銷權(quán)在交易所可自由流通，其到期行權(quán)的比例大大小于轉(zhuǎn)讓的比例。而除個(gè)人死亡、完全喪失行為能力等情況外，認(rèn)股權(quán)只能行權(quán)而不能轉(zhuǎn)讓。

(四)認(rèn)股權(quán)和股票期權(quán)的攤薄性不同。股票期權(quán)不具攤薄性，而認(rèn)股權(quán)行權(quán)時(shí)，來源于新發(fā)行的股票則有攤薄效應(yīng)。

二、股票期權(quán)與認(rèn)股權(quán)的區(qū)別

股票期權(quán)與認(rèn)股權(quán)是有區(qū)別的。認(rèn)股權(quán)證是由公司發(fā)行的，允許持有者在將來一段時(shí)間內(nèi)以既定價(jià)格買進(jìn)一定數(shù)量的股票的證明文件。二者的區(qū)別在于：

(一)對(duì)流通股的影響。當(dāng)期權(quán)被行使時(shí)，股票只是投資者間流通，而公司的流通股股數(shù)是不會(huì)變動(dòng)的;當(dāng)投資者行使認(rèn)股權(quán)證時(shí)，公司要發(fā)行新股給投資者，使流通股股數(shù)增加。

(二)對(duì)股權(quán)的稀釋。股票期權(quán)不會(huì)稀釋股權(quán);而認(rèn)股權(quán)證由于流通股股數(shù)增大自然會(huì)稀釋股權(quán)，它主要體現(xiàn)在每股收益的稀釋和市場(chǎng)價(jià)值的稀釋。但實(shí)際上，美國公司在采用股票期權(quán)時(shí)，大部分是采用認(rèn)股權(quán)證的作法。

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