一、什么是中央政府債券

中央政府債券又稱國家債券或國家公債券。各國政府發(fā)行債券的目的通常是為了滿足彌補(bǔ)國家財(cái)政赤字、進(jìn)行大型工程項(xiàng)目建設(shè)、償還舊債本息等方面的資金需要。國家債券按照償還期限的長短可分為短期國家債券、中期國家債券和長期國家債券，但各國的劃分標(biāo)準(zhǔn)不盡一致。美國和日本等國家以1年以下的債券為短期國家債券，1年以上10年以下的債券為中期國家債券,10年以上的債券為長期國家債券。美國和英國發(fā)行國庫券，均為彌補(bǔ)國庫暫時(shí)性資金不足。美國國庫券的償還期限通常為3個(gè)月或6個(gè)月，最長不超過1年。英國國庫券的償還期限通常為90天。中國國庫券有所不同:①它不是短期國家債券，而是中長期國家債券。其償還期限已先后有10年、5年、3年3種。②它所籌集資金一是用于國家重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)，二是用于彌補(bǔ)預(yù)算赤字。此外，中國的國庫券尚未成為中央銀行從事公開市場業(yè)務(wù)的工具。

二、中央政府債券的特征

（一）安全性高。由于國家債券由中央政府發(fā)行，且政府是一國權(quán)力的象征，所以只要不發(fā)生政權(quán)更迭，便能保證債券的兌付償還，其信用程度高，風(fēng)險(xiǎn)較小。

（二）流動(dòng)性強(qiáng)，容易變現(xiàn)。由于政府的資信程度最高，使得國家債券特別是國債的發(fā)行額十分龐大，發(fā)行也相對容易，其二級市場也就十分發(fā)達(dá)，所以其流通和轉(zhuǎn)讓就極其方便，容易變現(xiàn)。

（三）可以享受免稅待遇。大多數(shù)國家都規(guī)定購買國家債券的投資者其利息收入可享受稅收減免。如我國現(xiàn)行政策規(guī)定國債利息可免征所得稅，而股票紅利要征收20％的所得稅。

（四）能滿足多種需要。由于政府證券信用程度高，所以它被廣泛地應(yīng)用于抵押和擔(dān)保，甚至在許多交易中，國家債券特別是國債還可以作為無現(xiàn)金交納的保證。

（五） 利率較低。一般來說，由于國家債券的還本付息由國家作保，所以在債券中國家債券的信用度最高而風(fēng)險(xiǎn)最小，其利率也較其它債券低。在我國，由于幾大銀行都同屬國家的專業(yè)銀行，其信譽(yù)和風(fēng)險(xiǎn)程度和國家相比也未體現(xiàn)差異，所以在我國的國債發(fā)行中，其利率也并不低。

（六） 是中央銀行調(diào)節(jié)貨幣的有效工具。中央銀行通過在市場上買賣國債進(jìn)行公開市場業(yè)務(wù)操作，可以有效地伸縮市場貨幣量從而實(shí)現(xiàn)對貨幣供應(yīng)量的有效調(diào)節(jié)。。

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