一、非法證券活動的特點

非法證券活動復(fù)雜多變具有專業(yè)性，迅捷性等特征。對非法證券活動的打擊和判定，存在較大的難度。概括而言具有以下特點：

(一)違法主體多元化。從已發(fā)生的各種非法證券活動的情況來看，既有單位實施的違法行為，又有自然人實施的違法行為。在單位實施的非法證券活動中，既有證券中介機(jī)構(gòu)實施的違法行為如政券公司等，又有其他企事業(yè)單位實施的違法行為，實施非法證券活動的自然人既有本國人又有外國人。

(二)侵害的對象的不特定性。非法證券活動發(fā)生在證券的發(fā)行、交易及相關(guān)活動的過程中。在證券一級市場和二級市場的運作和管理過程中，都可能有非法證券活動，但違法者更多的是利用證券一級市場的不規(guī)范實施非法證券活動。違法行為所侵害的對象往往是一個或多個利益群體或者不特定的、單個的個人，且其損害的權(quán)益具有不確定性。

(三)專業(yè)性。證券業(yè)具有極強(qiáng)的專業(yè)性、技術(shù)性，其業(yè)務(wù)的每一個環(huán)節(jié)和形式都非常專業(yè)化、技術(shù)化。不懂得證券知識、不熟悉證券業(yè)務(wù)的人很難從事非法證券活動。與之相應(yīng)非法證券活動涉及的法律、法規(guī)也多與證券發(fā)行、交易等制度相關(guān)。這些法律、法規(guī)十分繁雜，在運用上存在一定的難度。

(四)迅捷性。我國證券市場已基本實現(xiàn)無紙化交易，如自動報價系統(tǒng)等現(xiàn)代辦公設(shè)施及現(xiàn)代通信技術(shù)等在證券發(fā)行、交易及相關(guān)活動中被廣泛采用。在行情瞬息萬變的證券市場中，犯罪分子利用現(xiàn)代高新技術(shù)手段，轉(zhuǎn)瞬間即可完成犯罪，過程十分迅捷，不易被人察覺。

二、非法證券活動產(chǎn)生的原因

非法證券活動的猖獗既有證券市場不完善的外部環(huán)境，又有政券法雄法規(guī)知識匱乏，投資、理財存在盲目性等不成熟的投資者群體，這就使得違法者有機(jī)可乘。

(一)證券一級市場與二級市場巨大利差的存在

股份公司的上市資格在中國是一種價值很高的稀缺資源。一級市場的低風(fēng)險、高收益吸引了大量資金專門從事新股申購。更強(qiáng)化了新股發(fā)行市場供不應(yīng)求的狀況。同時，也使得新股申購者根本無需對新上市公司的經(jīng)營狀況、發(fā)展前景以及盈利預(yù)測等作認(rèn)真細(xì)致的分析，他們關(guān)心的只是能否中簽。由于在審核制下，上市資格并非市場選擇的結(jié)果，而是政府選擇的結(jié)果。一級市場與二級市場的巨大利差，吸引著廣大投資者爭相購買，同時，違法者也投其所好，編造出一個個”神話”為盲目的投資者設(shè)下陷阱。

(二)證券場外交易市場不規(guī)范

非法證口活動之所以屢禁不止，其重要原因是證券場外交易市場不規(guī)范造成的。在2O世紀(jì)90年代開始的企業(yè)股份制改革過程中，一些國有企業(yè)或集體企業(yè)為了轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制進(jìn)行了股份制改革，在改制過程中，大型國有企業(yè)采用募集設(shè)立方式成立了股份公司，成立之后紛紛選擇在國內(nèi)外上市，一些規(guī)模較小的公司大多數(shù)選擇了內(nèi)部職工人股形式。這些小型的股份公司在轉(zhuǎn)變企業(yè)經(jīng)營機(jī)制的過程中取得了一定的成效，但股權(quán)設(shè)置不夠規(guī)范，股票交易陷入尷尬的境地。

“現(xiàn)有代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)是為解決歷史遺留問題和退使公司股份轉(zhuǎn)讓而作的制度安排，存在定位不明確，功能于服務(wù)范圍較窄等問題”?！爸袊巧鲜泄緮?shù)量眾多，但是，由于缺少柜臺交易市場，這些公司的股份無法順暢的流轉(zhuǎn)”。證券場外交易市場的不規(guī)范為非法證券活動提供了賴以滋生的土壤。非法買賣未上市公司股票等涉眾型違法犯罪活動頻繁出現(xiàn)，部分地區(qū)還有蔓延趨勢，致使人民群眾，特別是一些退休人員、下崗人員等低收入者上當(dāng)受騙，破壞了金融秩序，影響了社會穩(wěn)定。

(三)投資者不成熟

投資者在面對高額誘惑時由于缺少防便意識，往往不能在冷靜分析基礎(chǔ)上做出理性判斷，很容易被違法者制造的假象所迷惑。當(dāng)投資者投資熱情高漲時，一些不法機(jī)構(gòu)和個人乘機(jī)編造虛假信息，以高額回報為誘餌，兜售所謂“原始股”、“將在海外上市的股票”等形式進(jìn)行侵害投資者合法權(quán)益的非法發(fā)行股票和非法經(jīng)營證券業(yè)務(wù)的活動，誘騙群眾購買。

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