一、聯(lián)合操縱的構(gòu)成要件

（一）主觀上具有兩個(gè)或兩個(gè)行為人之間具有共同的意思聯(lián)絡(luò)。

（二）客觀上從事了集中資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)或者利用信息優(yōu)勢(shì)聯(lián)合操縱證券交易價(jià)格的行為。

（三）至于操縱是否造成了證券價(jià)格被操縱的實(shí)際后果則不需要考慮。

二、聯(lián)合操縱的形式

（一）聯(lián)合交易操縱（Trading Pool）

聯(lián)合交易操縱，即聯(lián)合操縱者所需股票由操縱人直接在公開市場(chǎng)上以最有利的價(jià)格買進(jìn)，然后高價(jià)出售。

（二）期權(quán)聯(lián)合操縱（Option Pool）

期權(quán)聯(lián)合操縱，即操縱者首先將某一供應(yīng)量有限，信譽(yù)較好且對(duì)客戶由吸引力的股票期權(quán)購(gòu)入，以控制該股票的交易權(quán)；然后，透過(guò)經(jīng)紀(jì)商不同的帳戶交易股票，造成賣單居多趨勢(shì)，并通過(guò)公司董事、經(jīng)紀(jì)商以及投資顧問刊物的宣傳，造成股票價(jià)格上漲勢(shì)態(tài)。最后，由操縱者形式選擇權(quán)將股票價(jià)格拋售或進(jìn)一步賣空，迫使股價(jià)下跌，再乘機(jī)補(bǔ)回股票。

我國(guó)《證券法》第71條第1項(xiàng)規(guī)定，禁止任何人為獲取不正當(dāng)利益或者轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)而通過(guò)合謀，集中資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)或者利用信息優(yōu)勢(shì)聯(lián)合操縱證券交易價(jià)格；《禁止證券欺詐暫行辦法》第7條規(guī)定，“禁止任何單位或者個(gè)人以獲取利益或者減少損失為目的，利用其資金、信息等優(yōu)勢(shì)或者濫用職權(quán)操縱市場(chǎng)，影響證券市場(chǎng)價(jià)格，制造證券市場(chǎng)假象，誘導(dǎo)或者致使投資者在不了解事實(shí)真相的情況下作出證券投資決定，擾亂證券市場(chǎng)秩序?！巴瑫r(shí)該暫行辦法第8條也明確將”通過(guò)合謀或者集中資金操縱證券市場(chǎng)價(jià)格“的行為歸入操縱市場(chǎng)行為之列。

因此，在我國(guó)聯(lián)合操縱行為是受到法律明確禁止的操縱行為。然而，由于《證券法》第35條規(guī)定，“證券交易以現(xiàn)貨進(jìn)行交易。”因此，我國(guó)目前不存在期權(quán)聯(lián)合操縱的問題，聯(lián)合操縱的行為主要發(fā)生在股票市場(chǎng)。

上述的聯(lián)合操縱的相關(guān)問題，如果您有相關(guān)問題，請(qǐng)來(lái)電咨詢專業(yè)律師，我們將誠(chéng)摯為您服務(wù)。