一、操縱市場的方式

（一）洗售

根據(jù)我國證券法，洗售（Wash trade）是指以自己為交易對象，進(jìn)行不轉(zhuǎn)移所有權(quán)的自買自賣，影響證券交易價格或者證券交易量（第七十一條第三項）。據(jù)對我國實踐的考察，1996年以來中國證監(jiān)會立案調(diào)查并公布處罰決定的所有操縱股票價格的案例中，除極少數(shù)外，違法行為人都涉及開立多個賬戶進(jìn)行自買自賣的情節(jié)，說明此種行為是我國證券市場上最主要的操縱市場的違法形態(tài)，應(yīng)當(dāng)作為法律首要規(guī)制的對象。

（二）操縱市場相對委托

按照我國證券法的規(guī)定，相對委托（matched order）是指與他人串通，以事先約定的時間、價格和方式相互進(jìn)行證券交易或者相互買賣并不持有的證券，影響證券交易價格或者證券交易量（第七十一條第二項）。相對委托在操作技術(shù)上與前述洗售行為類似，都是利用虛偽交易方式，創(chuàng)造某種證券交易活躍的假象，以誘使其他投資者跟進(jìn)買賣。與洗售不同之處在于相對委托中參加交易的賬戶為合謀的數(shù)人所有，而洗售則歸屬于同一人。應(yīng)當(dāng)注意的是，相對委托的行為人事先約定的價格未必是相互等同的委托價格，而可能是交替上升（或下降）的“買—賣”或“賣—買”價格，以實現(xiàn)行為人控制某種證券價格或價格走勢的目的。在我國證券市場實踐中，中國證監(jiān)會也曾處罰過類似相對委托的違法案例。

（三）操縱市場不法炒作

按照我國證券法規(guī)定，不法炒作是指通過單獨或者合謀，集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢或者利用信息優(yōu)勢聯(lián)合或者連續(xù)買賣，操縱證券交易價格（第七十一條第一項）。不法炒作的違法行為與證券市場上以博取短線差價為目的的投機行為界限不甚清晰，特別在股票交易換手率高企、投機氣氛濃厚的我國證券市場上，立法不宜對活躍交易的短線操作持過分打壓的態(tài)度。為避免立法上違法乃至犯罪行為的構(gòu)成要件欠嚴(yán)謹(jǐn)，法律執(zhí)行中的管制面積過大，筆者建議在立法修訂時，可以比照美國及日本立法例，為違法行為構(gòu)成增列“以誘使他人購買或出售該種證券為目的”的主觀要件。實踐中為防止舉證過分困難，可以考慮將主觀標(biāo)準(zhǔn)客觀化，即衡量行為人的買賣交易事實及當(dāng)時的市場客觀情況，只要滿足一定標(biāo)準(zhǔn)，即可推斷行為人具有上述的主觀意圖，而行為人則可以自己舉證推翻此一推斷。鑒于市場交易情況復(fù)雜多變，立法不便直接對上述客觀化的標(biāo)準(zhǔn)直接進(jìn)行列舉，可以授權(quán)中國證監(jiān)會以行政規(guī)章的形式制訂并公布有關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。因此本項可相應(yīng)修改為：“以誘使他人購買或出售該種證券為目的，單獨或者合謀，集中資金優(yōu)勢、持股優(yōu)勢聯(lián)合或者連續(xù)買賣，影響證券交易價格或者證券交易量?！蓖瑫r，增加規(guī)定，“國務(wù)院證券監(jiān)督管理機構(gòu)依據(jù)以上規(guī)定以行政規(guī)章方式列舉的行為，推定為具有誘使他人購買或出售該種證券的目的。”

二、操縱市場的手段

（一）分倉

交易所會員或客戶為了超量持倉，以影響價格，操縱市場，借用其他會員席位或其他客戶名義在交易所從事期貨交易。

（二）操縱市場移倉

又稱倒倉，是把一個席位上的持倉轉(zhuǎn)移到另外一個席位上的行為叫移倉。

（三）操縱市場對敲

交易所會員或客戶為了制造市場假象，企圖或?qū)嶋H嚴(yán)重影響期貨價格或者市場持倉量，蓄意串通，按照事先約定的方式或價格進(jìn)行交易或互為買賣的行為。

（四）操縱市場逼倉

期貨交易所會員或客戶利用資金優(yōu)勢，通過控制期貨交易頭寸或壟斷可供交割的現(xiàn)貨商品，故意抬高或壓低期貨市場價格，超量持倉、交割，迫使對手違約或以不利的價格平倉以牟取暴利的行為。

以上就是“操縱市場的方式，操縱市場的手段”的內(nèi)容，如果您有其他相關(guān)問題，歡迎咨詢法邦網(wǎng)專業(yè)律師，我們將誠摯為您服務(wù)。