一、證券市場的要素是什么

證券市場的要素，包括證券市場參與者、證券市場交易工具和證券交易場所等。

(一)證券市場參與者，包括證券發(fā)行人、證券投資者(機構投資者和個人投資者)、上市公司、證券中介機構(證券經(jīng)營機構、資產(chǎn)評估機構、會計師事務所和律師事務所)、證券交易場所(證券交易所和無形交易場所)、證券自律性組織(證券交易所和證券業(yè)協(xié)會)、證券監(jiān)管機構等。

(二)證券市場交易工具，包括經(jīng)允許發(fā)行、交易的各種類型的證券品種。

(三)證券交易場所，包括證券交易所以及柜臺交易市場、第三市場和第四市場等。除了上海證券交易所(以下簡稱上交所)和深圳證券交易所(以下簡稱深交所)外，我國還有如下市場：中國證券交易系統(tǒng)有限公司經(jīng)營管理的NET系統(tǒng)和全國證券自動報價系統(tǒng)(STAQ系統(tǒng))等代辦股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)，但交易日益萎縮；柜臺交易市場(OTC)，是指在交易所以外的各種證券交易機構柜臺上進行的證券交易市場；第三市場，是指非交易所會員在交易所以外從事大筆證券交易而形成的市場；第四市場，是指機構投資者之間在交易所以外直接進行大筆證券交易而形成的市場。

二、證券市場的特征

證券市場具有以下三個顯著特征：

第一，證券市場是價值直接交換的場所。有價證券都是價值的直接代表，它們本質(zhì)上只是價值的一種直接表現(xiàn)形式。雖然證券交易的對象是各種各樣的有價證券，但由于它們是價值的直接表現(xiàn)形式，所以證券市場本質(zhì)上是價值的直接交換場所。

第二，證券市場是財產(chǎn)權利直接交換的場所。證券市場上的交易對象是作為經(jīng)濟權益憑證的股票、債券、投資基金等有價證券，它們本身僅是一定量財產(chǎn)權利的代表，所以，證券市場實際上是財產(chǎn)權利的直接交換場所。

第三，證券市場是風險直接交換的場所。有價證券既是一定收益權利的代表，同時也是一定風險的代表。有價證券的交換在轉(zhuǎn)讓出一定收益權的同時，也把該有價證券所特有的風險轉(zhuǎn)讓出去。所以，從風險的角度分析，證券市場也是風險的直接交換場所。

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