一、什么是地下信用交易

所謂地下信用交易，就是指違反禁止信用交易的法律規(guī)定，利用經(jīng)管投資者或證券經(jīng)營機構(gòu)的資金證券的便利條件，擅自動用這些資金、證券進行買空賣空，意圖侵吞其增值部分的行為。信用交易又稱保證金交易、買空賣空交易、融資融券交易等等。規(guī)范的信用交易是指投資者在自有資金或者證券不足又需要買進或賣出證券時，向券商借款買進或者借券賣出的交易，是國際上各國普遍采用的一種交易方式。信用交易的基本原理就是根據(jù)價格變化的走勢，利用借來的資金或者證券進行交易，牟取價格變化前后的差價。比如，當某券種的價格在每股10元時，投資者預計該券種的價格還會上升。這時，某投資者便向券商交納一定保證金后，從券商那里借入1000元，以每股10元的價格買入100股。等該股票的價格果然上揚到15元時，該投資者拋出買入的100股，得款1500元，歸還所借的1000元后，還剩下500元利潤。這種信用交易稱為保證金買進交易，又稱融資交易，還叫做買空交易、多頭交易。再如，當某券種的價格在每股10元時，投資者預計該券種的價格將會下跌。這時，某投資者向券商交納一定數(shù)量保證金后，從券商那里借入100股該種股票，并立即以10元的價格拋出，得款1000元。等該股票果然下跌到每股5元時，該投資者立即以每股5元的價格用500元買回100股。這樣，歸還借入的100股股票后，投資者手里還剩下500元差價利潤。這種信用交易稱為保證金賣出交易，又稱融券交易，還叫做賣空交易、貸股交易、空頭交易等。

二、地下信用交易的法律性質(zhì)

1、地下信用交易與內(nèi)幕交易都與一定的權(quán)力濫用有關，都可能表現(xiàn)為行為人利用某種職務上的便利條件，獲取非法利益的行為。但二者不同點在于：①內(nèi)幕交易中，行為所指向的直接對象是內(nèi)幕信息。而在地下信用交易中，行為所指向的直接對象是行為人并不持有而屬于他人的資金或者證券。內(nèi)幕交易者憑借的是提前知悉內(nèi)幕信息的便利條件，而地下信用交易的行為人憑借的是經(jīng)管他人用于證券投資的資金、證券的便利條件。由于對象和條件的不同，兩種犯罪行為所侵害的客體也隨之不同：內(nèi)幕交易對投資公眾的平等知情權(quán)構(gòu)成侵害，而地下信用交易的侵害客體是投資者對合法擁有的資金、證券所有權(quán)的完整性（占有、使用、處分、收益）以及證券市場中真實的供求關系和交易秩序。②內(nèi)幕交易中，行為人占有、使用內(nèi)幕信息獲取非法利益的行為具有永久的性質(zhì)。就是說，行為人利用內(nèi)幕信息獲取非法利益后，不存在將利用的內(nèi)幕信息再行歸還的問題。而在地下信用交易中，行為人是暫時性占有、使用不屬于自己的資金或者證券，為自己獲取非法利益。待犯罪目的達到后，仍可將暫時性占有、使用的資金、證券歸還原主，將這些資源的孳生利益據(jù)為己有。③內(nèi)幕交易的行為人主要是發(fā)行人的內(nèi)幕人員，而地下信用交易的行為人主要是證券經(jīng)營機構(gòu)及其工作人員。

2、地下信用交易與操縱市場都屬于過度投機行為。二者的不同點在于：①操縱市場的客體是證券業(yè)中的市場競爭機制，而地下信用交易所侵害的是由證券經(jīng)營機構(gòu)經(jīng)管的公私財產(chǎn)的所有權(quán)，以及證券市場中真實的供求關系。②操縱市場的行為主體主要是進行價格操縱的投資者，而地下信用交易的行為主體除進行買空賣空的投資者外，主要是證券經(jīng)營機構(gòu)及其工作人員。③操縱市場所憑借的主要資源是操縱者擁有的資金實力，而地下信用交易所憑借的是經(jīng)管其他投資者用于證券投資的資金、證券的便利條件，是濫用這種便利而“借”來或“挪”來的資金或者證券。④操縱市場是行為人積極創(chuàng)造市場的變化使其朝著有利于自己的方向發(fā)展，其主觀方面的基本特征是積極追求股價變化的發(fā)生。而地下信用交易是行為人預計股價有何變化后，基于對市場的某種判斷，作出買空或賣空的決定。此外，操縱市場是通過“合法”的買賣交易永久性地剝奪其他投資者的財產(chǎn)，而地下信用交易是通過暫時性地占有使用他人的資金或者證券，從而永久性地占有這些資金、證券的孳生利益。

以上便是地下信用交易的基本情況，希望能幫您解決問題。在具體的司法實踐中，由于案件情況各異，建議最好事先咨詢相關的律師，更好地解決您在生活中遇到的難題。