一、信息披露擔保

盡管各國證券立法都用盡各種措施對虛假陳述進行監(jiān)管和處罰，但虛假陳述事件在各國證券市場上的大量存在仍是有目共睹的。這除了與不法行為人的趨利心態(tài)直接有關之外，也與監(jiān)管制度本身存在的缺陷密不可分。而在虛假陳述監(jiān)管各個環(huán)節(jié)中，事前的審查固然必不可少且十分重要，而事后的懲罰（法律責任）也是不容忽視甚至更具威懾力的，二者可謂相輔相成、相得益彰、缺一不可。法律責任的追究通常分為民事責任、行政責任和刑事責任。其中，追究行政責任和刑事責任的直接目的在于維護證券市場乃至社會經(jīng)濟秩序的穩(wěn)定，而民事責任的直接目的則在于維護公眾投資者的利益，使遭受損害的投資者的民事權(quán)益能夠得到恢復或補償。因此，對公眾投資者的救濟應從民事?lián)p害賠償制度入手，以使遭受損害的投資者得到應有的補償為要義。各國的實踐表明，雖然證券發(fā)行人（信息披露義務人）應對虛假陳述承擔第一位的民事賠償責任，但把承擔民事賠償責任的主體僅限于發(fā)行人，對公眾投資者的救濟無疑是不充分的。首先，僅追究作為法人組織的發(fā)行人的法律責任，對具體制作和實施虛假陳述行為的自然人（如董事、監(jiān)事、經(jīng)理等）缺乏經(jīng)濟上的懲誡效果；其次，僅規(guī)制信息披露義務人的虛假陳述行為，對于社會公眾所信賴、參與信息披露文件制作和公布的專業(yè)中介機構(gòu)缺乏應有的懲處，必然造成對協(xié)助和參與“造假”的違法行為的放縱。最后，虛假陳述的發(fā)行人一旦被揭露，往往出現(xiàn)資不抵債的財務悲劇，即使法院判令其向遭受損害的投資者賠償，投資者也往往無法從其財產(chǎn)中獲得足額的賠償。因此，引入信息披露擔保制度，明確各類信息披露主體對虛假陳述承擔責任的根據(jù)，使直接參與虛假陳述的各類機構(gòu)和個人都對虛假陳述后果承擔與其行為相適應的法律責任，是完善信息披露制度的重要環(huán)節(jié)。

信息披露擔保作為確保信息披露制度有效實施的一項重要證券法律制度，它要求信息披露義務人（發(fā)行人）之外的某些特定的主體（下稱“信息披露擔保人”），必須依法保證披露義務人所提交或公布的報告或公告等信息披露文件的內(nèi)容具有完整性、真實性和準確性，并對信息披露文件內(nèi)容的虛假、誤導或遺漏，向因此而遭受損害的投資者承擔相應的民事法律責任。

二、信息披露擔保責任的承擔

根據(jù)我國《證券法》的規(guī)定，信息披露擔保人包括證券發(fā)行人的發(fā)起人、董事、監(jiān)事、經(jīng)理、證券承銷商、專業(yè)性中介機構(gòu)及其人員等直接參與信息披露文件制作、審計、評估和認證的當事人；信息披露擔保人均應對其負有責任的信息披露文件的虛假陳述而對投資者造成的損失承擔連帶賠償責任。據(jù)此，信息披露擔保是一種法定擔保，無需經(jīng)過當事人的特別約定即可在信息披露擔保人與因虛假披露而遭受損害的投資者之間產(chǎn)生法律約束力。盡管傳統(tǒng)的擔?？煞譃橐话銚：瓦B帶責任擔保，但為了確保信息披露擔保在信息披露制度中發(fā)揮強有力的反虛假陳述作用，各國法律都把信息披露擔保責任規(guī)定為連帶責任，即要求信息披露擔保人應與信息披露義務人（發(fā)行人）及其他信息披露擔保人一起向因虛假陳述而遭受損害的投資者承擔連帶賠償責任。但是，信息披露擔保人的地位畢竟不同于信息披露義務人，他們并不需要對所有的虛假陳述承擔責任，而僅對其所擔保的特定信息披露行為承擔保證責任，即僅對因其所擔保的信息披露的虛假而給投資者造成的損害承擔連帶賠償責任。

在各類信息披露擔保人中，如果說發(fā)行人的發(fā)起人、董事、監(jiān)事、經(jīng)理等公司高級管理人員對股東（尤其是中小投資者）負有誠信義務，投資者對公司管理者的信任完全基于其在管理公司過程中所形成的個人信用，那么，會計師事務所、資產(chǎn)評估事務所和律師事務所等專業(yè)性中介機構(gòu)則是“公信力”的象征，投資者對中介機構(gòu)信任的基礎是其在社會中業(yè)已形成的公正形象。如果投資者對發(fā)行人及其管理人員所公布的信息披露文件可能存有疑慮，那么對經(jīng)專業(yè)性中介機構(gòu)審計、評估或認證的信息披露文件則完全有理由絕對信賴。這也是專業(yè)中介機構(gòu)應對公眾投資者承擔“依賴義務”的根據(jù)所在，因此，投資者有權(quán)就專業(yè)中介機構(gòu)違反該依賴義務而對其造成的損失請求損害賠償。

可見，信息披露擔保制度的建立，使信息披露擔保人就其所擔保的信息披露行為承擔了與信息披露義務人相同的法律責任（連帶責任）。而通過推定過錯和推定因果關系原則，并輔之以舉證責任倒置，一方面賦予信息披露擔保人提出抗辯的權(quán)利，另一方面又可使受害的投資者擺脫證明信息披露擔保人存在過錯以及虛假陳述行為與損害結(jié)果之間存在因果關系的困擾，實現(xiàn)了投資者追究信息披露擔保人民事賠償責任的合理性和可行性。

以上便是對信息披露擔保及其責任承擔，希望能幫您解決問題。在具體的司法實踐中，由于案件情況各異，建議最好事先咨詢相關的律師，更好地解決您在生活中遇到的難題。