一、倉(cāng)單質(zhì)押的法律效力

（一）倉(cāng)單質(zhì)押對(duì)質(zhì)權(quán)人的效力

倉(cāng)單質(zhì)押對(duì)質(zhì)權(quán)人的效力，表現(xiàn)在因倉(cāng)單設(shè)質(zhì)而發(fā)生并由出質(zhì)權(quán)人所享有和承擔(dān)的權(quán)利和義務(wù)。

1、倉(cāng)單留置權(quán)。倉(cāng)單設(shè)質(zhì)后，出質(zhì)人應(yīng)將倉(cāng)單背書并交付給質(zhì)權(quán)人占有。債務(wù)人未為全部清償以前，質(zhì)權(quán)人有權(quán)留置倉(cāng)單而拒絕返還之。依質(zhì)權(quán)一般法理，質(zhì)權(quán)人對(duì)標(biāo)的物的占有乃質(zhì)權(quán)的成立要件，而質(zhì)權(quán)人以其對(duì)標(biāo)的物的占有在債務(wù)人未為全部清償之前，得留置該標(biāo)的物，其目的在于迫使債務(wù)人從速清償?shù)狡趥鶆?wù)。這種留置在動(dòng)產(chǎn)質(zhì)權(quán)表現(xiàn)得最為明顯，因?yàn)閯?dòng)產(chǎn)質(zhì)押的質(zhì)權(quán)人直接占有設(shè)質(zhì)動(dòng)產(chǎn)，當(dāng)債務(wù)人不能清償?shù)狡趥鶆?wù)時(shí)，質(zhì)權(quán)人當(dāng)然首先留置其所占有的動(dòng)產(chǎn)，從而才能將該動(dòng)產(chǎn)變價(jià)并優(yōu)先受償。而在倉(cāng)單質(zhì)押中，質(zhì)權(quán)人占有的是出質(zhì)人交付的倉(cāng)單而并不是直接占有倉(cāng)儲(chǔ)物。但是，倉(cāng)單是提取倉(cāng)儲(chǔ)物的憑證，因此倉(cāng)單質(zhì)押的質(zhì)權(quán)人在債務(wù)人不能清償?shù)狡趥鶆?wù)時(shí)留置倉(cāng)單，就可以憑其所占有的倉(cāng)單向保管人請(qǐng)求提取倉(cāng)儲(chǔ)物而進(jìn)行變價(jià)并優(yōu)先受償屆期債權(quán)。

2、質(zhì)權(quán)保全權(quán)。倉(cāng)單設(shè)質(zhì)后，如果因出質(zhì)人的原因而使倉(cāng)儲(chǔ)物有所損失時(shí)，會(huì)危及質(zhì)權(quán)人質(zhì)權(quán)的實(shí)現(xiàn)，于此情形下，質(zhì)權(quán)人有保全質(zhì)權(quán)的權(quán)利。我國(guó)《合同法》第388 條規(guī)定：“保管人根據(jù)存貨人或者倉(cāng)單持有人的要求，應(yīng)當(dāng)同意其檢驗(yàn)倉(cāng)儲(chǔ)物或者提取樣品?！钡?89 條規(guī)定：“保管人對(duì)入庫(kù)倉(cāng)儲(chǔ)物發(fā)現(xiàn)有變質(zhì)或者其他損壞的，應(yīng)當(dāng)及時(shí)通知存貨人或者倉(cāng)單持有人?！睆倪@兩條規(guī)定并結(jié)合我國(guó)《擔(dān)保法》的有關(guān)規(guī)定，我們認(rèn)為：倉(cāng)單設(shè)質(zhì)后，因質(zhì)權(quán)人依法占有倉(cāng)單，因此質(zhì)權(quán)人有權(quán)依照《合同法》的有關(guān)規(guī)定向倉(cāng)儲(chǔ)物的保管人請(qǐng)求檢驗(yàn)倉(cāng)儲(chǔ)物或者提取倉(cāng)儲(chǔ)物的樣品，保管人不得拒絕，并且無(wú)須征得出質(zhì)人的同意。質(zhì)權(quán)人在檢驗(yàn)倉(cāng)儲(chǔ)物或者提取倉(cāng)儲(chǔ)物的樣品后，發(fā)現(xiàn)倉(cāng)儲(chǔ)物有毀損或者滅失之虞而將害及質(zhì)權(quán)的，質(zhì)權(quán)人得與出質(zhì)人協(xié)商由出質(zhì)人另行提供足額擔(dān)保，或者由質(zhì)權(quán)人提前實(shí)現(xiàn)質(zhì)權(quán)，以此來(lái)保全自己的質(zhì)權(quán)。

3、質(zhì)權(quán)實(shí)行權(quán)。設(shè)定質(zhì)權(quán)的目的在于擔(dān)保特定債權(quán)能夠順利獲得清償，因此在擔(dān)保債權(quán)到期而未能獲得清償時(shí)，質(zhì)權(quán)人自有實(shí)現(xiàn)質(zhì)權(quán)的權(quán)利，以此為到期債權(quán)不能獲如期清償?shù)木葷?jì)，從而實(shí)現(xiàn)質(zhì)押擔(dān)保的目的。這在倉(cāng)單質(zhì)押亦同，且為倉(cāng)單質(zhì)押擔(dān)保權(quán)利人的最主要權(quán)能。倉(cāng)單質(zhì)押的質(zhì)權(quán)實(shí)行權(quán)包括兩項(xiàng)：一為倉(cāng)儲(chǔ)物的變價(jià)權(quán)，二為優(yōu)先受償權(quán)。

4、質(zhì)權(quán)人的義務(wù)。質(zhì)權(quán)人的義務(wù)主要包括保管倉(cāng)單和返還倉(cāng)單。在前者，因?yàn)閭}(cāng)單設(shè)質(zhì)后，出質(zhì)人要將倉(cāng)單背書后交付給質(zhì)權(quán)人占有，但質(zhì)權(quán)人對(duì)倉(cāng)單的占有，因有出質(zhì)背書而取得的僅為質(zhì)權(quán)，而非為倉(cāng)儲(chǔ)物的所有權(quán)。故而因質(zhì)權(quán)人原因而致倉(cāng)單丟失或者為其他第三人善意取得，就會(huì)使出質(zhì)人受到損害，因此，質(zhì)權(quán)人負(fù)有妥善保管倉(cāng)單的義務(wù)。至于后者，乃為債務(wù)人履行了到期債務(wù)之后，質(zhì)權(quán)擔(dān)保的目的既已實(shí)現(xiàn)，倉(cāng)單質(zhì)押自無(wú)繼續(xù)存在的必要和理出，質(zhì)權(quán)人自當(dāng)負(fù)有返還倉(cāng)單的義務(wù)。

（二）倉(cāng)單質(zhì)押對(duì)出質(zhì)人的效力

倉(cāng)單質(zhì)押對(duì)出質(zhì)人的效力主要表現(xiàn)為其對(duì)倉(cāng)儲(chǔ)物處分權(quán)受有限制。倉(cāng)單作為一種物權(quán)證券，是提取倉(cāng)儲(chǔ)物的憑證，取得倉(cāng)單意味著取得了倉(cāng)儲(chǔ)物的所有權(quán)。但倉(cāng)單一經(jīng)出質(zhì)，質(zhì)權(quán)人即占有出質(zhì)人交付的倉(cāng)單，此時(shí)質(zhì)權(quán)人取得的并不是倉(cāng)儲(chǔ)物的所有權(quán)而僅為質(zhì)權(quán)；對(duì)于出質(zhì)人，因其暫時(shí)喪失了對(duì)倉(cāng)單的占有，盡管其對(duì)倉(cāng)儲(chǔ)物依然享有所有權(quán)，但若想處分該倉(cāng)儲(chǔ)物，則勢(shì)必會(huì)受到限制。出質(zhì)人若想對(duì)倉(cāng)儲(chǔ)物進(jìn)行處分，應(yīng)當(dāng)向質(zhì)權(quán)人另行提供相應(yīng)的擔(dān)保，或者經(jīng)質(zhì)權(quán)人同意而取回倉(cāng)單，從而實(shí)現(xiàn)自己對(duì)倉(cāng)儲(chǔ)物的處分權(quán)。在前者，表現(xiàn)為倉(cāng)單質(zhì)押消滅；在后者，表明質(zhì)權(quán)人對(duì)債務(wù)人的信用持信任態(tài)度而自愿放棄自己債權(quán)的擔(dān)保，法律自無(wú)強(qiáng)制的必要。如果此項(xiàng)處分權(quán)不受任何限制，則質(zhì)權(quán)人勢(shì)必陷入無(wú)從對(duì)質(zhì)押擔(dān)保標(biāo)的物的交換價(jià)值進(jìn)行支配的境地，從而該項(xiàng)權(quán)利質(zhì)權(quán)的擔(dān)保機(jī)能便因此而喪失殆盡。

（三）倉(cāng)單質(zhì)押對(duì)倉(cāng)儲(chǔ)物的保管人的效力

倉(cāng)單質(zhì)押對(duì)倉(cāng)儲(chǔ)物的保管人是否發(fā)生效力，因現(xiàn)行法上沒有明確規(guī)定，所以不無(wú)疑義。質(zhì)押對(duì)人的效力一般僅限于質(zhì)押合同的當(dāng)事人，但在倉(cāng)單質(zhì)押似有不同。我們認(rèn)為，倉(cāng)單質(zhì)押對(duì)倉(cāng)儲(chǔ)物的保管人亦發(fā)生效力，只是不如其對(duì)質(zhì)權(quán)人和出質(zhì)人那么強(qiáng)而已。倉(cāng)單質(zhì)押對(duì)保管人的效力主要表現(xiàn)在如下兩個(gè)方面：

第一，保管人負(fù)有見單即交付倉(cāng)儲(chǔ)物的義務(wù)。倉(cāng)單是提取倉(cāng)儲(chǔ)物的憑證，倉(cāng)單持有人可以憑借所持有的倉(cāng)單向保管人請(qǐng)求交付倉(cāng)儲(chǔ)物，而保管人負(fù)有交付倉(cāng)儲(chǔ)物的義務(wù)。因而，在倉(cāng)單質(zhì)押中，當(dāng)質(zhì)權(quán)人的債權(quán)到期不能獲清償時(shí)，質(zhì)權(quán)人便可以向保管人提示倉(cāng)單請(qǐng)求提取倉(cāng)儲(chǔ)物從而實(shí)現(xiàn)倉(cāng)單質(zhì)押擔(dān)保。從此意義上講，倉(cāng)單質(zhì)押的效力及于保管人。

第二，保管人享有救濟(jì)權(quán)。依合同法原理，倉(cāng)單持有人提前提取倉(cāng)儲(chǔ)物的，保管人不減收倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)。因此，質(zhì)權(quán)人在實(shí)現(xiàn)質(zhì)權(quán)時(shí)，盡管倉(cāng)儲(chǔ)期間尚未屆滿，保管人也不得拒絕交付倉(cāng)儲(chǔ)物。但是，如果出于質(zhì)權(quán)人提前提取倉(cāng)儲(chǔ)物而尚有未支付的倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)的，保管人得請(qǐng)求質(zhì)權(quán)人支付未支付的倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)。當(dāng)然，質(zhì)權(quán)人因此而為的支出應(yīng)當(dāng)在倉(cāng)儲(chǔ)物的變價(jià)之中扣除，由債務(wù)人最后負(fù)責(zé)。若質(zhì)權(quán)實(shí)行時(shí)，倉(cāng)儲(chǔ)期間業(yè)已屆滿，保管人亦享有同樣的救濟(jì)權(quán)，由質(zhì)權(quán)人先支付逾期倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)，債務(wù)人最后予以補(bǔ)償。

二、倉(cāng)單質(zhì)押所有權(quán)的實(shí)現(xiàn)方式

根據(jù)我國(guó)《擔(dān)保法》的規(guī)定，設(shè)定倉(cāng)單質(zhì)押，出質(zhì)人應(yīng)當(dāng)與質(zhì)權(quán)人以書面形式訂立質(zhì)押合同，并應(yīng)當(dāng)在合同約定的期限內(nèi)交付倉(cāng)單。倉(cāng)單質(zhì)押合同自倉(cāng)單交付之日起生效。對(duì)于有紙化倉(cāng)單，出質(zhì)人移交有背書的倉(cāng)單即可，背書中記載“質(zhì)押”字樣。對(duì)于無(wú)紙化的倉(cāng)單，實(shí)現(xiàn)倉(cāng)單的占有，一是過(guò)戶，二是到注冊(cè)機(jī)構(gòu)即交易所凍結(jié)。倉(cāng)單市值和質(zhì)押率的確定。標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單質(zhì)押時(shí)，其市值的確定，出質(zhì)人與質(zhì)權(quán)人可以協(xié)商，采取雙方可以接受的標(biāo)準(zhǔn)，可以采用期貨市場(chǎng)的價(jià)格，也可以采用現(xiàn)貨的價(jià)格。

期貨市場(chǎng)的價(jià)格可采用下列標(biāo)準(zhǔn)：以該品種最近交割月前一月最后一個(gè)交易日的結(jié)算價(jià)為基準(zhǔn)價(jià)計(jì)算其市值?，F(xiàn)貨價(jià)格采用下列標(biāo)準(zhǔn)：以該品種國(guó)內(nèi)大型批發(fā)市場(chǎng)最近一月或一周的批發(fā)價(jià)格的加權(quán)平均價(jià)為基準(zhǔn)價(jià)計(jì)算其市值。質(zhì)押率為貸款本金與標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單市值的比率，質(zhì)押率一般根據(jù)期貨和現(xiàn)貨的價(jià)差及價(jià)格波動(dòng)幅度、趨勢(shì)等因素合理確定。價(jià)差大、價(jià)格波動(dòng)幅度比較大、價(jià)格趨跌時(shí)，質(zhì)押率相對(duì)應(yīng)低一些，反之，則質(zhì)押率可以高一些。

1、增值稅發(fā)票

根據(jù)國(guó)家稅法及期貨交易的有關(guān)規(guī)定，在進(jìn)行標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的買賣或交割業(yè)務(wù)中，賣方應(yīng)開具增值稅發(fā)票并繳納相應(yīng)的稅費(fèi)，并在規(guī)定期限內(nèi)將發(fā)票交給買方。出質(zhì)人不能按期歸還貸款本息，銀行處置標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單時(shí)，關(guān)于增值稅不外乎兩種情況。

其一，借款人不能按期還款，但可以出具增值稅發(fā)票，銀行按正常途徑處置倉(cāng)單即可；

其二，借款人不能按期歸還貸款，不出具或無(wú)資格出具增值稅發(fā)票，銀行可以按照稅法對(duì)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單處置的有關(guān)稅費(fèi)的要求，扣除所銷售倉(cāng)單貨款的13%的款項(xiàng)代繳稅費(fèi)，并將銀行開具的增值稅發(fā)票交給買方。

2、資格限制

在穩(wěn)步發(fā)展期貨市場(chǎng)的指導(dǎo)思想下，期貨市場(chǎng)的創(chuàng)新受到諸多政策限制。倉(cāng)單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)，參與各方有必要考慮下列因素：

一是進(jìn)入期貨市場(chǎng)的主體范圍受到嚴(yán)格的限制，如國(guó)有企業(yè)（本行業(yè)套保者除外）、金融機(jī)構(gòu)不準(zhǔn)進(jìn)行期貨交易。

二是進(jìn)入期貨市場(chǎng)的資金受到嚴(yán)格的限制，嚴(yán)禁銀行信貸資金進(jìn)入期貨市場(chǎng)。由此要注意下列問(wèn)題，如銀行在交易所開立特別席位的問(wèn)題，銀行在期貨經(jīng)紀(jì)公司開戶轉(zhuǎn)移倉(cāng)單所有權(quán)及處理倉(cāng)單的問(wèn)題，質(zhì)押貸款資金的用途問(wèn)題等。

3、另類標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單質(zhì)押貸款探索

考慮到期貨市場(chǎng)的資金限制，主體資格范圍的限制，以及銀行為了控制金融風(fēng)險(xiǎn)而采取的一系列的授信、評(píng)估程序，要求只有達(dá)到一定規(guī)模和一定授信級(jí)別的企業(yè)才能獲得貸款。另外，銀行為了在增加保險(xiǎn)系數(shù)，往往會(huì)要求倉(cāng)單持有人提供擔(dān)保方。對(duì)于那些個(gè)人倉(cāng)單持有人或無(wú)關(guān)聯(lián)單位的企業(yè)增加了資金成本，或者根本找不到回購(gòu)擔(dān)保方。這些因素制約了銀行倉(cāng)單質(zhì)押貸款的發(fā)展，但同時(shí)也為其他相關(guān)金融機(jī)構(gòu)和個(gè)人提供了機(jī)會(huì)。作為商業(yè)銀行的有益補(bǔ)充，拾遺補(bǔ)漏，促進(jìn)倉(cāng)單的高效運(yùn)轉(zhuǎn)。

4、典當(dāng)公司

國(guó)家對(duì)典當(dāng)行的資金用途無(wú)任何限制，只是對(duì)貸款利率規(guī)定了最高限額，只要倉(cāng)單持有人提供質(zhì)押物，談妥條件，簽定協(xié)議即可，程序相當(dāng)簡(jiǎn)便，對(duì)于個(gè)人或小企業(yè)來(lái)說(shuō)有很大的魅力，但利率會(huì)高一些。

5、投資公司或擔(dān)保公司

投資公司和擔(dān)保公司能提供的資金是比較充裕的。該類公司的參與，有兩個(gè)途徑：一是直接提供質(zhì)押貸款服務(wù)，在期貨經(jīng)紀(jì)公司開立法人戶，可以很方便地取得倉(cāng)單的所有權(quán)。二是作為銀行倉(cāng)單質(zhì)押貸款業(yè)務(wù)中的專業(yè)擔(dān)保方，為貸款雙方提供服務(wù)和中介，并收取相應(yīng)的擔(dān)保費(fèi)。

6、期貨投資基金或社會(huì)閑散資金

在期貨市場(chǎng)中，投資者有充裕的資金，但為了控制風(fēng)險(xiǎn)，保證金的占用比例并不很高，相反，持有倉(cāng)單的投資者有可能因風(fēng)險(xiǎn)控制或倉(cāng)單資金的占用，需要補(bǔ)充新的資金，雙方可以很方便地達(dá)成一致。展望未來(lái)，隨著期貨市場(chǎng)的發(fā)展壯大，倉(cāng)單對(duì)參與各方將會(huì)有更大的魅力，必然會(huì)形成商業(yè)銀行、倉(cāng)單持有人、投資公司、擔(dān)保公司、典當(dāng)行、交割倉(cāng)庫(kù)等主體參與的以倉(cāng)單為流通要素的倉(cāng)單市場(chǎng)。交易所作為倉(cāng)單注冊(cè)方，可以為倉(cāng)單的流通及倉(cāng)單市場(chǎng)的建立提供更方便的服務(wù)。