一、股權(quán)質(zhì)押的法律特征

1、與一般權(quán)利質(zhì)押相同之處

（1）權(quán)利的從屬性。債權(quán)人所享有的股權(quán)質(zhì)權(quán)對(duì)于主債權(quán)而言是一種從權(quán)利，質(zhì)押合同附屬于其所擔(dān)保的主債權(quán)合同。主合同債務(wù)消失，則股權(quán)質(zhì)押也隨之消失。

（2）轉(zhuǎn)移占有。這里的轉(zhuǎn)移占有，是指轉(zhuǎn)移權(quán)利的憑證，由出質(zhì)人交給質(zhì)權(quán)人占有。

（3）優(yōu)先受償。當(dāng)債務(wù)人無法按期償還主債務(wù)時(shí)，質(zhì)權(quán)人有權(quán)實(shí)現(xiàn)股權(quán)，優(yōu)先受償。

2、與一般權(quán)利質(zhì)押不同之處

（1）股權(quán)價(jià)值的不穩(wěn)定性股權(quán)是一種新型的民事權(quán)利，它是股東基于其股東資格而享有的、從公司獲取經(jīng)濟(jì)利益并參與公司經(jīng)營(yíng)管理的權(quán)利。所以，盡管股權(quán)是一種財(cái)產(chǎn)性權(quán)利，但它既非物權(quán)，也非債權(quán)，其價(jià)值不是一成不變的。股權(quán)的價(jià)值受公司經(jīng)營(yíng)狀況、市場(chǎng)變化以及整個(gè)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行情況的影響，這一點(diǎn)從股市的風(fēng)險(xiǎn)難測(cè)中也可見一斑。所以，對(duì)于股權(quán)設(shè)定質(zhì)押擔(dān)保，其擔(dān)保功能比較難以把握。對(duì)于質(zhì)權(quán)人而言，存在比較大的風(fēng)險(xiǎn)。而一般的權(quán)利質(zhì)押，雖然也不是說設(shè)定質(zhì)押時(shí)的標(biāo)的物價(jià)值就是實(shí)現(xiàn)質(zhì)押時(shí)的標(biāo)的物價(jià)值，它也可能存在一個(gè)價(jià)格的變化，但是這種變化不如股權(quán)那么大。一般來說，一般權(quán)利質(zhì)權(quán)所表彰的財(cái)產(chǎn)價(jià)值較為固定，對(duì)于質(zhì)權(quán)人而言，所要承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)比較小。

（2）股權(quán)價(jià)值是一個(gè)預(yù)期值當(dāng)事人在設(shè)定股權(quán)質(zhì)押之時(shí)，對(duì)股權(quán)的評(píng)估可能與實(shí)現(xiàn)質(zhì)權(quán)時(shí)的價(jià)值存在一定距離，對(duì)股權(quán)價(jià)值的評(píng)估也不是一件容易的事。在實(shí)踐中，常常發(fā)生當(dāng)事人協(xié)商確立的預(yù)期值與實(shí)際情況背離較大的情形，質(zhì)權(quán)人對(duì)于股權(quán)價(jià)值的實(shí)現(xiàn)只是一個(gè)預(yù)期，并沒有十足的把握，所以要背負(fù)債權(quán)得不到充足擔(dān)保的風(fēng)險(xiǎn)。

（3）公示方式的特殊性股權(quán)質(zhì)押是對(duì)股東股權(quán)的限制，往往涉及第三人的利益，所以法律對(duì)股權(quán)出質(zhì)規(guī)定了特殊的公示方式。

（4）實(shí)現(xiàn)方式的特殊性普通權(quán)利質(zhì)權(quán)的實(shí)現(xiàn)方式有折價(jià)、拍賣、變賣，除此之外，還可以享有代位權(quán)，也就是取代出質(zhì)人的位置，向出質(zhì)人的義務(wù)人直接行使權(quán)利。但是股權(quán)質(zhì)權(quán)的實(shí)現(xiàn)方式，除了經(jīng)公司在股東名冊(cè)登記的以外，質(zhì)權(quán)人不得要求公司向其履行義務(wù)，如支付股利等。

二、股權(quán)質(zhì)押的實(shí)現(xiàn)方式有哪些

股權(quán)質(zhì)權(quán)的實(shí)現(xiàn)是指股權(quán)質(zhì)權(quán)人于其債權(quán)已屆清償期而受清償時(shí)，處分出質(zhì)權(quán)而使其債權(quán)優(yōu)先得到清償。股權(quán)質(zhì)權(quán)的實(shí)現(xiàn)是質(zhì)權(quán)人所享有的優(yōu)先受償權(quán)的落實(shí)，是設(shè)立股權(quán)質(zhì)權(quán)的最終歸結(jié)。

1、實(shí)現(xiàn)條件

股權(quán)質(zhì)權(quán)的實(shí)現(xiàn)，與動(dòng)產(chǎn)質(zhì)權(quán)相同，一般需具備如下兩個(gè)要件：

其一，須質(zhì)權(quán)有效存在。如前所述，國(guó)外的立法例，一般規(guī)定以股票出質(zhì)的，須轉(zhuǎn)移占有，“質(zhì)權(quán)人若非繼續(xù)占有股票，不得以其質(zhì)權(quán)對(duì)抗第三者”。

其二，須債權(quán)清償期滿而未受清償。所謂未受清償，不僅指?jìng)鶛?quán)全部未受清償，也包括債權(quán)未全部受清償。

2、實(shí)現(xiàn)含義

股權(quán)質(zhì)權(quán)的實(shí)現(xiàn)，須與出質(zhì)股權(quán)進(jìn)行全部處分，這包含兩層含義：

一是指對(duì)作為出質(zhì)標(biāo)的物的全部股權(quán)的處分。即使受擔(dān)保清償尚有部分甚至少部分屆期未受清償，也須將全部出質(zhì)股權(quán)進(jìn)行處分，不允許只處分一部分而擱置其余部分，此即為質(zhì)物的不可分性。

二是指對(duì)出質(zhì)標(biāo)的物的股權(quán)的全部權(quán)能的一體處分，而不允許分割或只處分一部分權(quán)能。這是由股權(quán)的不可分性所決定。

3、禁止流質(zhì)

禁止在質(zhì)押合同中訂立流質(zhì)條款，或即使在合同中訂立了流質(zhì)條款也視為無效，這已是各國(guó)立法的通例。所謂流質(zhì)條款是指當(dāng)事人在質(zhì)押合同中約定，債權(quán)已屆清償期而未清償時(shí)，質(zhì)物的所有權(quán)歸質(zhì)權(quán)人所有。我國(guó)《擔(dān)保法》第66條即是對(duì)禁止流質(zhì)的規(guī)定。以權(quán)利出質(zhì)的，法律無特別規(guī)定的，準(zhǔn)用關(guān)于動(dòng)產(chǎn)質(zhì)押的規(guī)定，因而對(duì)股權(quán)質(zhì)押，也是禁止流質(zhì)。即非通過法律規(guī)定的對(duì)質(zhì)物的處分方式，出質(zhì)股權(quán)不得自然歸質(zhì)權(quán)人所有。

4、質(zhì)權(quán)實(shí)現(xiàn)的方式

即對(duì)質(zhì)物處分的方法。依照我國(guó)《擔(dān)保法》第71條2款之規(guī)定，質(zhì)權(quán)實(shí)現(xiàn)的方式有三種，即折價(jià)、變賣、拍賣。但由于股權(quán)質(zhì)權(quán)的物的特殊性，因而股權(quán)質(zhì)權(quán)的實(shí)現(xiàn)方式有其自身的特點(diǎn)。

（1）股權(quán)質(zhì)權(quán)的實(shí)現(xiàn)，其結(jié)果是發(fā)生股權(quán)的轉(zhuǎn)讓。所以出質(zhì)股權(quán)的處分必須符合公司法關(guān)于股權(quán)轉(zhuǎn)讓的規(guī)定。對(duì)以出資為質(zhì)權(quán)標(biāo)的物的，可以折價(jià)歸質(zhì)權(quán)人所有，也可以變賣或拍賣的方式轉(zhuǎn)讓給其他人。但對(duì)以股份出質(zhì)的，必須在依法設(shè)立的證券交易場(chǎng)所進(jìn)行轉(zhuǎn)讓;對(duì)記名股票，應(yīng)以背書交付的方式進(jìn)行轉(zhuǎn)讓;對(duì)無記名股票應(yīng)在證券交易場(chǎng)所以交付的方式進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。因而不宜采用折價(jià)或拍賣的方式。

（2）以出資出質(zhì)的，在折價(jià)、變賣、拍賣時(shí)，應(yīng)通知公司，由公司通知其他股東，其他股東可在同等條件下行使優(yōu)先購買權(quán)。

首先，應(yīng)注意股東的優(yōu)先購買權(quán)與質(zhì)權(quán)人的優(yōu)先受償權(quán)的區(qū)別。股東的優(yōu)先購買權(quán)是指有限責(zé)任公司股東的出資在發(fā)生轉(zhuǎn)讓時(shí)，在同等條件下，公司其他股東有優(yōu)先于非股東購買該欲轉(zhuǎn)讓出資的權(quán)利。而質(zhì)權(quán)人的優(yōu)先受償權(quán)是指質(zhì)權(quán)人就質(zhì)物的價(jià)值有優(yōu)先受償?shù)臋?quán)利。但質(zhì)權(quán)人對(duì)出質(zhì)的出資于處分時(shí)無優(yōu)先購買權(quán)。

其次，股東在出質(zhì)時(shí)未行使購買權(quán)，并不剝奪股東在質(zhì)權(quán)實(shí)現(xiàn)時(shí)再行使購買權(quán)。因?yàn)楣蓹?quán)出質(zhì)，僅是在股權(quán)上設(shè)立擔(dān)保物權(quán)，并不必然導(dǎo)致股權(quán)的轉(zhuǎn)讓。所以，對(duì)以出資為質(zhì)標(biāo)的的，股權(quán)質(zhì)權(quán)于實(shí)現(xiàn)時(shí)，其他股東仍可行使優(yōu)先購買權(quán)。

（3）因股權(quán)質(zhì)權(quán)的實(shí)現(xiàn)而使股權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)讓后，應(yīng)進(jìn)行股東名冊(cè)的變更登記，否則該轉(zhuǎn)讓不發(fā)生對(duì)抗公司的效力。

（4）對(duì)以外商投資企業(yè)中方投資者的股權(quán)出質(zhì)的，其股權(quán)質(zhì)權(quán)實(shí)現(xiàn)時(shí)，必須經(jīng)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估，并經(jīng)國(guó)有資產(chǎn)管理部門確認(rèn)。

（5）受出質(zhì)權(quán)擔(dān)保的債權(quán)期滿前，公司破產(chǎn)的，質(zhì)權(quán)人可對(duì)該出質(zhì)股權(quán)分得的公司剩余財(cái)產(chǎn)以折價(jià)、變賣、拍賣的方式實(shí)現(xiàn)其質(zhì)權(quán)。