再融資換擋期配股漸升溫
中國證券報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，今年以來，滬深兩市共計(jì)有10家上市公司拋出配股發(fā)行預(yù)案，且多是在再融資新政出臺(tái)之后。另外，監(jiān)管部門審核上市公司配股發(fā)行的節(jié)奏也在加快，今年以來已有6家上市公司配股發(fā)行獲證監(jiān)會(huì)審核通過。
再融資新政出臺(tái)后，發(fā)行條件高、不新增公司股東、沒有單純套利空間等的配股發(fā)行借勢“逆襲”，折射出目前上市公司再融資的新環(huán)境。中國證券報(bào)記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，上市公司并不排斥配股發(fā)行再融資，認(rèn)為配股發(fā)行所帶來的股東結(jié)構(gòu)變化等相對(duì)可控。但如何讓中小股東認(rèn)可配股、調(diào)動(dòng)其參與配股的熱情等，是上市公司配股發(fā)行亟需解決的問題。
今年以來，滬深兩市共有 陽谷華泰 等10家上市公司拋出配股發(fā)行預(yù)案。其中， 浪潮信息等6家上市公司配股發(fā)行已獲證監(jiān)會(huì)審核通過。另外，今年3月，證監(jiān)會(huì)決定恢復(fù) 南威軟件 配股行政許可申請(qǐng)的審查。而根據(jù)資訊，去年全年累計(jì)有 動(dòng)力源 、 雙杰電氣 、 國海證券 等13家上市 公司公告配股發(fā)行預(yù)案，但最終通過證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)的全部配股案例的一半。
上市公司配股發(fā)行格局發(fā)生明顯變化。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，雖然不排除部分去年的上市公司配股方案歷經(jīng)股東大會(huì)審議以及證監(jiān)會(huì)審核等最終在今年成行，但與今年前4個(gè)多月相比，無論是數(shù)量還是審核速度上，上市公司和監(jiān)管部門對(duì)配股發(fā)行再融資的積極態(tài)度顯而易見。
“再融資新政出臺(tái)后，定增市場快速收縮，配股融資雖有相關(guān)限制，受影響相對(duì)較小，上市公司在配股發(fā)行上的熱情由此‘被動(dòng)’高漲。對(duì)監(jiān)管層而言，我認(rèn)為加快審核配股發(fā)行也有維持正常融資渠道的意思?！比掏缎袠I(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人表示。
眾所周知，配股發(fā)行對(duì)上市公司有持續(xù)盈利能力、財(cái)務(wù)狀況、內(nèi)部控制制度、業(yè)務(wù)和盈利來源、資產(chǎn)質(zhì)量等均有較高要求。《上市公司證券發(fā)行管理辦法》還明確規(guī)定，上市公司配股發(fā)行“控股股東應(yīng)當(dāng)在股東大會(huì)召開前公開承諾認(rèn)配股份的數(shù)量”，而且代銷期限屆滿，上市公司原股東認(rèn)購股票的數(shù)量需達(dá)到擬配售數(shù)量的70%，方可視為配股發(fā)行成功。
此外，為推進(jìn)配股發(fā)行，上市公司還努力做起了大股東的思想工作。有上市公司董秘告訴記者，“目的是讓大家達(dá)成基本共識(shí)——公司發(fā)展需要再融資，目前配股發(fā)行是公司再融資的重要方式，作為分享上市公司成長的股東，應(yīng)該支持上市公司配股發(fā)行進(jìn)行再融資”。
什么是配股
配股是股票發(fā)行的一種形式，它賦予企業(yè)現(xiàn)有股東對(duì)新發(fā)股票的優(yōu)先取舍權(quán)。這種方式可以保護(hù)現(xiàn)有股東合法的優(yōu)先購買權(quán)。比如，倘若一個(gè)企業(yè)已發(fā)行了1億股股票，并希望再發(fā)行2 000萬股新股，這樣它就必須按1：5的比率(2 000萬：1億）向現(xiàn)有股東配售。每個(gè)股東都有資格按所持有的每5股認(rèn)購1股的比例優(yōu)先購買新股。配股通常是按承銷方式進(jìn)行的，這樣承銷商將以一定價(jià)格購買現(xiàn)有股東未購買的新股。
股東也可以表決放棄其優(yōu)先認(rèn)股權(quán)，允許企業(yè)向新股東發(fā)行新股。比如，當(dāng)新股發(fā)行是為了收購附屬公司，或者建立一個(gè)管理層股票期權(quán)計(jì)劃時(shí)，這種表決是很有必要的。
增發(fā)新股是上市公司增資擴(kuò)股的一種基本方法。增發(fā)新股的規(guī)模限制在市場對(duì)企業(yè)股票需要的范圍內(nèi)。
配股的一大特點(diǎn)，就是新股的價(jià)格是按照發(fā)行公告發(fā)布時(shí)的股票市價(jià)作一定的折價(jià)處理來確定的。所折價(jià)格是為了鼓勵(lì)股東出價(jià)認(rèn)購。
當(dāng)市場環(huán)境不穩(wěn)定的時(shí)候，確定配股價(jià)是非常困難的。在正常情況下，新股發(fā)行的價(jià)格按發(fā)行配股公告時(shí)股票市場價(jià)格折價(jià)10％到25％。理論上的除權(quán)價(jià)格是增股發(fā)行公告前股票與新股的加權(quán)平均價(jià)格，它應(yīng)該是新股配售后的股票價(jià)格。
以上便是本人對(duì)于什么是配股的簡答，如有疑問歡迎咨詢法邦網(wǎng)專業(yè)律師。
