內(nèi)地IPO市場首季列全球前茅

新華社香港4月11日電 畢馬威11日在港發(fā)布的一份報告顯示，內(nèi)地A股IPO市場2017年開局走勢凌厲，上海和深圳在今年第一季度集資額名列全球前茅。報告還指出，雖然香港的IPO集資額有所放緩，但上市公司行業(yè)及地區(qū)分布呈現(xiàn)多元化趨勢。

畢馬威中國資本市場發(fā)展服務(wù)組華北區(qū)主管合伙人溫梓佑表示，在經(jīng)濟表現(xiàn)漸趨穩(wěn)定、市場情緒逐步升溫的背景下，內(nèi)地股市也在穩(wěn)步增長，為企業(yè)上市創(chuàng)造了有利環(huán)境。此外，供給側(cè)及國有企業(yè)改革，加上債轉(zhuǎn)股計劃及其他去杠桿化政策也為IPO市場提供了額外支持。

報告顯示，今年首季，內(nèi)地共有134家企業(yè)上市，共集資700億元人民幣，以集資總額計算，上海和深圳分別位列全球第二和第三。其中，上交所共有65家企業(yè)上市，共集資420億元，與去年同期9家企業(yè)上市集資額51億元相比，增幅顯著；深交所則有69家企業(yè)上市，共集資280億元，上市公司數(shù)量和集資額均同比增長4倍。

畢馬威預(yù)期，隨著中國經(jīng)濟表現(xiàn)進一步穩(wěn)定及政府陸續(xù)推出優(yōu)惠政策，今年IPO市場仍將保持強大增長動力。

IPO的詢價機制是什么

IPO詢價機制是指發(fā)行人及其保薦機構(gòu)應(yīng)采取向機構(gòu)投資者累計投標詢價的方式確定發(fā)行價格，這一定價機制首先應(yīng)山主承銷商對發(fā)行人所處的行業(yè)、競爭實力、發(fā)展前景等進行充分分析，擇取企業(yè)的若干指標，通過模型運算得出企業(yè)的價值，以此為基礎(chǔ)再結(jié)合二級市場狀況與企業(yè)協(xié)調(diào)確定發(fā)行價格。

在詢價機制下，新股發(fā)行價格并不事先確定，而在固定價格方式下，主承銷商根據(jù)估值結(jié)果及對投資者需求的預(yù)計，直接確定一個發(fā)行價格。固定價格方式相對較為簡單，但效率較低。過去中國一直采用固定價格發(fā)行方式，2004年12月7日證監(jiān)會推出了新股詢價機制，邁出了市場化的關(guān)鍵一步。

發(fā)行方式確定以后，進入了正式發(fā)行階段，此時如果有效認購數(shù)量超過了擬發(fā)行數(shù)量，即為超額認購，超額認購倍數(shù)越高，說明投資者的需求越為強烈。在超額認購的情況下，主承銷商可能會擁有分配股份的權(quán)利，即配售權(quán)，也可能沒有，依照交易所規(guī)則而定。通過行使配售權(quán)，發(fā)行人可以達到理想的股東結(jié)構(gòu)。在中國，主承銷商不具備配售股份的權(quán)利，必須按照認購比例配售。

當出現(xiàn)超額認購時，主承銷商還可以使用“超額配售選擇權(quán)”(又稱“綠鞋”)增加發(fā)行數(shù)量?！俺~配售選擇權(quán)”是指發(fā)行人賦予主承銷商的一項選擇權(quán)，獲此授權(quán)的主承銷商可以在股票上市后的一定期限內(nèi)按同一發(fā)行價格超額發(fā)售一定比例的股份，在此期間內(nèi)，如果市價低于發(fā)行價，主承銷商直接從市場購入這部分股票分配給提出申購的投資者，如果市價高于發(fā)行價，則直接由發(fā)行人增發(fā)。這樣可以在股票上市后一定期間內(nèi)保持股價的相對穩(wěn)定，同時有利于承銷商抵御發(fā)行風險。

以上便是本人對于IOP詢價機制的簡述，如有疑問歡迎咨詢法邦網(wǎng)專業(yè)律師。