大股東隨意減股影響股市

“在中國股市里，無論是IPO融資，還是再融資力度，亦或是大股東、高管的減持套現(xiàn)行為，其造成的抽血力度不僅讓市場倍感壓力，投資者難以從中分羹，也會在一定程度上影響整個市場的健康發(fā)展?！必斀?jīng)評論員郭施亮告訴《證券日報》記者。

WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，2017年以來截至昨日，滬深兩市共有409家上市公司的重要股東存在減持行為，減持套現(xiàn)金額約為430億元。在此期間，有的上市公司大股東頻繁減持，有的曲線減持，還有一些清倉式減持。

事實上，監(jiān)管層對于上市公司大股東及高管的減持行為早有明確規(guī)定。根據(jù)去年1月份證監(jiān)會發(fā)布的《上市公司大股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》可以看到，上市公司大股東通過證券交易所集中競價交易減持股份，需提前15個交易日披露減持計劃；同時要求大股東在3個月內(nèi)通過證券交易所集中競價交易減持股份的總數(shù)，不得超過公司股份總數(shù)的百分之一?？梢哉f《規(guī)定》出來之后，如何給出一個“合理”的減持理由讓股東們煞費苦心。

在郭施亮看來，A股市場頻繁減持套現(xiàn)的問題，不僅要及時治理，還要從源頭上入手，對部分惡意減持、任性減持的行為，要對其減持行為進一步限制，并設(shè)置高額的個稅，大幅提升其套現(xiàn)減持的成本。與此同時，更需要積極引導(dǎo)好資金進行長期投資、價值投資，不能夠讓市場變成一個任性提款機。

大股東應(yīng)如何減持

在A股市場，大股東減持只要不違法，應(yīng)該是無可厚非的。然而，如果大股東利用內(nèi)部人信息優(yōu)勢及投票權(quán)優(yōu)勢，操縱公司利潤分配方案，并使之配合自己高價減持，則是不道德的行為，甚至有操縱股價及內(nèi)幕交易的嫌疑。為此，監(jiān)管層應(yīng)高度關(guān)注，嚴(yán)查違法、重懲犯罪。

減持本是常態(tài)。我國現(xiàn)行《公司法》第141條明確規(guī)定：“發(fā)起人持有的本公司股份，自公司成立之日起1年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。公司公開發(fā)行股份前已發(fā)行的股份，自公司股票在證券交易所上市交易之日起1年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓?！?/p>

同時規(guī)定：“公司董事、監(jiān)事、高級管理人員應(yīng)當(dāng)向公司申報所持有的本公司的股份及其變動情況，在任職期間每年轉(zhuǎn)讓的股份不得超過其所持有本公司股份總數(shù)的25%；所持本公司股份自公司股票上市交易之日起1年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓。上述人員離職后半年內(nèi)，不得轉(zhuǎn)讓其所持有的本公司股份。公司章程可以對公司董事、監(jiān)事、高級管理人員轉(zhuǎn)讓其所持有的本公司股份作出其他限制性規(guī)定。”

事實上，上市公司股權(quán)適度分散，無論對國有控股企業(yè)或是家族控股企業(yè)而言，可以避免“一股獨大”，有利于法人治理結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。但是如果大股東任意減股隨意提高股價，則就不利于股市的穩(wěn)定進而損害廣大股民的利益。大股東們減股還是應(yīng)當(dāng)在合法的前提下謹(jǐn)慎進行。