新三板掛牌后的資本運(yùn)作，是掛牌企業(yè)在股份制改造、掛牌籌劃期間資本運(yùn)作之后的又一輪資本運(yùn)作。這一時(shí)期的資本運(yùn)作主要圍股權(quán)進(jìn)行，是各種股權(quán)融資手段的集中體現(xiàn)。各種資本運(yùn)作都需要履行信息披露義務(wù)并按法定要求進(jìn)行，具有很強(qiáng)的公開(kāi)性和規(guī)范性特征。以下為企業(yè)掛牌后主要的資本運(yùn)作方式。

　　一、定向增資

　　定向增資是指非公開(kāi)地向特定投資者發(fā)行股票的行為。在我國(guó)，上市公司的定向增發(fā)受到《上市公司證券發(fā)型管理辦法》和《上市公司非公開(kāi)發(fā)型股票實(shí)施細(xì)則》兩個(gè)文件的約束。而新三板掛牌公司的定向增資行為，雖然沒(méi)有上市公司要求嚴(yán)格，但也受到證券業(yè)協(xié)會(huì)和證券交易所的監(jiān)管，但這并不影響掛牌公司對(duì)這一融資工具的運(yùn)用。

　　二、并購(gòu)重組

　　企業(yè)并購(gòu)是指收購(gòu)方以貨幣、有價(jià)證券或者其他形式購(gòu)買(mǎi)被收購(gòu)企業(yè)的全部或部分股權(quán)或資產(chǎn)。購(gòu)買(mǎi)股權(quán)的稱為股權(quán)并購(gòu)，購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)的稱為資產(chǎn)并購(gòu)。企業(yè)并購(gòu)一般作為并購(gòu)企業(yè)對(duì)被并購(gòu)企業(yè)的控制手段，也可以作為先前投資者的退出方式，是一種重要的投融資手段。重組是指企業(yè)制定和控制的，將顯著改變企業(yè)組織形式、經(jīng)營(yíng)范圍或經(jīng)營(yíng)方式的計(jì)劃實(shí)施行為，包括股份分拆、合并、資本縮減(部分償還)等。常見(jiàn)的企業(yè)重組有出售或終止企業(yè)的部分經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，對(duì)企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)進(jìn)行較大調(diào)整，關(guān)閉企業(yè)的部分營(yíng)業(yè)場(chǎng)所，或?qū)I(yíng)業(yè)活動(dòng)由一個(gè)地區(qū)遷移到其他地區(qū)等。企業(yè)并購(gòu)?fù)瓿珊?，需要進(jìn)行重組，以實(shí)現(xiàn)資源整合。

　　目前而言，上市公司的并購(gòu)重組受到嚴(yán)格監(jiān)管，而新三板掛牌企業(yè)的并購(gòu)重組作為非上市公司只需要按照一般的并購(gòu)重組流程操作即可，只受到中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)的較松監(jiān)管。

　　三、股權(quán)激勵(lì)

　　股權(quán)激勵(lì)市公司在一定條件下向公司管理人員或技術(shù)人員等特定對(duì)象授予股權(quán)的激勵(lì)模式。上市公司和國(guó)有企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)受到有關(guān)法律法規(guī)的嚴(yán)格監(jiān)管，其他企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)沒(méi)有相應(yīng)監(jiān)管要求。目前，我國(guó)對(duì)新三板企業(yè)的股權(quán)激勵(lì)沒(méi)有具體的監(jiān)管要求，只需要按照非上市公司的股權(quán)激勵(lì)操作流程進(jìn)行即可，并適當(dāng)履行信息披露義務(wù)。

　　四、轉(zhuǎn)板

　　轉(zhuǎn)板即企業(yè)從新三板進(jìn)入場(chǎng)內(nèi)證券交易市場(chǎng)，即進(jìn)入主板、中小板或創(chuàng)業(yè)板上市。企業(yè)在經(jīng)歷了新三板掛牌和新三板掛牌后資本運(yùn)作階段之后，自身的管理能力及規(guī)范性已經(jīng)得到很大的提升，在時(shí)機(jī)成熟時(shí)可以做好轉(zhuǎn)板的準(zhǔn)備。