一，什么是私募股權(quán)投資

私募股權(quán)投資（Private Equity，簡稱PE），是指投資于非上市股權(quán)，或者上市公司非公開交易股權(quán)的一種投資方式 。 從投資方式角度看，私募股權(quán)投資是指通過私募形式對私有企業(yè)，即非上市企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資，在交易實施過程中附帶考慮了將來的退出機(jī)制，即通過上市、并購或管理層回購等方式，出售持股獲利。2012年，全球經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，私募股權(quán)投資行業(yè)將面臨巨大的退出及回報壓力。中國VC/PE行業(yè)將步入深度調(diào)整期，行業(yè)“洗牌”將加速，未達(dá)到預(yù)期收益的PE機(jī)構(gòu)將在市場競爭中處于不利地位，募資、投資均面臨挑戰(zhàn)，甚至遭遇市場淘汰。而專業(yè)水平高、已提前完成募資的成熟機(jī)構(gòu)將更好應(yīng)對行業(yè)調(diào)整，投資策略、競爭格局都將面臨改變。

二，我國股權(quán)投資發(fā)展有哪些軌跡？

我國股權(quán)投資基金發(fā)展變遷軌跡大體可分為三個階段。

（一）、行業(yè)發(fā)展初期階段，形成全新投資概念

1999年，國際金融公司(IFC)入股上海銀行標(biāo)志著私募股權(quán)投資的模式開始進(jìn)入中國，這對于當(dāng)時的中國來說是一個非常新的投資概念。首批成立的主要還是外資投資基金，投資風(fēng)格以風(fēng)險投資(VC)模式為主，受當(dāng)時全球IT行業(yè)蓬勃發(fā)展的影響，2002年尚福林擔(dān)任中國證監(jiān)會主席后，在2004年著手開始對我國上市公司進(jìn)行股權(quán)分置改革，這是中國證券市場自成立以來影響最為深遠(yuǎn)的改革舉措之一，為市場的長期健康發(fā)展提供了保障，一直到2006年10月9日，“G”股標(biāo)識正式告別滬深股市，股市也就真正進(jìn)入了“全流通”時代，股票市場才開始步入正軌。終結(jié)該階段的標(biāo)志性事件——股權(quán)分置改革，進(jìn)入全流通時代。

（二）、行業(yè)快速發(fā)展階段，內(nèi)資股權(quán)基金迅猛發(fā)展

從A股股權(quán)分置改革開始，我國股權(quán)投資基金進(jìn)入了快速發(fā)展的階段，在此階段，一是上市公司股權(quán)分置改革基本完成。我國股票市場的規(guī)范化、二級市場的高估值使得A股成為國內(nèi)公司青睞的上市平臺，股權(quán)投資基金的退出渠道暢通，而內(nèi)資股權(quán)投資基金在A股上市中具有本土優(yōu)勢，使得內(nèi)資股權(quán)投資基金發(fā)展迅猛；二是人民幣升值預(yù)期強(qiáng)烈。 三是政策對外資基金的限制。2006年8月由商務(wù)部牽頭，六部委聯(lián)合發(fā)布十號文《關(guān)于境外投資者并購境內(nèi)企業(yè)的規(guī)定》，其核心的思想就是限制內(nèi)資企業(yè)在海外上市，這對于外資股權(quán)投資基金來說是當(dāng)頭一棒，外資基金自此發(fā)展受到嚴(yán)重阻礙。

（三）、行業(yè)發(fā)展過熱甚至瘋狂

從2009年下半年開始，一級市場持續(xù)高溫，市場整體的價格在10倍市盈率以上，甚至出現(xiàn)了以20倍市盈率入股的項目，這在國外是非常罕見的，可見市場的瘋狂程度，遠(yuǎn)遠(yuǎn)偏離了市場理性。2010年創(chuàng)業(yè)板上市的企業(yè)中，就有超過十家公司發(fā)行市盈率超過100倍，簡單點(diǎn)看這相當(dāng)于現(xiàn)在的投資需要100年時間才能夠收回，在發(fā)達(dá)市場這種現(xiàn)象是很少見的。二級市場的火爆行情點(diǎn)燃了一級市場的賺錢欲望，拉升了股權(quán)投資市場的價格。

在這個階段，幾乎每周都有新的人民幣股權(quán)投資基金成立，內(nèi)資股權(quán)投資基金數(shù)量快速增加，基金規(guī)模不斷放大。

什么是私募股權(quán)投資，從現(xiàn)實看，我國股權(quán)投資發(fā)展有哪些軌跡？本文主要介紹了這些內(nèi)容。從投資方式角度看，私募股權(quán)投資是指通過私募形式對私有企業(yè)，即非上市企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資。具體的私募股權(quán)的案例請咨詢專業(yè)的律師。