凱德集團(tuán)發(fā)行私募股權(quán)新工具

近日,來自新加坡的知名房企凱德集團(tuán)宣布成立第三個綜合體私募股權(quán)投資工具“來福士中國投資伙伴伴III”,規(guī)模為15億美元。這是凱德至今發(fā)起的規(guī)模最大的私募股權(quán)投資工具。

據(jù)悉該私募股權(quán)工具主要投資目標(biāo)是中國核心門戶城市的高品質(zhì)綜合體。凱德將認(rèn)購其41.7%的發(fā)起人股份,剩余股份將由來自亞洲、北美和中東的主要投資者持有。另外,凱德集團(tuán)的商業(yè)綜合體品牌“來福士綜合體”已經(jīng)進(jìn)入中國十余年,中國7個核心城市已布局8座來福士，并且都位于城市核心樞紐。8座來福士總建筑面積達(dá)310萬平方米,建成后價值超過620億人民幣。作為來福士綜合體中國戰(zhàn)略的一部分,在來福士中國投資伙伴III設(shè)立之前凱德集團(tuán)在中國已管理三個針對來福士綜合體開發(fā)的私募股權(quán)投資工具,包括規(guī)模分別為11.8億美元、10.3億新元、11.2億新元的來福士中國基金、長寧來福士合資基金和朝天門地產(chǎn)信托。

談私募股權(quán)的法律風(fēng)險

私募股權(quán)是指投資于非上市股權(quán)，或者上市公司非公開交易股權(quán)的一種投資方式。從投資方式角度看，私募股權(quán)投資是指通過私募形式對私有企業(yè)，即非上市企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資，在交易實(shí)施過程中附帶考慮了將來的退出機(jī)制，即通過上市、并購或管理層回購等方式，出售持股獲利。在私募股權(quán)過程中具體存在哪些法律風(fēng)險，我們將進(jìn)行詳細(xì)說明。

1.法律地位風(fēng)險

私募包括兩類，一是私募股權(quán)投資，一是私募證券投資。在我國新的《合伙企業(yè)法》實(shí)施前，“私募證券投資基金”由于它并不存在一個合法的實(shí)體，其法律地位是不明確的，但對于私募股權(quán)投資基金這樣一種以非公開方式投資于企業(yè)股權(quán)的投資方式則是完全合法的。國內(nèi)私募股權(quán)投資基金而言，《證券法》、《公司法》、《合伙企業(yè)法》為其設(shè)立提供了法律依據(jù)，但目前的法律法規(guī)仍不完善，所以很多地下私募基金對客戶有私下承諾，這種情況就很難得到法律的保障。

2.合同法律風(fēng)險

私募股權(quán)投資基金與投資者之間簽定的管理合同或其他類似投資協(xié)議，往往存在保證金安全、保證收益率等不受法律保護(hù)的條款。另外私募股權(quán)基金投資協(xié)議締約不能、締約不當(dāng)與商業(yè)秘密保護(hù)也可能帶來合同法律風(fēng)險。

3.操作風(fēng)險

在我國，私募股權(quán)實(shí)施過程中缺乏具體的法規(guī)和規(guī)章，導(dǎo)致監(jiān)管層與投資者缺乏統(tǒng)一的觀點(diǎn)和做法，部分不良私募股權(quán)投資基金或基金經(jīng)理暗箱操作、過度交易、對倒操作等侵權(quán)違約或者違背善良管理人義務(wù)的行為，將嚴(yán)重侵害投資者利益。

4.企業(yè)法律風(fēng)險

在私募股權(quán)的基金進(jìn)入企業(yè)后，資金運(yùn)用可能會引起投資合作風(fēng)險、分支機(jī)構(gòu)風(fēng)險、借貸風(fēng)險、擔(dān)保風(fēng)險等一系列法律風(fēng)險。

私募股權(quán)投資基金的法律風(fēng)險，指私募股權(quán)投融資操作過程中相關(guān)主體不懂法律規(guī)則、疏于法律審查、逃避法律監(jiān)管所造成的經(jīng)濟(jì)糾紛和涉訴給企業(yè)帶來的潛在或己發(fā)生的重大經(jīng)濟(jì)損失。為規(guī)避風(fēng)險，在進(jìn)行私募股權(quán)時建議大家咨詢專業(yè)律師，保障私募股權(quán)達(dá)到預(yù)期收益。