一、異議股東股份回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)的適用

從理論上講對(duì)公司重大結(jié)構(gòu)性變更提出異議的股東可能存在于各種類型的公司里，包括有限公司、上市的股份公司、非上市的股份公司，但是各國(guó)由于法律傳統(tǒng)和立法出發(fā)點(diǎn)不同，在立法中對(duì)異議股東股份回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)適用的公司范圍也有所差別。各國(guó)適用公司的范圍主要有以下幾種：

（一）只適用于上市公司，又稱為上市公司肯定主義，以韓國(guó)為典型。韓國(guó)在1995年商法修改之前，依其《證券交易法》第191條第1款的規(guī)定，股份評(píng)估權(quán)只對(duì)上市公司適用。但有學(xué)者認(rèn)為，這一制度對(duì)非上市公司意義更加重大，上市公司有常設(shè)的證券交易市場(chǎng)，股東可以隨時(shí)處分其股份，而非上市公司由于未形成此類市場(chǎng)，反對(duì)股東除了向公司請(qǐng)求收買股份以外，并無(wú)更多的可以收回資本的渠道。正出于這個(gè)因素的考慮，韓國(guó)在1995年修改商法時(shí)將股份評(píng)估權(quán)的適用范圍擴(kuò)大到了所有的股份公司。

（二）只適用封閉性公司，又稱為上市公司否定主義。該立法的理論依據(jù)是市場(chǎng)例外規(guī)則，即如果有關(guān)股份存在交易市場(chǎng)，就不存在要求公司收買的權(quán)利。美國(guó)《示范公司法》的早期文本中亦采納了這一規(guī)則。 “市場(chǎng)例外”規(guī)則的理論根據(jù)是，只有異議股東被鎖定于公司別無(wú)他途的情況下，才有尋求收買救濟(jì)的必要。因此，只要資本市場(chǎng)運(yùn)轉(zhuǎn)有效，股東能在合理?xiàng)l件下出讓其股份，就不存在主張解約補(bǔ)償權(quán)的需要。美國(guó)學(xué)者認(rèn)為，這一規(guī)定的理論基礎(chǔ)明顯受到了股份評(píng)估權(quán)的歷史作用和“有效資本市場(chǎng)假設(shè)”理論的影響?！笆袌?chǎng)例外”規(guī)則認(rèn)為既然股份評(píng)估權(quán)的設(shè)立目的是為了給異議股東的股份提供一個(gè)司法制造的市場(chǎng)，而公開(kāi)股份已具有很強(qiáng)的流動(dòng)性，股東可以簡(jiǎn)單地在公開(kāi)交易市場(chǎng)上以市場(chǎng)決定的價(jià)格出售股票。并且，按照“有效資本市場(chǎng)假設(shè)”理論，股份的市場(chǎng)價(jià)格能夠完全反映股份的內(nèi)在價(jià)值，因此，沒(méi)有必要賦予公開(kāi)公司股東以股份評(píng)估權(quán)。但是，“市場(chǎng)例外”的規(guī)定受到了很多學(xué)者的批評(píng)，他們認(rèn)為，今天的公司法中，股份評(píng)估權(quán)的主要目的是保護(hù)少數(shù)股東利益，同時(shí)這些股東的股票流動(dòng)性無(wú)關(guān)，在涉及自我交易、欺詐和錯(cuò)誤稱述的情形時(shí)，少數(shù)股東的利益仍會(huì)受到侵害，而且，有效資產(chǎn)市場(chǎng)假說(shuō)的前提條件在現(xiàn)實(shí)生活中并不完全具備，股份的市價(jià)往往和其內(nèi)在的價(jià)值偏離。因此，對(duì)持有這等股票的股東提供平等的評(píng)估補(bǔ)償，是合理的。

同時(shí)，公司重大結(jié)構(gòu)性變化本身也會(huì)對(duì)股票的市場(chǎng)價(jià)格造成大的波動(dòng)，這種變動(dòng)不應(yīng)當(dāng)由異議股東承擔(dān)，無(wú)論是股票的升值抑或貶值。再者，如果由異議股東自行在交易市場(chǎng)集中出售股份時(shí)，且其所持有的股份數(shù)量較大，必會(huì)導(dǎo)致股份的拋售，從而造成市場(chǎng)上公司股價(jià)下跌，進(jìn)而使得異議股東難以獲得所預(yù)期的公平收買價(jià)格。因此，“市場(chǎng)例外”的規(guī)定對(duì)保護(hù)少數(shù)股東的利益不是很周密。于是，盡管美國(guó)1969年《示范公司法》規(guī)定了“市場(chǎng)例外”原則，但在1974年修改時(shí)完全取消了這一規(guī)定。

（二）適用于股份公司。在立法體例上，我國(guó)臺(tái)灣地區(qū)的股份回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)制度規(guī)定于其公司法中股份公司一章，日本將其規(guī)定于商法典中股份公司一章，因而在日本和臺(tái)灣地區(qū)，該制度只適用于股份公司。雖然日本正在考慮制定新的法案，對(duì)非公開(kāi)型公司的少數(shù)股東也給予股份評(píng)估權(quán)，但2001年6月通過(guò)的商法修改法并未擴(kuò)大該制度的適用范圍，，臺(tái)灣地區(qū)2001年施行的《公司法》修正中亦然。

二、適用的股東類型

公司股東一般分為：登記股東、受益股東、繼受股東、無(wú)表決權(quán)的股東。登記股東指的是在一家股份公司中有記錄的股票持有人，或者一家非股份型公司中有記錄的成員，即股份的登記持有人。受益股東是指其股票由投票信托組織持有或由作為登記股東的代管人持有的股票受益權(quán)所有人。所謂繼受股東是指股東將其股份轉(zhuǎn)讓給第三人，該第三人從而作為原股東的繼受人成為公司股東。無(wú)表決權(quán)的股東是指參加公司股東會(huì)/大會(huì)對(duì)決議無(wú)表決權(quán)的股東。

（一）登記股東：登記股東廣泛的享有公司法中的一般權(quán)利。按照特拉華州公司法的規(guī)定，能夠行使這一權(quán)利的股東是一家股份公司中或者一家非股份型公司中的登記股東。并且，根據(jù)特拉華州法院的判例，“登記持有者”的地位必須持續(xù)到公司合并之日。如果某一股東在對(duì)公司合并進(jìn)行投票之日是登記股東，但在合并之日喪失了該種地位，則該股東不享有股份收買請(qǐng)求權(quán)。

（二）受益股東：美國(guó)《示范公司法修正本》13. 01. 6擴(kuò)大了異議股東的范圍，該法規(guī)定，登記股東或受益權(quán)股東均可行使持不同意見(jiàn)者的權(quán)利。

（三）繼受股東：這里特指取得股份回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)的異議股東轉(zhuǎn)讓股份的繼受股東。繼受股東股份回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)的問(wèn)題實(shí)質(zhì)是異議股東股份回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)能否轉(zhuǎn)讓。對(duì)此，各國(guó)（地區(qū)）公司法多無(wú)明確規(guī)定，只有美國(guó)《示范公司法修正本》13. 27.（a）、（b）規(guī)定，對(duì)交易宣布之后購(gòu)買股份的股東，在評(píng)估程序結(jié)束之前，公司可以拒絕向其支付股款，但公司采取了提議行動(dòng)后，仍應(yīng)支付該筆款項(xiàng)。對(duì)該問(wèn)題學(xué)者亦多持否定看法。如韓國(guó)學(xué)者李哲松教授認(rèn)為：在董事會(huì)通過(guò)合并決議，并將其計(jì)劃公開(kāi)發(fā)表后，對(duì)取得股份的股東賦予股份收買請(qǐng)求權(quán)并不妥當(dāng)。這是因?yàn)?，無(wú)須特別保護(hù)那些明知有此計(jì)劃而取得股份的股東，而且也應(yīng)防止那些為取得股份收買請(qǐng)求權(quán)而取得股份的不健全的投資。因此，前述繼受股東（除因繼承而取得該股份外）并非股份回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)制度所欲保障之人，并無(wú)權(quán)利行使股份回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)。

（四）無(wú)表決權(quán)股東：對(duì)于無(wú)表決權(quán)的股東的股份收買請(qǐng)求權(quán)，美國(guó)原則上系采否定主義的立法例，一般不承認(rèn)無(wú)表決權(quán)股東的股份收買請(qǐng)求權(quán)，只將異議者權(quán)利給予了對(duì)合并享有表決權(quán)的股東。因此，在“大魚(yú)吃小魚(yú)”式合并或“簡(jiǎn)式”合并等不需要存續(xù)公司股東進(jìn)行表決、批準(zhǔn)的場(chǎng)合（公司董事會(huì)即可做出決議，而無(wú)須股東大會(huì)決議），對(duì)此無(wú)表決權(quán)的存續(xù)公司股東不享有股份回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)。加拿大和安大略省《商業(yè)公司法》采取了與美國(guó)類似的做法，該法規(guī)定，惟有有權(quán)就合并決議表決的類別或系列股份持有人方可對(duì)合并提出異議，行使股份回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)。與此相反，韓國(guó)商法采取了肯定主義的立法例。韓國(guó)《證券交易法》承認(rèn)無(wú)表決權(quán)股東的股份收買請(qǐng)求權(quán)。無(wú)表決權(quán)股東對(duì)其加入的公司同樣具有應(yīng)當(dāng)受到尊重的期待權(quán)（利益），在對(duì)公司結(jié)構(gòu)失望而無(wú)他途的情況下，同樣應(yīng)當(dāng)有權(quán)選擇行使股份回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)退出公司。

以上就是異議股東股份回購(gòu)請(qǐng)求權(quán)的適用，適用的股東類型的具體情況，希望能幫您解決您的問(wèn)題。對(duì)司法實(shí)踐中引發(fā)的糾紛，如果需要走訴訟程序，建議最好事先咨詢相關(guān)的專家律師，以少走彎路，更好地解決自己所面臨的問(wèn)題。