一、什么是股權融資

股權融資是指企業(yè)的股東愿意讓出部分企業(yè)所有權，通過企業(yè)增資的方式引進新的股東的融資方式，總股本同時增加。股權融資所獲得的資金，企業(yè)無須還本付息，但新股東將與老股東同樣分享企業(yè)的贏利與增長。

公司融資分為股權融資，債權融資和其他融資，股權融資包括發(fā)行股票，配股，債轉股等，債權融資包括借款，發(fā)行公司債券等。

股權融資作為私募的一種，上市前融資為眾多企業(yè)上市的成功奠定了堅實基礎。廣義的上市前融資不僅包括首次公開上市之前的準備工作，而且還特別強調對企業(yè)管理、生產、營銷、財務、技術等方面的輔導和改造。相比之下，狹義的上市前融資目的僅在于使企業(yè)能夠順利地融資成功。風險資本市場的出現(xiàn)使得企業(yè)獲得外部權益資本的時間大大提前了，在企業(yè)生命周期的開始，如果有足夠的成長潛力就有可能獲得外部的權益性資本，這種附帶增值服務的融資伴隨企業(yè)經歷初創(chuàng)期、擴張期，然后由投資銀行接手進入狹義的上市前融資，逐步穩(wěn)固地建立良好的運行機制，積累經營業(yè)績，成為合格的公眾公司。這對提高上市公司整體質量，降低公開市場的風險乃至經濟的增長都具有重要的意義。

二、股權融資的特點及優(yōu)缺點

（一）股權融資的特點

1、股權是企業(yè)的初始產權，是企業(yè)承擔民事責任和自主經營、自負盈虧的基礎，也是投資者對企業(yè)進行控制和取得利潤分配的基礎。

2、股權融資是決定一個企業(yè)向外舉債的基礎。

3、股權融資形成的所有權資金的分布特點，及股本額的大小和股東分散程度，決定一個企業(yè)控制權、監(jiān)督權和剩余價值索取權的分配結構，反映的是一種產權關系。

（二）股權融資的優(yōu)點

1、股權融資需要建立較為完善的公司法人治理結構。公司的法人治理結構一般由股東大會、董事會、監(jiān)事會、高級經理組成，相互之間形成多重風險約束和權利制衡機制，降低了企業(yè)的經營風險。

2、在金融交易中，人們更重視的是信息的公開性與可得性，證券市場在信息公開性和資金價格的競爭性兩方面來講優(yōu)于貸款市場。

3、如果借貸者在企業(yè)股權結構中占有較大份額，那么他運用企業(yè)借款從事高風險投資和產生道德風險的可能性就將大為減小，借款者按照貸款者的希望和意愿行事的動力就越大，銀行債務拖欠和損失的可能性就越小。

（三）股權融資的缺點

1、當企業(yè)在利用股權融資對外籌集資金時，企業(yè)的經營管理者就可能產生進行各種非生產性的消費，采取有利于自己而不利于股東的投資政策等道德風險行為，導致經營者和股東的利益沖突。

2、代理人利用委托人的授權為增加自己的收益而損害和侵占委托人的利益時，就會產生嚴重的道德風險和逆向選擇。

3、當企業(yè)利用負債融資時，如果企業(yè)經營不善，經營狀況惡化、債權人有權對企業(yè)進行破產清算，這時，企業(yè)經營管理者將承擔因企業(yè)破產而帶來的企業(yè)控制權的喪失。