1、什么是債轉(zhuǎn)股

所謂債轉(zhuǎn)股,是指國家組建金融資產(chǎn)管理公司，收購銀行的不良資產(chǎn)，把原來銀行與企業(yè)間的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑谫Y產(chǎn)管理公司與企業(yè)間的控股(或持股)與被控股的關(guān)系，債權(quán)轉(zhuǎn)為股權(quán)后，原來的還本付息就轉(zhuǎn)變?yōu)榘垂煞旨t。國家金融資產(chǎn)管理公司實際上成為企業(yè)階段性持股的股東，依法行使股東權(quán)利，參與公司重大事務(wù)決策，但不參與企業(yè)的正常生產(chǎn)經(jīng)營活動，在企業(yè)經(jīng)濟狀況好轉(zhuǎn)以后，通過上市、轉(zhuǎn)讓或企業(yè)回購形式回收這筆資金。 也就是說，由金融資產(chǎn)管理公司作為投資的主體，將商業(yè)銀行原有的不良信貸資產(chǎn)――也就是國有企業(yè)的債務(wù)轉(zhuǎn)為金融資產(chǎn)管理公司對企業(yè)的股權(quán)。它不是將企業(yè)債務(wù)轉(zhuǎn)為國家資本金，也不是將企業(yè)債務(wù)一筆勾銷，而是由原來的債權(quán)債務(wù)關(guān)系轉(zhuǎn)變?yōu)榻鹑谫Y產(chǎn)管理公司與企業(yè)間的持股與被持股、控股與被控股的關(guān)系，由原來的還本付息轉(zhuǎn)變?yōu)榘垂煞旨t。

從國際關(guān)系來看，債轉(zhuǎn)股指債務(wù)國在面臨經(jīng)濟困難或是信貸評級下滑時，以本國貨幣按市場狀況以一定的折扣贖回外債。債權(quán)人隨后以債務(wù)國貨幣投資于該國的公司，將原來的債權(quán)轉(zhuǎn)換成股權(quán)。這種情形被稱為債務(wù)國將債務(wù)證券化了。

2、那些企業(yè)可以進行債轉(zhuǎn)股

國家對可實施債轉(zhuǎn)股企業(yè)的范圍作了限定。之所以要作限定，一是國家可用于債轉(zhuǎn)股的資源有限，債轉(zhuǎn)股需要國家財政、銀行出資承擔部分壞賬損失，需要動員資本市場資金，需要采用某些特殊傾斜政策。這些資源十分有限。二是債轉(zhuǎn)股不宜廣泛使用,債轉(zhuǎn)股在減輕企業(yè)債務(wù)負擔的同時有可能產(chǎn)生軟化企業(yè)貸款約束、誘發(fā)賴債逃債、轉(zhuǎn)嫁風險等負效應(yīng)，因此實施范圍不宜過大，債轉(zhuǎn)股所選擇的企業(yè)，應(yīng)是資本上嚴重不足、負債率過高、經(jīng)營行為端正、債轉(zhuǎn)股后可取得良好效果的企業(yè)。

國家劃定的可實施債轉(zhuǎn)股的企業(yè)范圍，主要包括80年代后半期以來由于靠商業(yè)銀行貸款和外債建成投產(chǎn)、缺乏資本金、國家安排用貸款改建。擴建等原因造成過多負債虧損的企業(yè)和地位重要、困難很大的大型企業(yè)，這些企業(yè)必須是工藝裝備和管理水平較高，有市場潛力，債轉(zhuǎn)股后可扭虧為盈，這樣劃定的范圍表明了國家選擇債轉(zhuǎn)股企業(yè)所重視的幾個因素：

1、企業(yè)靠貸款建成并運營，缺乏資本金；

2、地位重要、困難很大的國家重點企業(yè)；

3、企業(yè)實物資產(chǎn)素質(zhì)優(yōu)良，經(jīng)營效益良好；

4、企業(yè)虧損及不良負債的關(guān)健原因是負債過重而不是經(jīng)營不善等原因，對企業(yè)債轉(zhuǎn)股減輕負債可實現(xiàn)扭虧為盈。

這幾個因素中，最基本的是第四點，即強調(diào)企業(yè)不良負債主要不是由于企業(yè)自身經(jīng)營原因而是由經(jīng)濟體制政策缺陷等原因所引起。企業(yè)不良負債由經(jīng)濟體制政策缺陷所造成，是企業(yè)要求不良負債應(yīng)由國家出面解決和國家合理選擇債轉(zhuǎn)股企業(yè)的基本依據(jù)，企業(yè)靠貸款建成并經(jīng)營、資本金不足，被看做是辨別不良負債是由宏觀體制原回所引起的最重要因素。

重視選擇對設(shè)備精良、工藝先進。經(jīng)營效益好的不良負債企業(yè)進行債轉(zhuǎn)股，更明確界定造成企業(yè)不良負債的原因不在于企業(yè)經(jīng)營效益不好而主要在于創(chuàng)建企業(yè)的投資決策。這種不應(yīng)由企業(yè)承擔解決的不良負債與資本金問題有關(guān)。其他回素與此因素相比都存在著難以將造成不良負債的體制政策原因與企業(yè)經(jīng)營不善原因分清的問題。如國家重點、地位重要、規(guī)模大、困難大等，主要體現(xiàn)了國家對國有大型企業(yè)的政策傾斜，而這種政策傾斜最容易產(chǎn)生投資失誤。貸款約束軟化、經(jīng)營效率低下等問題。選擇債轉(zhuǎn)股企業(yè)應(yīng)根據(jù)不良負債原因進行?？蓪嵤﹤D(zhuǎn)股的企業(yè)應(yīng)是經(jīng)營效益良好、實質(zhì)資產(chǎn)未受損害的企業(yè)，這類企業(yè)的不良負債主要與企業(yè)創(chuàng)建時的投資決策及資金運用有關(guān)，與企業(yè)自身經(jīng)營無關(guān)，企業(yè)投產(chǎn)后難以還貸付息，難以提高經(jīng)營效益解決不良負債。國家確定的債轉(zhuǎn)股企業(yè)的選擇條件，對造成企業(yè)不良負債的體制原因突出重視的同時，對企業(yè)減輕債務(wù)負擔要求、國家重點項目企業(yè)，資產(chǎn)裝備優(yōu)良的大型企業(yè)等困素也很重視。很多企業(yè)和部門提出債轉(zhuǎn)股要求，主要以企業(yè)債務(wù)負擔過重為由，淡化或回避造成企業(yè)不良負債的責任原因。面對企業(yè)及一些部門不分原因地要求減輕債務(wù)負擔的強烈傾向，金融資產(chǎn)管理公司在選擇債轉(zhuǎn)股企業(yè)時應(yīng)對這些問題作出界定和說明。

以上介紹了什么是債轉(zhuǎn)股和那些企業(yè)可以進行債轉(zhuǎn)股。在進行債轉(zhuǎn)股的同時還是建議咨詢比較專業(yè)的律師。