一、投資效率低下的原因

（一）公司治理機(jī)制約束不力。經(jīng)理人天生就有過度投資的動(dòng)機(jī)，而過度投資是導(dǎo)致企業(yè)投資效率低下的主要原因。一個(gè)良好的公司治理機(jī)制應(yīng)該能有效地抑制經(jīng)理層的過度投資。而我國(guó)的公司治理機(jī)制存在“所有者缺位”、董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)形同虛設(shè)等問題。企業(yè)的重大投資決策完全由經(jīng)理人一人說了算，導(dǎo)致企業(yè)的項(xiàng)目投資缺乏必要的可行性論證，盲目上馬的結(jié)果必然是效率低下，血本無歸。

（二）政府干預(yù)嚴(yán)重。我國(guó)各級(jí)地政府出于就業(yè)、穩(wěn)定、政績(jī)等方面的考慮，往往對(duì)企業(yè)的投資決策強(qiáng)加干預(yù)，如強(qiáng)行要求企業(yè)上馬一些“政績(jī)工程”、“就業(yè)工程”之類的項(xiàng)目，這些項(xiàng)目投資帶有社會(huì)服務(wù)功能，往往不具有盈利性，從而導(dǎo)致所投資的項(xiàng)目回報(bào)率低甚至虧損。

（三）項(xiàng)目后期管理不善。在一些企業(yè)中存在著“重建設(shè)輕管理”的現(xiàn)象。產(chǎn)生這一現(xiàn)象的原因主要有：

1、一些管理者重規(guī)模輕效益，認(rèn)為只要建成投產(chǎn)，有銷售收入能擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模就實(shí)現(xiàn)了目標(biāo)。而對(duì)于是否能實(shí)現(xiàn)盈利目標(biāo)則并不關(guān)心；

2、盲目多元化導(dǎo)致一些管理者缺乏對(duì)新進(jìn)入行業(yè)的項(xiàng)目投資管理知識(shí)，不知道該如何進(jìn)行管理，因而項(xiàng)目投資效率低下。

二、提高上市公司投資效率的對(duì)策

基于上述成因分析，有關(guān)部門和企業(yè)可從以下四個(gè)方面采取措施提高上市公司的投資效率:

（一）加強(qiáng)公司治理建設(shè)。政府有關(guān)部門應(yīng)明確國(guó)有資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司是國(guó)有控股上市公司中國(guó)有資產(chǎn)具體的出資人；上市公司應(yīng)建立合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)，增加獨(dú)立董事人數(shù)，優(yōu)化董事會(huì)構(gòu)成，增加董事持股數(shù)量，激勵(lì)董事加強(qiáng)對(duì)經(jīng)理層過度投資的監(jiān)督和約束；將投資效率與經(jīng)理層薪酬掛鉤，從而激勵(lì)經(jīng)理層自我抑制過度投資，加強(qiáng)項(xiàng)目后期管理，努力提高投資效率。

（二）加大政府千預(yù)的治理力度。一方面應(yīng)加快政府行為的立法進(jìn)程，明確各級(jí)地方政府的行為范圍，嚴(yán)格限制地方政府對(duì)企業(yè)的行政干預(yù)；另一方面，應(yīng)改進(jìn)地方政府官員的考核評(píng)價(jià)指標(biāo)體系，從而消除政府干預(yù)企業(yè)的原動(dòng)力。

（三）項(xiàng)目投資的可行性分析。針對(duì)當(dāng)前一些企業(yè)在項(xiàng)目投資可行性分析中存在的流于形式、可比方案少、分析不深入等問題，企業(yè)的利益相關(guān)者應(yīng)聘請(qǐng)財(cái)務(wù)、技術(shù)等方面的專家加強(qiáng)項(xiàng)目投資的可行性分析報(bào)告的審查，以確?？尚行苑治鰣?bào)告真正服務(wù)于企業(yè)的投資決策。

（四）建立科學(xué)的投資決策程序?？茖W(xué)的投資決策程序一般包含以下六個(gè)步驟:確定決策目標(biāo)；搜集有關(guān)信息；提出備選方案；通過定量分析對(duì)備選方案作出初步評(píng)價(jià)；考慮其他因素的影響，確定最優(yōu)方案；評(píng)估決策的執(zhí)行和信息反饋。為了確保企業(yè)投資決策的科學(xué)性，企業(yè)在從事投資決策時(shí)可參照上述程序進(jìn)行。

以上就是投資效率低下的原因，提高上市公司投資效率的對(duì)策的具體情況，希望能幫您解決您的問題。對(duì)司法實(shí)踐中引發(fā)的糾紛，如果需要走訴訟程序，建議最好事先咨詢相關(guān)的專家律師，以少走彎路，更好地解決自己所面臨的問題。