一、股權(quán)套現(xiàn)有哪些方式

（一）質(zhì)押上市公司股權(quán)的企業(yè)中，房地產(chǎn)企業(yè)的質(zhì)押力度最高。統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，質(zhì)押股票數(shù)量最多的公司中，前七位均為房地產(chǎn)企業(yè)。其中，泛海建設的股票遭其股東今年多次質(zhì)押。

（二）數(shù)據(jù)顯示，在已發(fā)生的914宗上市公司股權(quán)質(zhì)押案例中，有459宗和373宗分別質(zhì)押給銀行和信托公司。此外，股票質(zhì)押的承接方還有擔保公司、典當公司。

（三）面對銀根持續(xù)收緊，許多公司出于解決業(yè)務發(fā)展所需資金，紛紛抵押所持上市公司股權(quán)。同時，由于二級市場波動較大，先前火爆的基金型私募證券的信托產(chǎn)品風光不再，而股權(quán)質(zhì)押融資類信托產(chǎn)品這種固定收益類產(chǎn)品變得十分搶手。

（四）不過，股市低迷，很多“大小非”持有人認為目前股票價值被低估，在限售期過后也不愿意低位減持，而認為以質(zhì)押形式進行融資，待到股價回升，還有機會將股票贖回后減持套現(xiàn)，還本付息。

二、可以使用三折質(zhì)押嗎

（一）股票質(zhì)押融資成本大多低于市場中的其它融資方式。以通過信托公司渠道質(zhì)押為例，成本多為年息12%左右，遠低于民間借貸成本。其中，信托產(chǎn)品投資者獲得的收益約為8%~10%，剩下的收益由信托公司與渠道分享。固定收益信托合同中所規(guī)定的股權(quán)質(zhì)押，期質(zhì)押率一般在50%~60%之間，若是限售股，質(zhì)押率會更低。但是，在極端情況下，在產(chǎn)品的存續(xù)期內(nèi)（一般為1～2年），質(zhì)押的股票仍可能下跌超過其安全邊際。雖然，上述參與各方的絕對收益并不算高，但仍受市場歡迎。主要原因在于股票質(zhì)押率較低，使得相關產(chǎn)品安全度高，此外產(chǎn)品設計及操作流程也相對簡單。

（二）在操作此類產(chǎn)品時，一般先要確定質(zhì)押的股票是流通股還是限售股。若質(zhì)押物為限售股，質(zhì)押率一般低于50%，即個股質(zhì)押融得的資金應低于當前該股票市場價的5折，但具體價格要視股票自身質(zhì)地和限售期長短相應浮動。藍籌股質(zhì)押率一般要高于中小型上市公司的股票。同時，為使質(zhì)押的股票有執(zhí)行的可能，從而降低融資風險，融資期限都會跨過限售期，如果借款方到期不還款、不回購股份，則資金融出方可以直接將質(zhì)押的股票在二級市場上出售。而流通股的質(zhì)押率則要率高于限售股。

（三）事實上，受近期二級市場低迷影響，信托公司設計股票質(zhì)押融資類產(chǎn)品時大大降低質(zhì)押率指標。目前限售股的質(zhì)押率約為20~30%，流通股的質(zhì)押率也不過35%~50%；而超過50%質(zhì)押率的產(chǎn)品基本絕跡。

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