一、一般企業(yè)進(jìn)行海外并購(gòu)的原因主要是：

獲得某項(xiàng)技術(shù)和管理經(jīng)驗(yàn)；規(guī)避貿(mào)易壁壘、拓展海外市場(chǎng)；通過(guò)跨入新行業(yè)實(shí)現(xiàn)多元化的投資以降低風(fēng)險(xiǎn)等。

二、企業(yè)海外并購(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)具體闡明：

(一)政治法律風(fēng)險(xiǎn)中國(guó)企業(yè)在跨國(guó)并購(gòu)中，面臨的最大環(huán)境風(fēng)險(xiǎn)就是東道國(guó)的政治風(fēng)險(xiǎn)以及法律風(fēng)險(xiǎn)。政治風(fēng)險(xiǎn)主要是指東道國(guó)的政局穩(wěn)定性、政策連續(xù)性等發(fā)生變化，從而造成投資環(huán)境的變化而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。政策風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在受資國(guó)的外資政策、稅收政策以及利率匯率政策等方面。政府在許多跨國(guó)并購(gòu)中扮演著重要角色，政府對(duì)跨國(guó)并購(gòu)的態(tài)度，反映在其制定的相關(guān)政策與法規(guī)中。政治風(fēng)險(xiǎn)具有不可預(yù)見性和可控性差等特點(diǎn)，一旦發(fā)生往往無(wú)法挽救，常常使投資者血本無(wú)歸，后果嚴(yán)重。在“走出去”的過(guò)程中，特別要注意化解這方面的風(fēng)險(xiǎn)。

(二)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)財(cái)務(wù)上的風(fēng)險(xiǎn)主要是由于并購(gòu)融資或因兼并背負(fù)債務(wù)，引起的財(cái)務(wù)狀況惡化或財(cái)務(wù)成本損失，而使企業(yè)發(fā)生財(cái)務(wù)危機(jī)的可能性。企業(yè)并購(gòu)后的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，主要包括融資風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。主要表現(xiàn)在由于大量支付并購(gòu)資金而導(dǎo)致的借貸利息增加或股權(quán)稀釋而造成的新公司的財(cái)務(wù)壓力。并購(gòu)方在選擇支付方式時(shí)，一般有現(xiàn)金支付、股利支付與杠桿支付等方式。不同的支付方式會(huì)對(duì)企業(yè)整合運(yùn)營(yíng)期問(wèn)的財(cái)務(wù)框架發(fā)生重大影響，相應(yīng)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，造成企業(yè)資本結(jié)構(gòu)偏離于最佳資本結(jié)構(gòu)和企業(yè)價(jià)值的下降。杠桿效應(yīng)使負(fù)債的財(cái)務(wù)杠桿效益和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)都相應(yīng)放大。

(三)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)公司的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)是指并購(gòu)后，由于無(wú)法使整個(gè)企業(yè)集團(tuán)產(chǎn)生經(jīng)營(yíng)上的協(xié)同效應(yīng)，難以實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，或者并購(gòu)后規(guī)模過(guò)大，管理跨度增大而產(chǎn)生規(guī)模不經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)不善，生產(chǎn)產(chǎn)品滯壓，公司的銷售額減少，競(jìng)爭(zhēng)力下降等。企業(yè)在實(shí)施混合并購(gòu)時(shí)，如果盲目地進(jìn)行經(jīng)營(yíng)領(lǐng)域的拓展，特別是進(jìn)入一些非相關(guān)性新領(lǐng)域，就有可能導(dǎo)致范圍不經(jīng)濟(jì)。這種風(fēng)險(xiǎn)主要表現(xiàn)在：一方面，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，企業(yè)進(jìn)入新行業(yè)的成本較高，當(dāng)企業(yè)向不熟悉、與現(xiàn)有業(yè)務(wù)無(wú)關(guān)的新領(lǐng)域擴(kuò)展時(shí)，要承受技術(shù)、業(yè)務(wù)、管理、市場(chǎng)等不確定因素的影響，這將帶來(lái)極大的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。另一方面，企業(yè)通過(guò)混合并購(gòu)將過(guò)多的資金投入到非相關(guān)業(yè)務(wù)中，會(huì)削弱原主營(yíng)業(yè)務(wù)的發(fā)展、競(jìng)爭(zhēng)和抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力。如果當(dāng)主營(yíng)業(yè)務(wù)遇到風(fēng)險(xiǎn)，而此時(shí)新的業(yè)務(wù)未能發(fā)展成熟，或其規(guī)模太小，就有可能危及企業(yè)的生存。

(四)并購(gòu)整合風(fēng)險(xiǎn)整合是整個(gè)并購(gòu)過(guò)程中的核心內(nèi)容，也是決定企業(yè)并購(gòu)成敗的關(guān)鍵。并購(gòu)就是要讓并購(gòu)雙方產(chǎn)生1+1大于2的效果，而這僅僅靠企業(yè)規(guī)模的擴(kuò)大是遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠的，還需要對(duì)被并購(gòu)企業(yè)的治理結(jié)構(gòu)、企業(yè)文化、原有業(yè)務(wù)等要素進(jìn)行認(rèn)真協(xié)調(diào)，全面整合，避免企業(yè)內(nèi)部出現(xiàn)權(quán)利紛爭(zhēng)，利益沖突，內(nèi)部控制體系不健全，財(cái)務(wù)資源不足等問(wèn)題，最終形成雙方的完全融合，并產(chǎn)生較好的預(yù)期效益，才算真正實(shí)現(xiàn)了并購(gòu)的目標(biāo)。但是，由于不同企業(yè)的成長(zhǎng)經(jīng)歷和外部環(huán)境，它們?cè)谛叛龊蛢r(jià)值觀以及行為規(guī)范和經(jīng)營(yíng)風(fēng)格、組織結(jié)構(gòu)、管理體制和財(cái)務(wù)運(yùn)作方式上都存在較大的差異，而跨國(guó)并購(gòu)雙方所在國(guó)的文化差異會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大彼此的文化距離。在整合過(guò)程中不可避免地會(huì)出現(xiàn)磨擦，或通過(guò)并購(gòu)形成的新企業(yè)因規(guī)模過(guò)于龐大而產(chǎn)生規(guī)模不經(jīng)濟(jì)，甚至整個(gè)企業(yè)集團(tuán)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)都被并購(gòu)進(jìn)來(lái)的新企業(yè)所拖累。