一、企業(yè)改制重組中實施員工員工持股計劃應避免的問題

員工持股有利于激發(fā)員工的積極性，促進企業(yè)的發(fā)展。然而，許多實行員工持股的公司或企業(yè)在實踐中暴露出不少問題，這些問題影響了員工持股的效果，達不到員工持股的應有目的。從實踐來看，對于以下問題，企業(yè)在改制重組中實施員工持股計劃時應加以注意：

（一）員工持股的平均化和強制性。有的企業(yè)以平均攤派的手段要求企業(yè)所有員工出資入股，更有企業(yè)硬性規(guī)定，如果員工不購買職工股就要自動下崗。強制的情況隨職工出資持股的多少依次有：持股上崗、調(diào)整到報酬低、不合理的崗位;降低勞動報酬，取消其他合怯報酬，取消;其他合法權益，扣、停發(fā)工資和資金等等。這顯然違背自愿入股的原則，井且實際上，在人人持股又沒有建立起相應的制衡制度的情況下，與改制前沒有什么區(qū)別。

（二）員工持股的福利化。企業(yè)股權結構改善的最終目的是促進企業(yè)績效的提高，這是符合企業(yè)所有者的利益的。但是，目前我國一些國有企業(yè)實行的員工持股有福利化的傾向，企業(yè)將一部分股份無償?shù)厮徒o員工持有。這不僅使員工持股流于形式，沒有起到應有的作用，而且可能會造成國有資產(chǎn)的流失。

（三）員工持股的形式化。有的國有企業(yè)為了應付上級單位或政府有關部門的檢查，匆匆忙忙在形式上搞員工持股，走過場了事：有的企業(yè)為了趕潮流，不管條件成熟與否，盲目推行員工持股制度。企業(yè)還是原來的企業(yè)，職工還是原來的職工，原有問題沒有解決，反而可能增加了新的問題。

（四）員工持股者的短期行為化。這種情況在上市公司中最為突出。通常，內(nèi)部職工股在上市公司的股票上市一段時間之后，可以通過市場進行變現(xiàn)，而員工購買的內(nèi)部職工股與上市后的股票市場價格有較大的差價，員工往往在公司上市之后很快將手中的職工股拋出變現(xiàn)，這樣就很難達到增強公司內(nèi)部員工凝聚力，調(diào)動其生產(chǎn)經(jīng)營積極性的初衷。

（五）員工持股的外部化。根據(jù)前幾年的一個上市公司的年報顯示，某上市公司1993年底職工人數(shù)僅僅為33人，而該公司的職工股在國家股l：2轉配后竟達1792.8萬股，人均約為54.3萬股，這是讓人不可思議的。該公司1987年成立，不可能有龐大的離退休職工，公司管理層每人僅持股6000股。唯一的解釋就是有大量的職工股被非本企業(yè)職工所持有，造成職工股的外部化。而這個外部化的過程是很容易產(chǎn)生不法現(xiàn)象的。

二、企業(yè)改制重組中員工持股的現(xiàn)實作用

對企業(yè)的改制重組而言，員工持股制度具有如下作用：

（一）明晰企業(yè)產(chǎn)權，推進企業(yè)的改制重組

員工持股使員工在企業(yè)中的身份和地位發(fā)生了變化。一方面，員工不僅是企業(yè)的勞動者，還是企業(yè)的投資者，企業(yè)的利益與員工的活動緊密相連，改變了企業(yè)員工主人翁地位的虛置狀況。另一方面，進一步把員工的活動創(chuàng)造與利益分配緊密結合起來，員工作為企業(yè)的投資者，在其勞動收入的基礎上，可以按出資額的大小以股利形式參與企業(yè)的利潤分配，從而能更有效地調(diào)動員工的積極性和創(chuàng)造性。

（二）完善公司治理結構的有效選擇

我國的公司治理結構實行股東會、董事會和監(jiān)事會的三權分立，在這種結構中，股東會行使決策權，董事會行使業(yè)務執(zhí)行權，監(jiān)事會行使監(jiān)督權。這種治理結構對于國有企業(yè)改組而成的公司難以發(fā)揮作用，其根本原因就在于國有產(chǎn)權的主體缺位，國家股東代表缺乏所有者對國家股份的終極關懷。相應的，由股東代表出任的董事和監(jiān)事存在同樣的問題，其結果是對公司的經(jīng)營者缺乏有效的監(jiān)督，經(jīng)營者侵犯公司利益并最終損害股東利益的現(xiàn)象極其普遍。對此，我們已經(jīng)看到了太多的論述和事例。建立員工持股制度，員工通過持有公司股份而行使股權，參與董事會和監(jiān)事會，能夠起到對經(jīng)營者的有效監(jiān)督作用，在一定程度上彌補國有股產(chǎn)權主體缺位的缺陷，有利于公司治理結構的完善。

（三）為企業(yè)改制重組提供融資渠道

許多國有企業(yè)有一個明顯的問題，就是負債結構不合理，來自社會的直接融資微乎其微。實行員工持股，將有力地推動資金主體多元化、投資形式多元化和融資手段市場多元化進程，使企業(yè)變間接融資為直接融資，重新調(diào)整自身的資產(chǎn)結構和負債結構。員工持股有利于降低企業(yè)融資成本，并且員工持股也可以形成對企業(yè)的產(chǎn)權約束機制和投資行為的社會監(jiān)督機制。實行員工持股制度，決不是國有企業(yè)為吸引資金而采取的權宜之計，而是構造現(xiàn)代企業(yè)制度的一項長遠的根本策略。

從我目前員工持股的實踐來看，國家并沒有有關員工持股的統(tǒng)一法規(guī)，各地的做法也不盡相同，以前的一些員工持股的形式面在已經(jīng)不再可行或已經(jīng)存在法律障礙，如定向募集資金公司的內(nèi)部職工股、上市公司設置職工股等。我們以現(xiàn)行的法律框架為基礎，并結合目前的實踐，對企業(yè)改制重組中的員工持股進行簡要的分析。

以上便是企企業(yè)改制重組中員工持股計劃應避免的問題，員工持股的現(xiàn)實意義的具體內(nèi)容，希望能夠對您有所幫助，當然，在實踐中，有更多關于這的問題，如果您想要了解更多關于這方面的法律問題，請具體聯(lián)系我們律師，我們會根據(jù)您的具體情況，為您進行專業(yè)的法律分析。