一、全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)如何防止做市商對(duì)價(jià)格的操縱

新三板掛牌公司要發(fā)行股票采取做市轉(zhuǎn)讓方式，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)應(yīng)當(dāng)從交易制度、市場(chǎng)監(jiān)察和自律監(jiān)管等方面進(jìn)行了相應(yīng)的制度和機(jī)制安排，盡量防止做市商對(duì)價(jià)格的操縱或者說(shuō)是“做莊”行為的發(fā)生。

二、具體有哪些步驟

（一）交易制度方面，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)實(shí)行傳統(tǒng)競(jìng)爭(zhēng)性做市商制度，要求采用做市轉(zhuǎn)讓方式的股票，至少有2家做市商為其做市，通過(guò)做市商之間的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，盡可能增強(qiáng)市場(chǎng)活力，促進(jìn)市場(chǎng)價(jià)格發(fā)現(xiàn)。首先，做市商的報(bào)價(jià)均為確定性報(bào)價(jià)，且做市商在任一時(shí)點(diǎn)只能有一組買(mǎi)賣(mài)報(bào)價(jià)，做市商新的報(bào)價(jià)提交后，前次報(bào)價(jià)自動(dòng)撤銷(xiāo)，杜絕了做市商利用多組報(bào)價(jià)擾亂正常市場(chǎng)秩序。其次，實(shí)行集中撮合機(jī)制，投資者委托到價(jià)的，由交易主機(jī)按照“價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先”順序?qū)⑼顿Y者委托與做市商報(bào)價(jià)進(jìn)行撮合成交，杜絕了做市報(bào)價(jià)不履行成交義務(wù)的情形。第三，在成交價(jià)格的確定原則上，規(guī)定成交價(jià)格均以做市商的報(bào)價(jià)為準(zhǔn)，盡可能增加普通投資者價(jià)格改善機(jī)會(huì)，保護(hù)普通投資者利益。第四，要求做市商通過(guò)專(zhuān)用證券賬戶(hù)和專(zhuān)用交易單元開(kāi)展做市業(yè)務(wù)，以便有效對(duì)做市商庫(kù)存股、交易申報(bào)行為及時(shí)進(jìn)行監(jiān)控。第五，明確要求做市商報(bào)價(jià)為買(mǎi)賣(mài)雙向報(bào)價(jià)，報(bào)價(jià)價(jià)差不得超過(guò)5%，同時(shí)對(duì)做市商報(bào)價(jià)更新義務(wù)、報(bào)價(jià)時(shí)長(zhǎng)等提出量化指標(biāo)要求，以促使做市商發(fā)揮流動(dòng)性提供者功能。

（二）市場(chǎng)監(jiān)察方面，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)布實(shí)施了《異常轉(zhuǎn)讓實(shí)時(shí)監(jiān)控指引》，進(jìn)一步明確對(duì)做市商的監(jiān)管要求。其中包括：明確做市商報(bào)價(jià)（超過(guò)30%）或股票成交價(jià)格（超過(guò)20%）變動(dòng)幅度較大的，相關(guān)做市商應(yīng)當(dāng)及時(shí)向全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司報(bào)告；明確股票短期內(nèi)大幅上漲（連續(xù)3個(gè)轉(zhuǎn)讓日累計(jì)漲幅超過(guò)50%）的，構(gòu)成異常波動(dòng)，相關(guān)掛牌公司應(yīng)當(dāng)發(fā)布異常波動(dòng)公告。與此同時(shí)，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)將不斷強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)察。一方面，建立功能完善的實(shí)時(shí)監(jiān)控系統(tǒng)，實(shí)時(shí)監(jiān)控做市商報(bào)價(jià)及其庫(kù)存變動(dòng)情況，對(duì)做市商報(bào)價(jià)義務(wù)履行情況做到及時(shí)發(fā)現(xiàn)、及時(shí)制止、及時(shí)處理。另一方面，配備專(zhuān)門(mén)人員，對(duì)做市商報(bào)價(jià)成交數(shù)據(jù)進(jìn)行定期核查，通過(guò)數(shù)據(jù)對(duì)比、挖掘并及時(shí)發(fā)現(xiàn)做市商操縱市場(chǎng)、內(nèi)幕交易、串通報(bào)價(jià)等涉嫌違法違規(guī)線(xiàn)索，并對(duì)違法違規(guī)行為采取相應(yīng)的監(jiān)管措施。

（三）自律監(jiān)管方面，全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)要求做市商開(kāi)展做市業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)建立健全做市股票報(bào)價(jià)管理制度、業(yè)務(wù)隔離制度、風(fēng)險(xiǎn)控制與合規(guī)管理制度、內(nèi)部報(bào)告與留痕制度等內(nèi)部管理制度，應(yīng)當(dāng)定期向全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司報(bào)告做市業(yè)務(wù)開(kāi)展情況。全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司將對(duì)做市商做市業(yè)務(wù)開(kāi)展情況進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)檢查，對(duì)做市商及其做市業(yè)務(wù)人員職業(yè)情況進(jìn)行持續(xù)記錄，逐步建立做市業(yè)務(wù)評(píng)價(jià)體系，以加強(qiáng)對(duì)做市商的自律管理。

以上便是全國(guó)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)如何防止做市商對(duì)價(jià)格的操縱或者“做莊”行為的發(fā)生，具體有哪些步驟的具體內(nèi)容，希望能夠?qū)δ兴鶐椭?dāng)然，在實(shí)踐中，有更多關(guān)于這的問(wèn)題，如果您想要了解更多關(guān)于這方面的法律問(wèn)題，請(qǐng)具體聯(lián)系我們律師，我們會(huì)根據(jù)您的具體情況，為您進(jìn)行專(zhuān)業(yè)的法律分析。