一、全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)如何防止做市商對價格的操縱

新三板掛牌公司要發(fā)行股票采取做市轉(zhuǎn)讓方式，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)應(yīng)當從交易制度、市場監(jiān)察和自律監(jiān)管等方面進行了相應(yīng)的制度和機制安排，盡量防止做市商對價格的操縱或者說是“做莊”行為的發(fā)生。

二、具體有哪些步驟

（一）交易制度方面，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)實行傳統(tǒng)競爭性做市商制度，要求采用做市轉(zhuǎn)讓方式的股票，至少有2家做市商為其做市，通過做市商之間的市場競爭，盡可能增強市場活力，促進市場價格發(fā)現(xiàn)。首先，做市商的報價均為確定性報價，且做市商在任一時點只能有一組買賣報價，做市商新的報價提交后，前次報價自動撤銷，杜絕了做市商利用多組報價擾亂正常市場秩序。其次，實行集中撮合機制，投資者委托到價的，由交易主機按照“價格優(yōu)先、時間優(yōu)先”順序?qū)⑼顿Y者委托與做市商報價進行撮合成交，杜絕了做市報價不履行成交義務(wù)的情形。第三，在成交價格的確定原則上，規(guī)定成交價格均以做市商的報價為準，盡可能增加普通投資者價格改善機會，保護普通投資者利益。第四，要求做市商通過專用證券賬戶和專用交易單元開展做市業(yè)務(wù)，以便有效對做市商庫存股、交易申報行為及時進行監(jiān)控。第五，明確要求做市商報價為買賣雙向報價，報價價差不得超過5%，同時對做市商報價更新義務(wù)、報價時長等提出量化指標要求，以促使做市商發(fā)揮流動性提供者功能。

（二）市場監(jiān)察方面，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)發(fā)布實施了《異常轉(zhuǎn)讓實時監(jiān)控指引》，進一步明確對做市商的監(jiān)管要求。其中包括：明確做市商報價（超過30%）或股票成交價格（超過20%）變動幅度較大的，相關(guān)做市商應(yīng)當及時向全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司報告；明確股票短期內(nèi)大幅上漲（連續(xù)3個轉(zhuǎn)讓日累計漲幅超過50%）的，構(gòu)成異常波動，相關(guān)掛牌公司應(yīng)當發(fā)布異常波動公告。與此同時，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)將不斷強化市場監(jiān)察。一方面，建立功能完善的實時監(jiān)控系統(tǒng)，實時監(jiān)控做市商報價及其庫存變動情況，對做市商報價義務(wù)履行情況做到及時發(fā)現(xiàn)、及時制止、及時處理。另一方面，配備專門人員，對做市商報價成交數(shù)據(jù)進行定期核查，通過數(shù)據(jù)對比、挖掘并及時發(fā)現(xiàn)做市商操縱市場、內(nèi)幕交易、串通報價等涉嫌違法違規(guī)線索，并對違法違規(guī)行為采取相應(yīng)的監(jiān)管措施。

（三）自律監(jiān)管方面，全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)要求做市商開展做市業(yè)務(wù)，應(yīng)當建立健全做市股票報價管理制度、業(yè)務(wù)隔離制度、風險控制與合規(guī)管理制度、內(nèi)部報告與留痕制度等內(nèi)部管理制度，應(yīng)當定期向全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司報告做市業(yè)務(wù)開展情況。全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)公司將對做市商做市業(yè)務(wù)開展情況進行現(xiàn)場檢查，對做市商及其做市業(yè)務(wù)人員職業(yè)情況進行持續(xù)記錄，逐步建立做市業(yè)務(wù)評價體系，以加強對做市商的自律管理。

以上便是全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)如何防止做市商對價格的操縱或者“做莊”行為的發(fā)生，具體有哪些步驟的具體內(nèi)容，希望能夠?qū)δ兴鶐椭?，當然，在實踐中，有更多關(guān)于這的問題，如果您想要了解更多關(guān)于這方面的法律問題，請具體聯(lián)系我們律師，我們會根據(jù)您的具體情況，為您進行專業(yè)的法律分析。