一、風(fēng)險(xiǎn)投資有什么特點(diǎn)

風(fēng)險(xiǎn)投資是一個(gè)循環(huán)：資本的開(kāi)始與退出；風(fēng)險(xiǎn)投資包含兩個(gè)代理關(guān)系；風(fēng)險(xiǎn)投資有三個(gè)參與者：投資者、風(fēng)險(xiǎn)投資家、企業(yè)家；風(fēng)險(xiǎn)投資有四個(gè)運(yùn)行階段：融資、投資、投資后管理、退出；風(fēng)險(xiǎn)投資的五大特征為：對(duì)非上市公司的直接投資、股權(quán)投資、增值性投資、高風(fēng)險(xiǎn)高收益投資、長(zhǎng)期性投資。

風(fēng)險(xiǎn)投資的投資對(duì)象多為處于創(chuàng)業(yè)期的中小型企業(yè)，而且多為高新技術(shù)企業(yè)；投資期至少3年以上，投資方式一般為股權(quán)投資，通常占被投資企業(yè)30％左右股權(quán)，而不要求控股權(quán)，也個(gè)需要任何擔(dān)保或抵押；投資決策建立在高度專(zhuān)業(yè)化和程序化的基礎(chǔ)之上；風(fēng)險(xiǎn)投資人一般積極參與被投資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)管理，提供增值服務(wù)；除了種子期融資外．風(fēng)險(xiǎn)投資人一般也對(duì)被投資企業(yè)以后各發(fā)展階段的融資需求予以滿(mǎn)足；由于投資目的是追求超額回報(bào)．當(dāng)被投資企業(yè)增值后，風(fēng)險(xiǎn)投資人會(huì)通過(guò)上市、收購(gòu)兼并或其他股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式撤出資本，實(shí)現(xiàn)增值。

風(fēng)險(xiǎn)投資和私募股權(quán)投資均是指向非上市的成長(zhǎng)性企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資，以期所投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)發(fā)育成熟或相對(duì)成熟后主要通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓獲得資本增值收益的投資方式。投資對(duì)象主要為高科技企業(yè)。目前在國(guó)內(nèi)，VC與PF的投資趨同，其異同點(diǎn)為：資金募集方式都是私募方式；單一投資投資金額PE較VC高；投資對(duì)象主要是非上市企業(yè)．但PE也對(duì)上市公司股權(quán)進(jìn)行投資，有時(shí)也可能是可轉(zhuǎn)債、債券的私募；投資方式主要為權(quán)益性投資，且一般不控股；投資階段集中投資于成長(zhǎng)期和成熟期項(xiàng)目，但PE更多地投資于成熟期項(xiàng)目．VC更多投資于成長(zhǎng)期項(xiàng)目和早期項(xiàng)目。在目前，均偏好Pre—IPO項(xiàng)目。

二、吸引風(fēng)險(xiǎn)投資的要素有哪些？

很多中小企業(yè)從沒(méi)有過(guò)任何投融資經(jīng)驗(yàn)，因此，在融資過(guò)程中，往往不知道投資方的項(xiàng)目選擇標(biāo)準(zhǔn)是什么，無(wú)法針對(duì)風(fēng)險(xiǎn)投資的偏好和需求來(lái)做商業(yè)計(jì)劃書(shū)。

一殷來(lái)說(shuō)，無(wú)論是風(fēng)險(xiǎn)投資，天使投資，還是服權(quán)基金，私募基金都有白已的投資領(lǐng)域和標(biāo)準(zhǔn)，往往是他們較為熟悉的行業(yè)，TMT(信息、通信、媒體)一直是他們追逐的熱點(diǎn)．搜狐、網(wǎng)易、分眾傳媒、凡客誠(chéng)品還有百皮都是這種投資熱點(diǎn)領(lǐng)域的典型案例。如果項(xiàng)目所在產(chǎn)業(yè)不符合風(fēng)險(xiǎn)投資的投資領(lǐng)域．就是寫(xiě)十萬(wàn)字的商業(yè)計(jì)劃書(shū)．也是沒(méi)有用的。風(fēng)投家只投資自己熟悉的．高科技或新興領(lǐng)域、代表先進(jìn)生產(chǎn)力的項(xiàng)目．這是第一鐵律。

所以，在尋找投資商的時(shí)候．第一要看的，是投資商投資什么樣的企業(yè)?什么領(lǐng)域的企業(yè)?這是篩選投資商的第一要點(diǎn)。

確定好了所尋找的風(fēng)險(xiǎn)投資商，并且列出一個(gè)投資商清單來(lái)，下邊就該好好琢磨商業(yè)計(jì)劃書(shū)了．因?yàn)檫@是獲得風(fēng)險(xiǎn)投資商初步青睞的唯一手段。一般來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)投資商會(huì)從以下五個(gè)方面，評(píng)估商業(yè)計(jì)劃書(shū)是否符合他們?nèi)f里挑一的項(xiàng)目評(píng)選標(biāo)準(zhǔn)：

(一)商業(yè)計(jì)劃是否具備可行性

風(fēng)險(xiǎn)投資商一般先評(píng)估商業(yè)計(jì)劃是否合理，數(shù)據(jù)翔實(shí)，是否能夠按計(jì)劃吸引到投資．是否能完整的說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，營(yíng)運(yùn)規(guī)劃，及未來(lái)的市場(chǎng)及產(chǎn)品發(fā)展計(jì)劃等。水分太大、看上去就虛假的商業(yè)計(jì)劃書(shū)，立即會(huì)被無(wú)情地拋棄。

(二)經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)的背景與能力

由于無(wú)論怎么審慎評(píng)估，采用如何的評(píng)估方法，風(fēng)險(xiǎn)投資本身都將是一種高風(fēng)險(xiǎn)的投資行為，投資風(fēng)險(xiǎn)依然很大。因此，很多有經(jīng)驗(yàn)的風(fēng)險(xiǎn)投資評(píng)估機(jī)構(gòu)．都把投資焦點(diǎn)放在創(chuàng)業(yè)者及經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)上，憑借多年的評(píng)估經(jīng)驗(yàn)，將風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)的創(chuàng)業(yè)人是否具有企業(yè)家精神，以及風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)是否具有一個(gè)團(tuán)結(jié)向上的經(jīng)營(yíng)團(tuán)隊(duì)作為主要評(píng)估內(nèi)容之一。

(三)市場(chǎng)規(guī)模大小與開(kāi)發(fā)潛力

市場(chǎng)分析是產(chǎn)品、技術(shù)、財(cái)務(wù)評(píng)估的基礎(chǔ)。任何的一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目都必須具有一定的市場(chǎng)空間基礎(chǔ)，才能維持企業(yè)的生存與發(fā)展。

(四)產(chǎn)品與技術(shù)能力

風(fēng)險(xiǎn)投資會(huì)詳細(xì)了解該項(xiàng)目的技術(shù)來(lái)源，核心技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)能力，技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)，產(chǎn)品功能特性，生產(chǎn)制造計(jì)劃，周邊產(chǎn)業(yè)配套程度，專(zhuān)利與知識(shí)產(chǎn)權(quán)，政府政策支持等方面的綜合情況．因?yàn)楫a(chǎn)品及技術(shù)能力是評(píng)價(jià)風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目能否盈利的主要依據(jù)之一。

(五)財(cái)務(wù)計(jì)劃與投資收益率

風(fēng)險(xiǎn)投資公司要評(píng)估企業(yè)過(guò)去的財(cái)務(wù)記錄，目前的股東結(jié)構(gòu)，未來(lái)財(cái)務(wù)計(jì)劃的合理性，申請(qǐng)投資金額的合理性，回收年限與投資報(bào)酬的實(shí)現(xiàn)可能性等，以保證該項(xiàng)目具有理想的財(cái)務(wù)預(yù)期。