一、什么是股權(quán)出讓融資

股權(quán)出讓融資，是指通過(guò)出讓企業(yè)的部分股權(quán)來(lái)籌集企業(yè)所需資金的融資方式。投資者以資金換取企業(yè)股權(quán)后，使企業(yè)股東問(wèn)關(guān)系產(chǎn)生變化，股東的權(quán)利和義務(wù)將要進(jìn)行重新調(diào)整，企業(yè)的發(fā)展模式和經(jīng)營(yíng)方式也隨之產(chǎn)生變化。因股權(quán)出讓涉及企業(yè)在股權(quán)結(jié)構(gòu)、管理權(quán)、發(fā)展戰(zhàn)略及收益方式四個(gè)方面的變化，中小企業(yè)在進(jìn)行此類(lèi)融資時(shí)必須慎重選擇股權(quán)出讓的交易對(duì)象，并根據(jù)企業(yè)自身狀況合理確定股權(quán)出讓比例等相關(guān)問(wèn)題，以期達(dá)到既融通資金，又有利于企業(yè)長(zhǎng)期發(fā)展的目的。

股權(quán)出讓融資實(shí)際上是吸引直接投資、引入新合作者的過(guò)程，對(duì)企業(yè)發(fā)展目標(biāo)、經(jīng)營(yíng)管理方式產(chǎn)生重大影響。股權(quán)出讓融資必然會(huì)在一定程度上稀釋股權(quán)，因此對(duì)于那些想完全掌握企業(yè)控制權(quán)、完全占有企業(yè)收益及完全支配企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，應(yīng)該探索其他融資渠道。對(duì)于除此之外的中小企業(yè)，可以通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓來(lái)獲取企業(yè)發(fā)展所必需的資金。一般大企業(yè)可通過(guò)收購(gòu)、兼并、戰(zhàn)略聯(lián)盟、聯(lián)營(yíng)方式來(lái)投資小企業(yè)，中小企業(yè)需要在吸引新投資者之前仔細(xì)考察新投資者是否在企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略及長(zhǎng)期發(fā)展目標(biāo)、企業(yè)的股權(quán)稀釋以及企業(yè)管理權(quán)分散、企業(yè)的盈利方式及利潤(rùn)分配方式等方面與中小企業(yè)保持一致。在此基礎(chǔ)上，中小企業(yè)還需對(duì)通過(guò)融資能否解決企業(yè)發(fā)展中存在的問(wèn)題做出評(píng)判，如能否提高管理水平，能否有利于技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，能否提高生產(chǎn)能力及市場(chǎng)份額，能否穩(wěn)定或激勵(lì)科技人員，能否穩(wěn)定資金來(lái)源打開(kāi)新的融資渠道，等等。

二、股權(quán)出讓融資可以劃分為哪些類(lèi)型

（一）按出讓股權(quán)價(jià)格與股權(quán)賬面價(jià)格的關(guān)系分

股權(quán)出讓融資依據(jù)不同的劃分方法分為不同類(lèi)型。按企業(yè)出讓股權(quán)的價(jià)格與股權(quán)賬面價(jià)格的關(guān)系，股權(quán)出讓融資可劃分為溢價(jià)出讓股權(quán)、平價(jià)出讓股權(quán)和折扣出讓股權(quán)。溢價(jià)出讓往往暗示了中小企業(yè)成長(zhǎng)性較好．而折價(jià)出讓往往說(shuō)明企業(yè)成長(zhǎng)性欠佳或者企業(yè)即使付出較大代價(jià)也必須迫切想出讓股權(quán)的情形，因此股權(quán)出讓價(jià)格受股權(quán)的賬面價(jià)值、公司成長(zhǎng)性、投資環(huán)境等綜合因素的影響，需出讓方與受讓方經(jīng)過(guò)復(fù)雜的談判才能確定。

（二）按出讓股權(quán)比例分

按出讓企業(yè)股權(quán)比例，股權(quán)出讓融資又劃分為出讓企業(yè)全部股權(quán)、出讓企業(yè)大部分股權(quán)和出讓企業(yè)少部分股權(quán)。第一種類(lèi)型中，通過(guò)股權(quán)出讓?zhuān)竟蓶|全部變更，新股東接收公司資產(chǎn)、承擔(dān)債務(wù)，老股東出讓公司經(jīng)營(yíng)管理權(quán)并獲得資金，出讓經(jīng)營(yíng)管理權(quán)．但也可以繼續(xù)在企業(yè)任職；第二種類(lèi)型中，投資者只獲得企業(yè)大部分股權(quán)．老股東獲得大量資金，并與新股東共同承擔(dān)企業(yè)債務(wù)分享企業(yè)收益，公司股東結(jié)構(gòu)和權(quán)利發(fā)生變化。企業(yè)的管理權(quán)轉(zhuǎn)移，新股東根據(jù)購(gòu)買(mǎi)的企業(yè)所占的份額與自身管理改變企業(yè)的管理模式、投資方向、營(yíng)銷(xiāo)模式．但一般不調(diào)整產(chǎn)品方向與技術(shù)團(tuán)隊(duì)；第三種類(lèi)型中，投資者只獲得企業(yè)少部分股權(quán)．名股東獲得少量資金．新名股東結(jié)構(gòu)和權(quán)利調(diào)整，但企業(yè)管理權(quán)并沒(méi)有發(fā)生重大變化，新股東只部分參與企業(yè)管理，老股東能繼續(xù)控制公司。在具體實(shí)施中，股權(quán)出讓對(duì)象的選擇非常重要，好的股權(quán)出讓目標(biāo)能使企業(yè)獲得資金來(lái)增強(qiáng)企業(yè)實(shí)力，而差的股權(quán)出讓目標(biāo)卻會(huì)讓企業(yè)失去控制權(quán)。