一、什么是增資擴(kuò)股融資

增資擴(kuò)股融資，是指企業(yè)通過(guò)社會(huì)募集股份、發(fā)行股票、新股東投資入股或原股東增加投資等方式擴(kuò)大股本來(lái)獲得所需資金的一種融資方式。按擴(kuò)充股權(quán)的價(jià)格與股權(quán)原有賬面價(jià)格的關(guān)系，增資擴(kuò)股融資可分為溢價(jià)擴(kuò)股融資與平價(jià)擴(kuò)股融資，因?yàn)橐话銢](méi)有折價(jià)擴(kuò)股，否則就損害了老股東的利益。按資金來(lái)源形式的不同，增資擴(kuò)股融資又可分為內(nèi)源融資與外源融資的增資擴(kuò)股。

增資擴(kuò)股是吸引直接投資、引入新投資者的過(guò)程，這一融資模式既有優(yōu)點(diǎn)又有缺點(diǎn)。增資擴(kuò)股所籌集的資金屬于自由資本，與借入資本相比，不會(huì)降低企業(yè)的借款能力，對(duì)擴(kuò)大企業(yè)經(jīng)營(yíng)規(guī)模，壯大企業(yè)實(shí)力有重要作用，也有利于直接獲得所需的先進(jìn)技術(shù)與設(shè)備以盡快提高生產(chǎn)能力。另外，企業(yè)根據(jù)經(jīng)營(yíng)狀況向投資者支付報(bào)酬，靈活有彈性，沒(méi)有固定支付的壓力，所以不會(huì)導(dǎo)致較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，這一融資模式也有不足之處，其一，由于投資者要分享企業(yè)收益，資金成本往往較高，尤其是企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況較好和盈利較強(qiáng)時(shí)。其二，增資擴(kuò)股容易分散企業(yè)的控制權(quán)，投資者可能要求獲得一定的經(jīng)營(yíng)管理權(quán)，會(huì)影響或者完全控制企業(yè)的經(jīng)營(yíng)。

二、增資擴(kuò)股融資需要什么條件和程序

（一）上市公司

對(duì)于上市公司，增資擴(kuò)股指的是上市公司向社會(huì)公開發(fā)行新股，包括向原股東配股和向全體社會(huì)公眾增發(fā)兩種方式，需具備嚴(yán)格的發(fā)行條件才能實(shí)施：前一次發(fā)行的新股已經(jīng)募足并間隔1年以上，最近3年連續(xù)盈利并可向股東支付股利，最近3年財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)文件無(wú)虛假記載，公司預(yù)期利潤(rùn)率可達(dá)同期銀行存款利率，公司募集的資金必須按招股說(shuō)明書所列資金用途使用，改變資金用途的必須經(jīng)股東大會(huì)批準(zhǔn)；現(xiàn)金認(rèn)購(gòu)，同股同價(jià)，由具有主承銷商資格的證券公司擔(dān)任發(fā)行推薦人和主承銷商，非金融類上市公司募得的資金不得投資金融機(jī)構(gòu)，等等。

（1）配股需滿足的特定要求

最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于6％，設(shè)立不滿3個(gè)會(huì)計(jì)年度的，按設(shè)立后的會(huì)計(jì)年度計(jì)算，一次配股發(fā)行股份總數(shù)一般不超過(guò)前次發(fā)行并募足股份后股本總額的30％．本次配股距前次發(fā)行時(shí)間間隔不少于1個(gè)會(huì)計(jì)年度。

（2）增發(fā)需滿足的特定要求

最近3個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率平均不低于10％，且最近1個(gè)會(huì)計(jì)年度加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率不低于10％，增發(fā)新股募集資金星不超過(guò)公司上年度未經(jīng)審計(jì)的凈資產(chǎn)值，發(fā)行前最近1年及1期財(cái)務(wù)報(bào)表中資產(chǎn)負(fù)債率不低于同行業(yè)上市公司的平均水平．前次募集資金投資項(xiàng)目的完工程度不低于70％，增發(fā)新股的股份數(shù)量超過(guò)公司股份總數(shù)20％的增發(fā)提案，需獲得出席股東大會(huì)流通股股東所持表決權(quán)的半數(shù)以上通過(guò)，上市公司及其附屬公司最近12個(gè)月內(nèi)不存在資金、資產(chǎn)被實(shí)際控制上市公司的個(gè)人、法人或其他組織及關(guān)聯(lián)人占用的情況，上市公司及其董事在最近12個(gè)月內(nèi)末收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)公開批評(píng)或證券交易所公開譴責(zé)，最近1年及1期財(cái)務(wù)報(bào)表不存在問(wèn)題，等等。

（3）新股發(fā)行需要遵守的規(guī)定和程序

第一，上市公司董事會(huì)決定聘請(qǐng)主承銷商．主承銷商盡職調(diào)查后，就新股發(fā)行方案與董事會(huì)取得一致意見并同意向中國(guó)證監(jiān)會(huì)推薦上市公司發(fā)行新股。第二．董事會(huì)就發(fā)行是否符合《上市公司新股發(fā)行管理辦法》的規(guī)定、具體發(fā)行方案、募集資金使用的可行性、前次募集資金的使用情況作出決議，并提請(qǐng)股東大會(huì)批準(zhǔn)。第二，股東大會(huì)就發(fā)行數(shù)量、定價(jià)方式或價(jià)格、發(fā)行對(duì)象、募集資金的用途及數(shù)額、決議的有效期、對(duì)董事會(huì)辦理本次發(fā)行具體事宜的授權(quán)等事項(xiàng)進(jìn)行表決，形成決議。第四，發(fā)行人和主承銷商按證監(jiān)會(huì)規(guī)定編制并提交發(fā)行申請(qǐng)文件。第五．上市公司自提出申請(qǐng)至發(fā)行新股前，若發(fā)生重大事件或者發(fā)生主承銷商重點(diǎn)關(guān)注事項(xiàng)的，應(yīng)及時(shí)通知主承銷商．并在兩個(gè)工作日內(nèi)報(bào)告證監(jiān)會(huì)與證券交易所，對(duì)發(fā)行申請(qǐng)文件進(jìn)行修改。

（二）非上市公司

對(duì)于非上市公司，增資擴(kuò)股主要指的是通過(guò)吸收直接融資來(lái)擴(kuò)大資金來(lái)源的過(guò)程，投資者可以用現(xiàn)金、廠房、機(jī)器設(shè)備、材料物資、無(wú)形資產(chǎn)等多種方式向企業(yè)投資。現(xiàn)金投資比較靈活方便，中小企業(yè)應(yīng)盡量動(dòng)員投資者采用現(xiàn)金方式出資，現(xiàn)金出資占出資總額的多少由出資各方協(xié)商確定；實(shí)物出資方式主要有房屋、建筑設(shè)備等固定資產(chǎn)和材料燃料商品等流動(dòng)資產(chǎn)，需滿足為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所需、技術(shù)性能較好、作價(jià)公平合理的條件；工業(yè)產(chǎn)權(quán)投資主要指以專利權(quán)、專有技術(shù)、商標(biāo)權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)進(jìn)行投資，實(shí)質(zhì)是將有關(guān)技術(shù)資本化和技術(shù)價(jià)值固定化．需符合能幫助企業(yè)研究和開發(fā)新高科技產(chǎn)品，生產(chǎn)出適銷對(duì)路的高科技產(chǎn)品．改進(jìn)產(chǎn)品質(zhì)量提高生產(chǎn)效率或大幅降低消耗及作價(jià)公平合理的要求；場(chǎng)地使用權(quán)投資需符合企業(yè)生產(chǎn)科研銷售活動(dòng)所需、交通地理適宜及作價(jià)公平合理的要求。