一、股權融資有什么特點

股權融資是指企業(yè)的股東愿意出讓部分企業(yè)所有權，或者通過企業(yè)增資的方式引進新股東的融資方式。股權融資所獲得的資金，企業(yè)無須還本付息，但新股東將與老股東同樣分享企業(yè)的贏利與增長。股權融資的特點決定了其用途的廣泛性，既可以充實企業(yè)的營運資金，也可以用于企業(yè)的投資活動。

（一）長期性

股權融資籌措的資金具有永久性，無到期日，不需歸還。

（二）不可逆性

企業(yè)采用股權融資無須還本，投資人欲收回本金，需借助于流通市場。

（三）無負擔性

 股權融資沒有固定的股利負擔，股利的支付與否和支付多少視公司的經營需要而定。

二、股權融資的渠道主要有哪幾類

股權融資的渠道主要有兩類：公開市場發(fā)售和私募發(fā)售。所謂公開市場發(fā)售就是通過股票市場向公眾投資者發(fā)行企業(yè)的股票來募集資金，企業(yè)的上市、上市企業(yè)的增發(fā)和配股都是利用公開市場進行股權融資的具體形式；所謂私募發(fā)售，是指企業(yè)自行尋找特定的投資人，吸引其通過增資人股企業(yè)的融資方式。因為絕大多數股票市場對于申請發(fā)行股票的企業(yè)都有一定的條件要求，例如中國對公司上市除了要求連續(xù)3年贏利之外，還要求企業(yè)有5000萬的資產規(guī)模，因此對大多數中小企業(yè)來說，較難達到上市發(fā)行股票的門檻，私募成為民營中小企業(yè)進行股權融資的主要方式。

（一）私募發(fā)售

私募發(fā)售在當前的環(huán)境下，是所有融資方式中，民營企業(yè)比國有企業(yè)占優(yōu)勢的融資方式。產權關系簡單，無須進行國有資產評估，沒有國有資產管理部門和上級主管部門的監(jiān)管，大大降低了民營企業(yè)通過私募進行股權融資的交易成本，并且提高了融資效率。私募成為近幾年來經濟活動最活躍的領域。對于企業(yè)，私募融資不僅僅意味著獲取資金，同時，新股東的進入也意味著新合作伙伴的進入。新股東能否成為一個理想的合作伙伴，對企業(yè)來說，無論是當前還是未來，其影響都是積極而深遠的。在私募領域，不同類型的投資者對企業(yè)的影響是不同的，在中國有如下幾類的投資者：個人投資者、風險投資機構、產業(yè)投資機構和上市公司。

(1)個人投資者。雖然投資的金額不大，一般在幾萬元到幾十萬元之間，但在大多數民營企業(yè)的初創(chuàng)階段起了至關重要的資金支持作用，這類投資人很復雜，有的人直接參與企業(yè)的日常經營管理，也有人只是作為股東關注企業(yè)的重大經營決策。這類投資者往往與企業(yè)的創(chuàng)始人有密切的私人關系，隨著企業(yè)的發(fā)展，在獲得相應的回報后，一般會淡出企業(yè)。

(2)風險投資機構。是90年代后期在中國發(fā)展最快的投資力量，其涉足的領域主要與高技術相關。在2000年互聯網狂潮中，幾乎每一家互聯網公司都有風險投資資金的參與。國外如IDG、Softbank、ING等，國內如上海聯創(chuàng)、北京科投、廣州科投等都屬于典型的風險投資機構。他們能為企業(yè)提供幾百萬乃至上千萬的股權融資。風險投資機構追求資本增值的最大化，他們的最終目的是通過上市、轉讓或并購的方式，在資本市場退出，特別是通過企業(yè)上市退出是他們追求的最理想方式。

上述特點決定了選擇風險投資機構對于民營企業(yè)的好處在于：沒有控股要求；有強大的資金支持；不參與企業(yè)的Et常管理；能改善企業(yè)的股東背景，有利于企業(yè)進行二次融資；可以幫助企業(yè)規(guī)劃未來的再融資及尋找上市渠道；但同時，風險投資機構也有其不利之處，他們主要追逐企業(yè)在短期的資本增值，容易與企業(yè)的長期發(fā)展形成沖突，另外，風險投資機構缺少提升企業(yè)能力的管理資源和業(yè)務資源。

(3)產業(yè)投資機構。又稱策略投資者，他們的投資目的是希望被投資企業(yè)能與自身主業(yè)融合或互補，形成協(xié)同效應。該類投資者對民營企業(yè)融資的有利之處非常明顯：具備較強的資金實力和后續(xù)資金支持能力；有品牌號召力；業(yè)務的協(xié)同效應；在企業(yè)文化、管理理念上與被投企業(yè)比較接近，容易相處；可以向被投企業(yè)輸入優(yōu)秀的企業(yè)文化和管理理念。其不利之處在于：可能會要求控股；產業(yè)投資者若自身經營出現問題，對被投企業(yè)會產生投資者進入，影響企業(yè)的后續(xù)融資；可能會對被投企業(yè)的業(yè)務發(fā)展領域進行限制。

 (4)上市公司。作為私募融資的重要參與者，在中國有其特別的行為方式。尤其是主營業(yè)務發(fā)展出現問題的上市公司，由于上市時募集了大量資金，參與私募的大多是利用資金優(yōu)勢為企業(yè)注入新概念或購買利潤，伺機抬高股價，以達到維持上市資格或再次圈錢的目的。當然，也不乏一些有長遠戰(zhàn)略眼光的上市企業(yè)，它們看到了被投資企業(yè)廣闊的市場前景和巨大的發(fā)展空間，投資是為了滿足其產業(yè)結構調整的需要。但不管是哪類上市企業(yè)，他們都會要求控股，以達到合并財務報表的需要。對這樣的投資者，民營企業(yè)必須十分謹慎，一旦出讓控股權，又無法與控股股東達成一致的觀念，企業(yè)的發(fā)展就會面臨巨大的危機。

（二）公開募集

通過公開市場發(fā)售的方式來進行融資是大多數民營企業(yè)夢寐以求的融資方式，企業(yè)上市一方面會為企業(yè)募集到巨額的資金；另一方面資本市場將給企業(yè)一個市場化的定價，使民營企業(yè)的價值為市場所認可，同時為民營企業(yè)的股東帶來巨額財富。與其他融資方式相比，企業(yè)通過上市來募集資金有突出的優(yōu)點：募集資金的數量巨大；原股東的股權和控制權稀釋得較少；有利于提高企業(yè)的知名度；有利于利用資本市場進行后續(xù)的融資。但由于公開市場發(fā)售要求的門檻較高，只有發(fā)展到一定階段，有了較大規(guī)模和較好贏利狀況的民營企業(yè)才有可能考慮這種方式。企業(yè)除了出讓、轉讓股權等方式融得發(fā)展需要的資金之外，還可以通過股權的質押、資產的租賃等其他產權交易的方式獲得資金的支持，這些我們這里也列為股權融資。