一、海外并購存在哪些問題
（一）我國有關(guān)海外并購的法律法規(guī)不夠完善
我國尚未建立起完善的對外投資法律體系，國內(nèi)市場也缺乏相應(yīng)的咨詢、擔保等中介機構(gòu)和融資手段。企業(yè)進行跨國并購的決策審批程序繁瑣，效率低下，在一定程度上阻礙了企業(yè)跨國并購的順利進行，使得中國企業(yè)對外投資的交易成本大大增加，結(jié)果使中國企業(yè)失去了很多難得的對外投資機會。
（二）海外并購面臨國際法律法規(guī)的適應(yīng)問題
包括東道國關(guān)于外國投資的法律規(guī)范以及國際商務(wù)行為需要遵守的法律規(guī)范。中國企業(yè)從事海外并購行為上必須關(guān)注法律環(huán)境的快速變化趨勢，采取適當?shù)牟①徯袨椤?br/>由于對當?shù)胤傻氖韬龊湍吧?，許多中國企業(yè)在從事海外投資時遭致了法律麻煩。聯(lián)想集團總裁兼首席執(zhí)行官楊元慶就承認，聯(lián)想集團收購IBM的Pc業(yè)務(wù)百密一疏，沒有料到會受到美國外國投資委員會(cFIUS)對該收購的審查。盡管最終安全通過審查，但其過程驚心動魄。因此，中國企業(yè)的海外并購過程中必須重視了解和遵守東道國的法律法規(guī)要求。
“不能用占領(lǐng)軍的心態(tài)去進行海外并購”。
（三）從盲目沖動到沉著理性
面對“惡婆婆”和各種攪局者，中國企業(yè)在評估監(jiān)管風(fēng)險與合規(guī)成本方面不容有絲毫懈怠。越來越多的中國企業(yè)家意識到，要想成功“走出去”，僅憑雄厚的資本和優(yōu)惠的收購要約遠遠不夠，還需在掌握運用當?shù)胤煞ㄒ?guī)、參與資本市場和品牌公關(guān)等方面勝人一籌。
應(yīng)該看到，中國資本仍處于“走出去”的戰(zhàn)略機遇期。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，中國對外直接投資占全球總量僅1.5%左右，這與中國經(jīng)濟、貿(mào)易地位和吸引外資規(guī)模遠遠不相稱?？梢哉f，中國資本“走出去”的道路還很漫長，潛力無限。
更重要的是，在某些發(fā)達經(jīng)濟體持續(xù)疲軟之際，西方企業(yè)對投資和市場的渴求不斷撞擊各種“中國投資威脅論”，意識形態(tài)的偏見可以擱置具體交易于一時，卻無力抗拒主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)資本重構(gòu)、資源重組的市場力量。
二、海外并購有什么風(fēng)險
（一）資產(chǎn)評估風(fēng)險。金融危機之后，西方國家的價值評估體系發(fā)生了崩盤，信用體系也面臨著土崩瓦解的局面。國際經(jīng)濟環(huán)境下，企業(yè)拋售的往往是不良資產(chǎn)和債務(wù)資產(chǎn)，而并購需要能套期保值，高拋低售。我們在金融危機下進行海外并購的行為不僅僅是產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，更重要的是進行戰(zhàn)略布局。如果在不清楚形勢，不了解影響的情況下進行戰(zhàn)略投資，所面臨的風(fēng)險可想而知。
（二）融資風(fēng)險。并購的融資風(fēng)險主要是指能否按時足額地籌集到資金，保證并購的順利進行。我國由于資本市場，尤其是證券市場發(fā)育水平低，企業(yè)發(fā)行股票和債券受到限制太多，進程太慢，無法適應(yīng)海外并購的需要。中國企業(yè)海外并購大多數(shù)都采取現(xiàn)金交易或國際銀團短期貸款的方式，這樣的方式增加了交易成本，為并購后的整合和公司有效經(jīng)營設(shè)置了巨大的財務(wù)障礙。
（三）產(chǎn)業(yè)風(fēng)險。海外并購要考慮目標企業(yè)所在國家產(chǎn)業(yè)政策的變化，目標企業(yè)進入行業(yè)的成長性和競爭的激烈程度。首先，要了解目標企業(yè)在國家產(chǎn)業(yè)政策體系中的地位和發(fā)展前景，以及在行業(yè)中所處的地位、優(yōu)勢和不足。其次，要了解目標企業(yè)的產(chǎn)品生命周期以及市場競爭的激烈程度。企業(yè)在并購之前必須要研究目標企業(yè)所處的生命時段、技術(shù)革新的可行性以及通過一定的銷售策略擴大市場份額的可能性，以期形成新的競爭優(yōu)勢。
（四）定價風(fēng)險。價格問題是并購談判中雙方最關(guān)心，最敏感的問題，如何對目標企業(yè)的價值進行合理評估，是并購的核心問題，直接影響到并購的成敗與否。如果對目標企業(yè)的資產(chǎn)價值和盈利能力的估計過于樂觀，以至出價過高可能導(dǎo)致并購方在日后的運營中獲利甚微或無利可圖，甚至破產(chǎn)倒閉。由于資產(chǎn)評估風(fēng)險的存在，中國企業(yè)通常對海外目標企業(yè)價值評估不當，造成定價成本過高、效益不彰的后果，影響了跨國并購戰(zhàn)略的實施。此外，中國企業(yè)間在海外并購是互相競爭的關(guān)系，抬高并購價格的現(xiàn)象時有發(fā)生。
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