一、什么是股權(quán)投資的法律盡職調(diào)查

法律盡職調(diào)查是指在公司并購(gòu)、證券發(fā)行等重大公司行為中，由律師進(jìn)行的對(duì)目標(biāo)公司或者發(fā)行人的主體合法性存續(xù)、企業(yè)資質(zhì)、資產(chǎn)和負(fù)債、對(duì)外擔(dān)保、重大合同、關(guān)聯(lián)關(guān)系、納稅、環(huán)保、勞動(dòng)關(guān)系等一系列法律問(wèn)題的調(diào)查。法律盡職調(diào)查大體分為兩種，即公司并購(gòu)的法律盡職調(diào)查和證券發(fā)行等重大行為的法律盡職調(diào)查。私募股權(quán)投資，從本質(zhì)上可以歸類于公司并購(gòu)，因此，私募股權(quán)投資中的法律盡職調(diào)查屬于公司并購(gòu)類的法律盡職調(diào)查。

二、法律盡職調(diào)查要點(diǎn)有哪些

（一）設(shè)立及合法存續(xù)

（1）設(shè)立

核查設(shè)立程序、資格、條件、方式等方面是否符合公司監(jiān)管、國(guó)有（集體）資產(chǎn)管理、外商投資管理等有關(guān)規(guī)定，是否得到有權(quán)部門(mén)的批準(zhǔn)；核查工商注冊(cè)登記是否合法、真實(shí)。

（2）合法存續(xù)      

核查擬投企業(yè)目前是否合法存續(xù)，是否存在營(yíng)業(yè)執(zhí)照被吊銷、經(jīng)營(yíng)期限屆滿等《公司法》和公司章程規(guī)定的需要解散和清算的情形，核查是否存在影響持續(xù)經(jīng)營(yíng)的情形。

（二）股權(quán)結(jié)構(gòu)及演變 

1、股東及實(shí)際控制人

（1）股東的基本信息、出資比例

股東如為法人或非法人單位，核查股東的成立時(shí)間、法定代表人或負(fù)責(zé)人、注冊(cè)資本、注冊(cè)地、組織形式、經(jīng)營(yíng)范圍、股權(quán)結(jié)構(gòu)等情況；如為自然人，核查其國(guó)籍、是否擁有永久境外居留權(quán)、身份信息、住所。并核查股東是否依法存續(xù)并具有出資的資格，確認(rèn)股東人數(shù)、住所、出資比例，并確認(rèn)是否符合法律、行政法規(guī)的有關(guān)規(guī)定。

（2）控股股東、實(shí)際控制人

核查股東持有擬投企業(yè)股份和/或者間接支配擬投企業(yè)股份的表決權(quán)情況，核查相關(guān)股東采取的一致行動(dòng)等約定，確定控股股東、實(shí)際控制人。實(shí)際控制人須追溯至最終出資主體，包括自然人、國(guó)有（集體）資產(chǎn)管理主體。

（3）控股股東所持股份的權(quán)屬糾紛

確認(rèn)控股股東與其他股東之間是否存在委托持股、代為持股等情形，確認(rèn)是否因此導(dǎo)致控股股東和受控股股東、實(shí)際控制人支配的其他股東所持有的股份存在重大權(quán)屬糾紛。

（4）股東所持股份的質(zhì)押

確認(rèn)股東所持股份是否存在質(zhì)押、凍結(jié)等權(quán)利負(fù)擔(dān)，如存在，調(diào)查質(zhì)押的合法性及可能引致的風(fēng)險(xiǎn)。 

2、歷次股權(quán)變動(dòng)

（1）歷次股權(quán)變動(dòng)

核查歷次股權(quán)變動(dòng)的法律程序、定價(jià)依據(jù)及對(duì)價(jià)的支付情況，核查相關(guān)法律文件的履行、完成情況，核查其他股東是否出具同意股權(quán)變動(dòng)并放棄優(yōu)先購(gòu)買權(quán)或優(yōu)先增資權(quán)的書(shū)面文件，確認(rèn)歷次股權(quán)變動(dòng)是否履行了所有必需的批準(zhǔn)、核準(zhǔn)、備案或其他法定程序，是否合法、合規(guī)、真實(shí)、有效。

（2）改制情況

核查改制（如有）時(shí)業(yè)務(wù)、資產(chǎn)、債權(quán)、債務(wù)、人員等重組情況，核查改制情況是否符合法律法規(guī)，核查改制是否按照相關(guān)主管部門(mén)同意改制的批準(zhǔn)文件（如有）、改制方案及相關(guān)協(xié)議履行完畢，改制對(duì)價(jià)是否支付完畢，主要債權(quán)人合法權(quán)益是否受到侵害，改制是否符合證券監(jiān)管、國(guó)有（集體）資產(chǎn)管理、外商投資管理、稅收管理、勞動(dòng)保障等相關(guān)規(guī)定，是否存在糾紛或潛在糾紛。

（三）主營(yíng)業(yè)務(wù)及資質(zhì)許可

1、所處行業(yè)情況

了解所屬行業(yè)及該行業(yè)的行業(yè)監(jiān)管體制，收集行業(yè)主管部門(mén)制定的發(fā)展規(guī)劃、行業(yè)監(jiān)管法規(guī)、規(guī)范性文件，深入分析行業(yè)監(jiān)管體制、政策趨勢(shì)及業(yè)務(wù)特點(diǎn)，判斷主營(yíng)業(yè)務(wù)是否符合國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策、外商投資產(chǎn)業(yè)政策以及國(guó)家產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)發(fā)展方向的要求。

2、主營(yíng)業(yè)務(wù)

核查經(jīng)營(yíng)范圍是否符合有關(guān)法律、法規(guī)和規(guī)范性文件的規(guī)定，以及實(shí)際經(jīng)營(yíng)范圍是否與工商登記一致；調(diào)查了解所屬行業(yè)特有的經(jīng)營(yíng)模式以及擬投企業(yè)所采用的主要經(jīng)營(yíng)模式、主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍。

3、資質(zhì)許可

核查擬投企業(yè)是否已經(jīng)取得從事經(jīng)營(yíng)范圍內(nèi)的業(yè)務(wù)所需的所有批準(zhǔn)、經(jīng)營(yíng)資質(zhì)或許可、備案，是否存在相關(guān)經(jīng)營(yíng)資質(zhì)和經(jīng)營(yíng)許可的期限、其他經(jīng)營(yíng)限制或經(jīng)營(yíng)條件，是否存在任何被相關(guān)政府主管部門(mén)收回或撤銷的情形，是否存在因違反相關(guān)政府主管部門(mén)的批準(zhǔn)、登記、備案或許可而受處罰、調(diào)查的情形。

4、業(yè)務(wù)變動(dòng)情況

了解業(yè)務(wù)變動(dòng)情況，調(diào)查實(shí)際經(jīng)營(yíng)范圍是否存在重大調(diào)整，調(diào)查主營(yíng)業(yè)務(wù)是否發(fā)生重大變化及變化的原因，涉及許可證照變更的是否已履行了相應(yīng)的批準(zhǔn)、許可、備案手續(xù)，業(yè)務(wù)變動(dòng)所涉及的重大協(xié)議是否合法有效，調(diào)查該等變動(dòng)是否會(huì)影響持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。

5、境外經(jīng)營(yíng)情況

調(diào)查擬投企業(yè)在中國(guó)大陸以外，是否直接或間接從事經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，是否直接或間接設(shè)立、投資于任何企業(yè)或經(jīng)營(yíng)實(shí)體。若存在境外經(jīng)營(yíng)的情況，核查其是否已辦理外匯管理、境外投資、項(xiàng)目審批、對(duì)外貿(mào)易等方面的批準(zhǔn)、許可、登記或備案，是否符合當(dāng)?shù)胤煞ㄒ?guī)。

6、持續(xù)經(jīng)營(yíng)的法律障礙

核查房產(chǎn)、土地使用權(quán)、商標(biāo)、專利、特許經(jīng)營(yíng)權(quán)及其他主要資產(chǎn)的產(chǎn)權(quán)歸屬情況、權(quán)利限制情況、繳費(fèi)情況及權(quán)利期限，核查主要資產(chǎn)、核心技術(shù)的取得或使用是否存在法律障礙；核查經(jīng)營(yíng)模式、產(chǎn)品或服務(wù)的品種結(jié)構(gòu)、所處的經(jīng)營(yíng)環(huán)境是否已經(jīng)或?qū)l(fā)生重大變化，分析判斷前述變化是否影響持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。